镍铁后市走势分析 近年来，虽然国内不锈钢行业有了长足发展，不锈钢自足程度有了 很大提高，自给率已经达到约 75%，但是，离完全满足国内需求仍有很 大差距，是国内少数需要依赖进口的钢铁品种之一。目前，由于原燃料 价格上涨提升了冶炼成本，不锈钢市场需求正逐步释放，国内钢铁产品 提高自给率的呼声日高，同时为了降低不锈钢生产成本，改进工艺技术 水平，不锈钢厂正探索逐渐加大镍铁使用量的路子和办法等原因，镍铁 市场价格在低位徘徊很长一段时间后，面临走势的方向性选择。 一、不锈钢市场需求正逐步释放，镍铁价格有望走出低谷一、不锈钢市场需求正逐步释放，镍铁价格有望走出低谷 需求市场回暖，是镍铁价格涨升的原动力。大家都知道，四、五月 份是我国不锈钢消费的传统旺季，市场需求正逐渐释放，不锈钢价格走 高可期，不锈钢生产企业的积极性会提高，从而带动对镍铁的需求增长， 推动镍铁价格攀升。 近年来，随着中国经济的快速发展以及不锈钢产量的急速增长，镍 的消费量也跟着急速增加。2000 年以后中国钢铁业的快速发展，不仅 让国内钢铁业感到始料未及，而且，让世界都感到震惊，十几亿人口国 家的需求没有任何经济模型可供参考。随着钢铁业的发展，“中国需求” 已经成了世界范围内钢铁界分析、研究预测问题必须考虑的重要因素。 同样可以认为，随着国内生产、生活水平的提高，中国不锈钢的需求形 势也会发生巨大的变化，市场需求较为可观。2007 年国内不锈钢行业 粗钢产量达到 720.6 万吨，比上年增加 190.6 万吨，增长幅度为 35.96%，大大高于钢铁全行业粗钢 15.7%的产量增幅。而且，仍会保持 较快的增长势头。全球约三分之二的镍用于不锈钢的生产，不锈钢产量 的增长，拉动了镍的消费，对含镍钢铁料的消耗也会大量增加，镍铁价 格寄望不锈钢需求增长而水涨船高，提升价格水平。 预计今后 2-3 年中国不锈钢行业仍会快速发展，产量有望突破 1000 万吨。国内有限的镍资源甚至可能成为影响不锈钢产业发展的瓶 颈。 二、资源减少，加剧了供需矛盾二、资源减少，加剧了供需矛盾 1、淘汰落后产能政策使小高炉数量锐减 2008 年是国家进一步加强宏观调控的一年，国内镍铁生产企业也 将面临优胜劣汰的结构调整局面。大家都知道，目前生产镍铁的企业多 是中、小型高炉，其中有许多是不符合国家产业政策的，甚至是国家明 令淘汰的。可以预见的是，国家淘汰落后钢铁产能的决心不会变，汰劣 的力度甚至还会加大，镍铁产能将被压制，镍铁后市有可能出现资源紧 张的局面。 2、奥运对镍铁产量的影响不容忽视 奥运期间将有许多高炉面临停产、减产的情况，甚至包括近京部分 地区的大型高炉。首钢已经做出承诺，河北发改委为了迎奥运，保障空 气质量，奥运前、期间，也将对石家庄、承德、张家口、秦皇岛、唐山、 廊坊、保定等地区的钢铁企业有所动作，届时，高炉生铁、镍铁等都将 面临资源不足的局面。最近，奥运火炬传递很快将由国外转移到国内， 火炬传递经过的地区将面临高炉停产的问题，即使以后再开一段时间， 不符合国家产业政策的中、小高炉将不得不再次接受生存考验。 在镍铁需求不断上升的时候发生镍铁可供资源减少的情况，为镍铁 市场发生转机带来了曙光。 三、原燃料价格上涨，提高了镍铁冶炼成本，封堵镍铁价格下跌空三、原燃料价格上涨，提高了镍铁冶炼成本，封堵镍铁价格下跌空 间间 焦炭、生石灰等主要镍铁生产原料价格比去年同期都有大幅上升， 镍铁的冶炼成本提高。 以焦炭为例做简单说明：今后一段时间内，国家对炼焦行业的中心 任务是淘汰约 7000 万吨 4.3 米以下的小机焦项目。最近煤炭出口谈判 尘埃落定，价格涨幅逾 200%，而且国内煤炭供应紧张的局面并没有真 正被打破，煤炭企业开工率也不高，不符合国家政策的小煤矿虽然有继 续生产的冲动，国家也不会牺牲环境利益和安全生产而鼓励小煤矿乱开 乱采，从 2007 年 2 月 2 日至 2008 年 12 月 31 日，暂停两年煤炭探矿权 的申请估计也不会重新放开。虽然通过减少煤炭出口配额的办法来满足 国内需求是办法之一，但国内煤炭价格上涨的趋势并未发生改变，煤炭 供应紧张的形势恐怕还会维持一段时间。最近一段时间以来，镍铁生产 企业频繁收到焦炭厂的调价函，自己没有配套焦炭生产厂的中小型镍铁 生产企业举步维艰，叫苦不迭。 进入 2008 年这三个多月的时间里，焦炭价格已经上涨达到或超过 400 元/吨，上涨幅度 20%左右。由于镍铁产品的冶炼特点，焦炭消耗量 比较大，加上冶炼镍铁以中小高炉居多，每吨镍铁的综合焦比多在 1200-1500 公斤，甚至更高。众所周知，生产含镍 5%左右的镍铁产品需 要折合每吨镍约 2530 吨焦炭，而焦炭价格的大幅上涨，将使得含镍 生铁成本大幅增加，焦炭价格涨幅会在镍铁的生产成本中得到放大。而 且，据估计后市煤、焦价格继续攀升的情况仍会出现。再加上原油涨价、 环保、奥运等因素又带来了运输等各项成本要素增高，特别是焦炭价格 的迅猛上涨，令冶炼企业头疼又无奈. 原材料价格的上涨，推高了镍铁冶炼成本，基本上封住了镍铁价格 继续下跌的空间。 四、镍铁市场价格在低位徘徊已久，蓄势待发，行情萌动，酝酿突四、镍铁市场价格在低位徘徊已久，蓄势待发，行情萌动，酝酿突破破 从目前的市场来看，镍价经过反复调整已经触底，二季度走好的可 能极大。随着市场需求的不断恢复，镍价将获得有力支撑。镍价会逐步 走强，加上近期国际上其他有色金属都纷纷走好的带动，包括不锈钢的 其他重要元素铬和钼等，上涨幅度都较大，所以从成本增加的角度来看， 不锈钢价格同样有了上扬的基础。 镍铁自诞生之日起就以低价的优势进入市场，基本上都是在在中国 现货镍价的基础上给予一定的折扣，折扣率往往超过 10%，甚至更高。 以目前价格论，现货镍价在 240000 元左右徘徊，而 4-6%镍铁每吨每 1% 镍点的价格才 2000 元出头，而且镍铁中的铁不计入价格，即使以现货 镍的价格来采购镍铁，则每吨纯镍带入免费的铁的价值就在 8 万元以上， 因此镍铁在不锈钢厂采购成本上存在较大的优势。 随着国内不锈钢市场需求的不断释放，市场信心正逐步恢复，镍市 看多气氛渐浓，预计镍铁市场近期有望走出低迷状态，随镍市转好而发 动一波上涨行情。 五、比价效应促镍铁价格再上新台阶五、比价效应促镍铁价格再上新台阶 进入 2008 年，普通炼钢生铁价格的快速拉升，在攀上 4000 元之后， 继续不断冲击新高，2%以下的镍铁已经不能简单按镍销售，否则反不如 炼钢生铁价格高，更无法和铸造生铁比肩,而且其中的镍等同白送。和 普通生铁相较，为镍铁价格涨升提供了比价相应，镍铁价格应有一定的 上升空间。 从去年下半年开始，不锈钢产品经历了价格的大幅下跌，不少企业 已出现持续几个月的亏损。最近一段时间以来，钢材市场一片红火，唯 独不锈钢价格还维持不动，无疑更加激发了不锈钢厂、镍铁生产厂家和 经销商的盼涨心态。在国际需求已有好转的情况下，加上目前不锈钢价 格处于低位，预计不锈钢及相关产品将是今年价格上涨空间最大的品种 之一。不锈钢行情一旦启动，反应灵敏的游离资金将会大量进入不锈钢 市场，由于南非电力短缺原因，国内铬资源发生短缺现象，预计今年生 产含镍不锈钢转移至不含镍的过程可能会减缓甚至中止。大家都知道， 不锈钢含铬量多在 1325%，但 200 和 400 系列不锈钢铬含量的约 8590%来自初级铬铁，而 300 系列不锈钢中约 50%的铬来自再循环镍 铬废料，在铬铁成为不锈钢生产制约因素的情况下，不锈钢生产厂将不 得不再折回生产富含镍的 300 系不锈钢。 六、中国不锈钢长期依赖进口的局面需要被打破，将刺激镍铁需求六、中国不锈钢长期依赖进口的局面需要被打破，将刺激镍铁需求 中国已经是世界第一不锈钢生产大国，但中国依然是不锈钢净进口 国。2007 年不锈钢粗钢产量突破 700 万吨，占全球产量 1/4，继续保持世界第一，即使这样，中国仍是不锈钢净进口国。 近几年国内不锈钢行业的快速发展，虽然已经呈现进口减少，出口 增加，不锈钢自给率进一步提高的局面，但 2007 年不锈钢总进口量仍 然达到 169.8 万吨，其中半制品(锭坯)净进口 20.4 万吨，热卷板净进 口 32.8 万吨，窄板净进口 11.5 万吨。 最近的数据显示：2008 年一月份进口不锈钢锭(坯)及类似品 7666 吨，环比上升 38%，净进口量达到 7659 吨，不锈钢总体的净进口量达 到 52225 吨，2 月份不锈钢产品净进口量更是达到 62945 吨，所占比例 仍然不小。近两年来，国内不锈钢锭(坯)及类似品生产能力提高，中国 不锈钢行业依赖进口的局面有望被打破，也能够被打破，一定能够实现 完全满足内需的水平。这需要国内各大不锈钢厂在工艺、技术等方面做 出新突破，充分挖掘利用镍铁的潜在价值，与镍铁企业扩大合作，唇齿 相依，共谋发展。不锈钢行业对含镍原料的消耗增加应能推动镍铁价格 走高。 当然，镍铁市场真正走好还有赖于不锈钢市场的兴盛。“中国需求” 因素已经在钢铁行业让世界看到了威力，中国不锈钢的产量目前仅占全 世界产量的 25%，和整个钢铁行业在世界钢铁业的比重无法相提并论， 仍有很大的发展空间。籍此认为，虽然中间大涨小回的调整不可避免， 镍铁市场后市仍可保持谨慎乐观，预计二季度镍铁市场将会有所表现。