投资大师 VS 失败的投资者 苍茫独立 发表时间： 2006-03-10 23:22:55 以下第一行均为投资大师，第二行均为失败投资者 1 相信最高优先级的事情永远是保住资本，这是他的投资策略的基石。 唯一的投资目标是“赚大钱”。结果，他常常连本钱都保不住。 2 他是风险厌恶者。 认为只有冒大险才能赚大钱。 3 他有他自己的投资哲学，这种哲学是他的个性、 能力、知识、品位和目标的表 达。因此，任何两个极为成功的投资者都不可能有一样的投资哲学。 没有投资哲学或相信别人的投资哲学。 4 已经开发并检验了他自己的个性化选择，购买或抛售投资系统。 没有系统，或者不加检验和个性化调整地采纳了其他人的系统。（如果这个系 统对他不管用，他会采纳另一个还是一个对他不管用的系统。） 5 认为分散化是荒唐可笑的。 没信心持有任何一个投资对象的大头寸。 6 憎恨缴纳税款和其他交易成本，巧妙地安排他的行动以合法实现税额最小化。 忽视或不重视税收和其他交易成本对长期投资效益的影响。 7 只投资于他懂的领域。 没有认识到对自身行为的深刻理解是成功的一个根本性先决条件。很少认识到 赢利机会存在于（而且很有可能大量存在于）他自己的专长领域中。 8 从来不做不符合他标准的投资。可以很轻松地对任何事情说“不！”。 没有标准，或采纳了别人的标准。无法对自己的贪婪说“不”。 9 不断寻找符合他标准的新投资机会，积极进行独立调查研究。只愿意听取那些 他有充分理由去尊重的投资者或分析家的意见。 总是寻找那种能让他一夜暴富的“绝对”好机会，于是经常跟着“本月热点消 息”走。总是听从其他某个所谓“专家”的建议。很少在买入之前深入研究一 个投资对象。他的“调查”就是从经纪人和顾问那里或昨天的报纸上得到最新 的“热点”消息。 10 当他找到不符合他的标准的投资机会时，他会耐心等待，直到发现机会。 认为他合适的时候都必须在市场中有所行动。 11 在做出决策后即刻行动。 迟疑不决。 12 持有赢钱的投资，直到事先确定的退出条件成立。 很少有事先确定的退出法则。常常因担心小利润会转变成损失而匆匆脱手因 此经常错失大利润。 13 坚定地遵守他自己的系统。 总是“怀疑”他的系统如果他有系统的话。改变标准和“立场”以证明自己 的行为是合理的。 14 知道自己也会犯错。在发现错误的时候即刻纠正它们。因此很少遭受大损失。 不忍放弃赔钱的投资，寄希望于“不赔不赚”。结果经常遭受巨大的损失。 15 把错误看成学习的机会。 从不在某一种方法上坚持足够长的时间，因此也从不知道如何改进一种方法。 总在寻找“速效药”。 16 随着经验的积累，他的回报也越来越多现在他似乎能用更少的时间赚更多 的钱。因为他已经“交了学费”。 不知道“交学费”是必要的。很少在实践中学习容易重复同样的错误，直 到输个精光。 17 几乎从不对任何人说他在做些什么。对其他人如何评价他的投资决策没情趣也 不关心。 总在谈论他当前的投资，根据其他人的观点而不是现实变化来“检验”他的决 策。 18 成功地将他的大多数任务委派给了其他人。 选择投资顾问和管理者的方法同他做投资决策的方法一样。 19 花的钱远少于他赚的钱。 有可能花的钱超过他赚的钱（大多数人是这样）。 20 工作是为了刺激和自我实现，不是为钱。 以赚钱为目标：认为投资是致富的捷径。 21 迷恋投资的过程（并从中得到满足）；可以轻松摆脱任何个别投资对象。 爱上了他的投资对象。 22 24 小时不离投资。 没有为实现他的投资目标而竭尽全力（即使他知道他的目标是什么）。 23 把他的钱投到了他赖以谋生的地方。例如，沃伦巴菲特的财产有 99%是伯克 夏-哈撒韦的股份，乔治索罗斯也把他的大部分财产投入了量子基金。他们的 个人利益与那些将钱托付给他们的人是完全一致的。 投资对他的净财产贡献甚微实际上，他的投资行为常常威胁到他的财富。他 的投资（以及弥补损失的）资金来自于其他地方：企业利润、薪水、退休金、 公司分红，等等。