浙江医药财务报告分析浙江医药财务报告分析一、公司简介一、公司简介 浙江医药股份有限公司(以下简称“浙江医药”)是于 1997 年 5 月组建的大型股份制综 合制药企业。1999 年 8 月经中国证监会核准，公司向社会公开发行了人民币 A 股 5800 万 股，同年 10 月公司股票在上海证券交易所挂牌上市。浙江医药现拥有新昌制药厂、维生素厂、浙江昌海生物有限公司、浙江来益生物技术 有限公司、浙江来益医药有限公司等五家分公司（子公司）和医药工业研究院、上海来益 生物药物研究开发中心两家研发单位。为国家高新技术企业，国家创新型企业。公司拥有 国家级企业技术中心，设有国家级博士后科研工作站。现有员工近 5000 名，其中各类专业 技术人员 2000 余名，占员工总数的 40以上。 在制药方面，浙江医药已经形成了脂溶性维生素，类维生素，喹诺酮类抗生素，抗耐 药抗生素等系列产品的专业化，规模化生产。维生素 E 产量国内最大，为全球第二大生产 商；天然维生素 E 产量为国内最大，全球第三大生产商；-胡萝卜素和斑蝥黄素是全国最 大、全球第三大供应商；生物素占全球产量的 40%以上，为全球最大生产商；辅酶 Q10 占 全球产量的 20%；盐酸万古霉素已占全球产量的 40%以上。 在发展方面，浙江医药在大力发展生产、提高收益的同时，不断加强企业文化建设， 逐渐形成了践行“关爱人类健康”的企业宗旨、弘扬“团结、拼搏、创新、奉献”的企业 精神、建设“国内领先、国际称强”现代化药业集团为企业目标的企业文化体系，形成了 先进的管理制度和行为规范，达到内求团结、外求发展，激发员工积极进取，为实现可持 续发展提供强大动力。企业的发展、制度的健全，同时也营造了员工忠于企业、勇于创新 的良好氛围。企业文化成为浙江医药创新发展的巨大动力和宝贵的精神财富。浙江医药一贯以科学发展观为指导，推行科技兴企、科技强企方针，近年来，自主创 新能力迅速壮大，产品研发顺利地实现了从“创仿结合，以仿为主”到“创仿结合、以创 为主”的历史跨越。至 2011 年底, 累计申请发明专利 278 项，授权发明专利 86 项；其中 申请国际发明专利 72 项，授权发明专利 11 项。承担 5 项国家新药创制重大科技专项、3 项国家“863”项目，3 项国家高技术产业化项目、1 项国家科技支撑计划、1 项创新能力 建设项目；另有国家火炬计划、国家重点新产品等 20 多项，省重大科技专项 10 多项。近 年来获 1 项国家技术发明二等奖，3 项国家科技进步二等奖，7 项省科技进步一等奖。 公司全部产品通过了国家级 GMP 认证，浙江来益医药有限公司首批通过了国家级 GSP 认证。至 2011 年，盐酸万古霉素在国际主流医药市场已全部完成注册并获准销售。同年， 公司盐酸左氧氟沙星原料药通过了德国的 GMP 认证，并向美国 FDA 和欧盟等提交了注册资 料，将成为公司又一个进入国际市场的化学原料药强势品种。浙江医药牢固树立“保护环境就是保护生产力”的理念。大力推行清洁生产、循环经 济。公司建有环保研究所、HSE 部、环保科等三个从事环保工作不同方面的职能部门。近 几年投资 1 亿多元进行“三废”治理，在销售年均增长 26%的情况下，COD 产生量年均反而 下降 12.5%。浙江医药以“关爱人类健康”为己任，坚持以“严格 GMP、HSE 管理”为核心的科学管 理思想，加快国际认证，全面提高现代化管理水平，确保安全生产、环境保护和员工职业 健康。大力推进“品质标准化、管理国际化、科研原创化、资本市场化”的“四化”方针， 构建完善的市场网络，树立良好的品牌形象，创建先进的企业文化，提升企业的核心竞争 力。目前，浙江医药已发展成为一家规模庞大，资金及技术实力雄厚，对全球市场具有影 响力的医药企业。 二、行业分析二、行业分析医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，一、二、 三产业为一体的产业。近几年来，全国医药生产一直处于持续、稳定、快速发展阶段。医 药经济总量快速发展，经济效益明显提高；医药经济结构有所改善；“科教兴药“亦取得一 定成绩。综合判断国际国内形势，分析世界医药经济发展，医药行业既面临新的机遇，又面临 严峻的挑战。国际：全球药品市场稳步增长，新兴市场国家医药需求增长迅速；创新药物 的研发周期和市场需求将推动治疗领域的发展；专利药大量到期，一些主要的疾病治疗转 向使用仿制药。国内：国家加大医药产业转型升级的支持力度，为医药行业发展带来良好 的发展机遇；新版药品 GMP 和新版药典实施，对医药企业的质量升级改造形成倒逼机制； 我国医药市场迅速扩容，为医药行业提供广阔的市场前景。公司为全球脂溶性维生素重要生产企业之一，主导产品为维生素 E。通过多年的市 场竞争，目前脂溶性维生素行业的产业集中度较高，由于技术原因，导致新进入者壁垒较 高，竞争格局相对稳定，产能增长趋缓。目前，全球脂溶性维生素市场的供应能力总体保 持稳定， 供需基本平衡。在全球人口自然增长、食物结构消费升级的肉蛋奶需求稳步增长，及城市 化 加速等因素影响下，养殖业更大比例地使用工业饲料，从而带动维生素的刚性需求增加。 预 计国际维生素 E 市场今后几年都将保持 35%的平均增长速度。随着国内外居民生活质 量 的不断提高，健康产业迅速发展，消费者的营养保健和预防疾病意识日益增强。因此，公 司 的天然维生素系列和类胡萝卜素系列产品前景将十分广阔。三、财务报表分析方法与内容三、财务报表分析方法与内容 财务报表分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的 分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分 配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活 动。它是为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、 评价企业现状、预测企业未来做出正确决策提供准确的信息和依据。 1、资产负债表分析 资产负债表分析的目的，就在于了解会计对企业财务状况的反应程度，以及所提供会 计信息的质量，据此对企业资产和权益的变动情况以及企业财务状况做出恰当的评价。资 产负债表分析的主要包括资产负债表水平分析、资产负债表垂直分析，资产负债表趋势分 析以及资产负债表项目分析。 1）资产负债表水平分析：资产负债表水平分析，就是指通过对企业各资产，负债和股东权益的对比分析，揭示 企业筹资与投资过程的差异，从而分析与揭示企业生产经营活动、经营管理水平、会计政 策及会计变更筹资与投资的影响。资产负债表水平分析的依据是资产负债表，通过采用水平分析法，将资产负债表的实际数与选定的标准进行比较，比编制出资产负债表水平分析表，在此基础上进行分析评价。2）资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析，就是指通过将资产负债表中各项目与总资产或权益总额的对比， 分析企业的资产构成，负债构成和股东权益构成，揭示企业资产结构和资本结构的合理程 度，探索企业资产结构优化，资本结构优化及资产结构适应程度优化的思路。资产负债表垂直分析可从静态角度和动态角度两方面进行。从静态角度角度分析就是 以本期资产负债表为分析对象，分析评价其实际构成情况。动态角度分析就是将资产负债 表的本期实际构成与选定的标准进行对比分析，对比的标准可以是上期实际数，预算数和 同行业的平均数或可比企业的实际数。 3）资产负债表项目分析资产负债表项目分析就是指在资产负债表全面分析的基础上，资产负债表中资产，负 债和股东权益的主要项目进行深入分析，包括会计政策、会计估计等变动对相关项目影响 的分析。 2、利润表分析 在商品经济条件下，企业追求的根本目标是企业价值最大化或股东权益最大化。而无 论是企业价值最大化，还是股东权益最大化，其基础都是企业利润，利润已成为现代企业 经营与发展的直接目标。企业的各项工作，最终都与利润的多少相关。利润分析可正确评 价企业各方面的经营业绩，及时，准确地发现企业经营管理中存在的问题，为投资者，债 券者的投资于信贷决策提供正确信息。利润表分析主要包括利润表综合分析、利润表分部 分析以及利润表分项分析。 1）利润表综合分析利润表综合分析包括利润额增减变动分析、利润总额分析和营业利润分析。 利润额增减变动情况分析：通过对利润表的水平分析，从利润的形成角度，反映利润 额的变动情况，揭示企业在利润形成过程中的管理业绩及存在的问题。 利润结构变动情况分析：主要是在对利润表进行垂直分析的基础上，揭示各项利润及 成本费用与收入的关系，以反映企业各环节的利润构成、利润及成本费用水平。 营业利润分析：反映企业营业利润数量的增减变动，揭示影响营业利润的主要因素。 2）利润表分部分析 主要是对分布报告和产品营业利润变动情况进行分析 3）利润表分项分析 主要根据利润表附注所提供的详细信息，进行分析说明企业利润表中重要项目的变动 情况，深入揭示利润形成得主观原因与客观原因。具体包括企业收入分析，成本费用分析， 资产减值损失分析、投资收益分析等。 3、现金流量表分析 现金流量表反映了企业在一定时期内创造的现金数额，揭示了在一定时期内现金流动 的状况，通过现金流量表分析可从动态上了解企业现金变动情况和变动原因；判断企业获 取现金的能力以及评价企业盈利的质量。1）现金流量表一般分析：就是根据现金流量表的数据，对企业现金流量情况进行分析与 评价。2）现金流量表水平分析：揭示本期现金流量与前期或预期现金流量的差异3）现金流量表结构分析：揭示现金流入量和现金流出量的结构情况，从而抓住企业现金 流量管理的重点四、财务报表分析四、财务报表分析 1、资产负债表分析 1）资产负债表水平分析资产负债表水平分析表变动情况对总资产影响项目2012年2011年变动额变动流动资产：流动资产：货币资金2,491,829,568.231,593,149,688.40898,679,879.83 56.41%17.2854%交易性金融资产 891,750.00891,750.00 0.0172%应收票据 68,212,960.2990,155,895.62-21,942,935.33 -24.34%-0.4221%应收账款929,227,419.18846,758,460.1782,468,959.01 9.74%1.5862%预付款项64,479,878.69104,152,181.29-39,672,302.60 -38.09%-0.7631%应收利息 63,413.33-63,413.33 -100.00%-0.0012%其他应收款 72,045,107.8347,406,394.7524,638,713.08 51.97%0.4739%存货 766,771,034.19692,707,811.5274,063,222.67 10.69%1.4245%其他流动资产36,412,909.1750,000,000.00-13,587,090.83 -27.17%-0.2613%流动资产合计4,429,870,627.583,424,393,845.081,005,476,782.50 29.36%19.3395%非流动资产：非流动资产：发放委托贷款及垫款 29,000,000.00-29,000,000.00 -100.00%-0.5578%可供出售金融资产 242,209,648.88285,464,296.96-43,254,648.08 -15.15%-0.8320%长期股权投资 14,312,922.50181,826.0314,131,096.47 7771.77%0.2718%投资性房地产7,124,699.797,364,512.23-239,812.44 -3.26%-0.0046%固定资产1,250,408,861.441,247,834,785.792,574,075.65 0.21%0.0495%在建工程625,782,258.11119,326,032.23506,456,225.88 424.43