半导体霸主：英特尔（Intel）风险投资的发展历史雄辩地说明：风险投资是高科技产业高速发展的推动器。毫不夸张 地说，没有风险投资，就没有今天英特尔的辉煌。同样地，英特尔的空前成功，也如同给风 险投资注射了兴奋剂一样，使风险投资得到了迅猛的发展。 英特尔公司是世界上最大的一家个人电脑微处理器供应厂家，市场占有额为 80%，同时 也是最大的电脑键盘供应商，市场占有额为 15%。截止 1998 年底，英特尔公司一共售出 3 亿块电脑芯片，仅在 1995 年就已售电脑芯片 6000 万块。1996 年，英特尔芯片的销售收入 为 208 亿美元，盈利 51.57 亿美元，相当于“电脑之王”微软公司盈利 25 亿美元的 2 倍以 上。1996 年盈利比 1995 年增长 45%，增幅居幸福杂志所列美国 500 家公司之首。现在 它销售的芯片利润高达 60%左右。公司的价值在 1995 年底不到 60 亿美元，1996 年底猛增到 145 亿美元。 英特尔无疑是 90 年代在全球 PC 市场取得最辉煌成就的信息技术企业，在世界已经获得 一种似乎颐指气使的霸权。众多的 PC 商每卖出一台 PC，都意味着为英特尔公司“创收” 100 至上千美元。企业界的一些分析家不无揶揄地指出，企业界的 PC 厂商都在为英特尔 “打工” 。 创新是高科技产业的灵魂。英特尔公司从成立伊始就将自己定位在高科技领域，且十分 注重创新，并将其与市场需求紧密结合起来，使创新发挥出最大的威力，不断结出丰硕的成 果。 风险投资自诞生以来，由于其在推动高科技产业方面的巨大作用迅速得到世界各国的认 同，尤其是进入 20 世纪 80 年代以来，风险投资更是犹如注入了兴奋剂一发而不可收。风险 投资的发展历史雄辩地说明，风险投资是高技术产业发展的催化器。英特尔公司能成就今天 的辉煌，风险投资功不可没。 1.最美丽的仙童 诺伊斯问罗克：阿尔特（罗克的昵称） ，你是不是凑巧有多余 250 万美元愿意用来赌一 赌运气？ 罗克二话没说，立即抓起电话，不到 30 分钟，已经筹足 250 万美元。 提起英特尔，不能不提诺伊斯；如果从一个人身上可以反映出硅谷的创业热潮，诺伊斯 无疑也是最恰当的人选。想要了解微电子业的创业史迹，千万不能遗漏这位杰出人才的创业 生涯。 诺伊斯博士生于 1926 年，是爱荷华州一个小镇牧师的儿子。他曾就读格林尼尔学院（Grinnell College） ，后来他赠与这个学校现值 1000 万美元的股票。格林尼尔的物理学 教授使诺伊斯对晶体管开始产生兴趣，因此进入 MIT 攻读物理博士时，他就专攻晶体管技术。 在费城一家公司工作 3 年后，1956 年他来到帕洛阿尔托，成为肖克利半导体实验室“八人 帮”的一员。 在肖克利半导体工厂的这些青年精英中，最出色的就是“八人帮” 。1957 年，在诺伊斯 的带领下， “八人帮”离开了肖克利半导体实验室，另行创建了仙童半导体公司。诺伊斯在 解释他们离开的原因时说，他加入肖克利“八人帮”的变节行动，情非得已。因为其他 7 个 人已经先和仙童仪器和照相机公司搭上线，但是他们亟需一个领导人，因此便来找他，当时 他还很得肖克利欣赏。诺伊斯说：“他们都跟我一样，原以为将靠领薪水过一辈子，突然之 间却发现自己可以拥有一家新公司的股权，这让人喜出望外，经不住诱惑。 ” 虽然遇到了很多问题，但“八人帮”并没有失望。由于诺伊斯发明了集成电路技术，可 以将多个晶体管集成在一个芯片上，仙童半导体公司在一开始就有了平步青云的发展。7 年 以后，当仙童半导体公司被它的母公司仙童仪器和照相机公司买下全部股份时， “八人 帮”中的每个人都得到了一笔 25 万美元的收入，这对他们最初的 500 美元投资来说，几乎 是天文数字了。然而，这仅仅是他们从下一步活动中获得重大回报的序曲。在“八人帮”创 建仙童半导体公司时，他们得到了工业家谢尔曼费尔柴尔德（Sherman Fairchild）的大 力资助。当时，谢尔曼是 IBM 公司最大的私人股东，此外他还拥有仙童仪器和照相机公司。 在风险投资家阿瑟洛克（Archur Rock）的安排下，谢尔曼的仙童仪器和照相机公司投资 建立了仙童半导体公司。这样，人们就看到了一个在硅谷半导体行业的初创时期出现的模式： 先是有科学上的突破，随后就是在风险投资的资助下，风险企业家所进行的商品开发，这些 风险企业家来自于富有创业精神和丰富专业知识的科学家和工程师，而风险资金则来自于对 高新技术有很高见识的富有的投资者。 如果把仙童半导体公司比作培育从事高新技术商品开发活动的风险企业家的摇篮，这些 创建了硅谷半导体行业的风险企业家在一段时间里就被称为“仙童” 。 仙童母公司和半导体分公司关系恶化后，诺伊斯和莫尔就开始筹划自立门户，终于在 1968 年双双辞职，共同创立了英特尔公司。诺伊斯辞职的消息公开的那一天，仙童的股票 价格顿时大跌。 为了找人接替诺伊斯，仙童的老板费尔柴尔德不惜重资礼聘摩托罗拉的霍根，这是硅谷 有史以来最轰动的事件之一。霍根是前哈佛大学物理学教授，当时负责摩托罗拉的半导体工 作。费尔柴尔德给他的待遇较其原薪水高出 33%，年薪 12 万美元，3 年合约共 100 万美元， 还外加允许他以 10 美元的价格认购市价 60 美元的股票 10000 股，或是无息贷款 540 万美元 给他，以购买 90000 股的股权。霍根还坚持要把总部搬到山景市，以消除诺伊斯在东岸所造 成的冲击，凡此种种条件，仙童公司无不言听计从。霍根的待遇如此优厚，此后的硅谷人找 工作都以他为衡量的标准，比如说：“我拿的价码是半个霍根。 ”霍根的变动一经宣布，仙 童公司的股价指数猛涨 7 点，而同一天摩托罗拉却暴跌了 8 点。 诺伊斯创设英特尔所需的数百万美元，主要是由创业投资家罗克筹集的。罗克在 20 世 纪 50 年代也曾为仙童公司筹募资金，那时就对诺伊斯印象深刻。诺伊斯说：“我们不加思 索地就去找罗克，问他：阿尔特（Art，罗克的昵称） ，你是不是凑巧有多余的 250 万美元愿意用来赌一赌运气？ ”诺伊斯和莫尔同时也表示，他们自己愿意各出资 25 万美元，那是 他们当初投资仙童公司 500 美元而赢得的红利。罗克立即抓起电话，不到 30 分钟，已经筹 足 250 万美元（这是硅谷的一个传奇事件） 。 在风险投资家罗克的帮助下，诺伊斯和莫尔组建了一个半导体公司。新公司取名英特尔， 这是由“集成电子” （Integrated Electronics）两个英文字组合而成的，象征新公司将在 集成电路市场上飞黄腾达。在英特尔公司，罗克作为主要投资者投入了 250 万美元，诺伊斯 和莫尔每人投资 25 万美元。到 1982 年，莫尔拥有英特尔公司的股份的市场价值已超过了 1 亿美元。没有人应该比他们得到的更多，因为他们一直站在构建新行业活动的最前沿。英特 尔公司的创新活动不仅影响到半导体行业的变革，而且影响到社会本身的发展。 诺伊斯也像许多人一样，把赚来的钱投资其他新创业的公司，凭着他对硅谷的了解以及 他的专门知识学问，财富如滚雪球般越积越多。1975 年，因为外务繁多，诺伊斯退让英特 尔董事长的职务，转任副董事长。 从这里可以看出，晶体管是半导体行业的基石，随后是集成电路，它可以把各个分离的 元件：晶体管、电容、电阻在一个芯片上建成电子线路。也就是说，通过一个神经系统，各 个元件已经构成了一个躯体，这时所需要的就是一个头脑给它以智慧，而英特尔公司就是专 注于开发头脑产品的。首先，它开发了记忆芯片，随后，它发明了微处理器。 1969 年，英特尔生产出该公司第一个产品 3101，这也是全球第一颗双极形半导体存储 芯片；1971 年推出全球第一颗微处理器 4004；1972 年又推出第一颗 8 位元处理器 8008；1978 年 16 位元处理器 8086 制作成功；1982 年 80286 微处理器在英特尔人的手中诞 生。微处理器负责个人电脑的基本运作，有“电脑的心脏”之称。1984 年英特尔公司被美 国财经杂志选为 8 家最具创新科技的公司之一。此时，英特尔公司已成为全球微处理器 的主要生产者，英特尔公司看准了个人电脑市场的巨大潜力，全力开发更新微处理器。1985 年，32 位元的 386 芯片问世，内含 27.5 万颗晶体管；1989 年，内含 120 万颗晶体管的 486 微处理器展示在世人面前；1992 年，英特尔设计出含 300 万晶体管的新型处理器，一跃成 为全球最大的半导体公司，为杜绝市场上出现新型微处理器的后患，英特尔公司没有沿袭传 统的名称，直接称为 586，而是成立一个由专家组成的命名小组，经过充分的市场调查和反 复研究，再经过专门会议选择，最后向人公布，新一代微处理器叫“Pentium” 。 “Pent”是 拉丁文“第五”的意思，正好和第五代微机处理器的身份相符，以“ium”作尾音，听起来 像一种元素，亦很有意义， “Pent”和“ium”组的“Pentium”正是人们现在所说的“奔腾” 。 “奔腾”微处理器给了电脑一颗奔腾的“芯” ，其超强的性能可见一斑。 集成电路是美国研究开发的技术，它在世界半导体产品市场中长期处于主宰的地位。20 世纪 70 年代中期以后，日本利用美国的技术创建半导体产业。由于日本拥有强大的制造能 力，这一高技术产业发展得非常迅猛。到 1988 年，日本占据世界半导体市场的 51%份额， 美国则下降到 37%。半导体成为美国被日本夺走优势地位的第一个高技术产业。 半导体竞争是各国电子产业乃至整个高技术产业竞争的前哨战，一直是美国高技术竞争 和贸易战的一个热点。美国当然不甘心于在这一关键领域屈居日本之下。从 1992 年开始， 美国在世界半导体市场的份额超过了日本。美日半导体产业力量对比发生变化的原因是多方 面的，其中包括：美国政府的积极干预，它组织了由全国 14 家大半导体公司组成的“美国半导体制造技术联合体” （Sematech） ，联合技术攻关；韩国等亚洲国家和地区兴起了半导体 开发热潮，夺走了日本一部分市场份额。但是关键的因素是以英特尔为代表的美国半导体公 司集中力量研究开发和生产微处理器。 英特尔公司在很长的一段时间内以生产动态随机存取存储器（D-RAM）为主，这也是日 本半导体公司的主要产品，在日本资金雄厚的大电子公司的冲击下，英特尔的 D-RAM 由于产 品质量低、成本高，市场份额不断下降，到 80 年代中期陷入了困境。1984 年公司 40%的营 业额和 100%的利润都来自于微处理器，但 80%以上的研究和开发费用却花在存储器上。1979 年接任英特尔总裁的格罗夫在 80 年代中期意识到公司的战略严重失调。1985 年充满危机意 识的格罗夫终于平息众议，壮士断腕，含泪放弃了自己开辟的存储器市场，专心开发微处理 器。这是英特尔公司的第一次战略转移。 就是那时候，不但在日本，即使是在美国生产这种芯片的公司也屈指可数。微处理器是 计算机的心脏和大脑，是计算机的核心部件。它的设计和制造工艺比 D-RAM 复杂得多，是高 投入、高增值、高利润的产品。 以后的事实证明了这是一个使英特尔走向兴旺的非常高明的决策，是企业捕捉和利用历 史机遇的一个最佳典型，因为这个决策顺应了随后出现的个人电脑和信息网络大普及的需要， 从而也把英特尔推向了半导体霸主的宝座。 由于 90 年代初以来 Internet 在美国迅速推广，特别是 1993 年应用多媒体技术的万维 网（WWW）的出现，在全世界范围内涌现了信息网络技术开发的热潮，各大电子和信息技术 公司竞相制定面向 Internet 的企业经营战略，以迎接新的历史机遇与挑战。舆论界曾把 1995 年称为“Internet 年” 。 作为信息技术产业基础的英特尔公司当然不会游离于这个新的浪潮之外。实际上早在 1989 年格罗夫通过亲自使用电子函件就已认定个人电脑是未来的通信工具，并积极主张全 面发挥它的通信作用，包括开发电视会议和 Internet