word 格式论文格式论文人民币升值对企业投资决策的影响研究人民币升值对企业投资决策的影响研究人民币升值对企业投资决策的影响研究众所周知，汇率变论文联盟管理浮动汇率制下进行的话，这对对外直接投 资并无负面影响。Wakelin 同样持相似观点，通过美国对 12 个发展中国家的直 接投资案例进行探讨，结果是证明汇率的波动对于企业投资并没有显著影响。二、人民币升值对我国企业带来的投资风险分析人民币升值是一把双刃剑，我国既面临着很大的风险和挑战，同时 也存在潜在的机会。仅从成本角度衡量，人民币升值虽然在不同程度上提高了 我国企业海外直接投资的能力，但是带来的挑战不容忽视，一方面，单靠劳动 力优势的传统制造业企业不得不面临生产成本增加的问题，伴随人民币升值迫 使以外币表示的出口产品价格不断增长，不可回避地削弱了某些产品的国际竞争力，从 而导致了我国涉外企业出口减少，甚至让一些劳动密集型出口生产企业不得不 面临破产的困境。另一方面，出口企业也难免面临利润空间挤压和亏损的局面。 具体表现在：（一）可能导致企业海外投资论文联盟.Com 所需外汇出现短缺人民币升值可以抵消一部分的贸易顺差，但是我国企业大规模向海 外市场进军的同时就迫使境外投资用汇成为必须面对的难题。由于我国是外汇 管制国家，大量企业走出去必然带来用汇量的不断激增，然而政府可能会不断 增加企业用汇的限制要求，从而企业缺少足够的外汇资金进行投资。（二）可能阻碍民间资本进行对外投资的积极性人民币升值，在一定程度上将影响我国民营企业和大多数中小企业 对外投资的积极性。在人民币升值的趋势下，极有可能出现寻租行为，跨国大 企业和大型国有企业可以通过成本转嫁的方式，或者全球资源配置的途径规避 风险，然而民营企业和中小企业抵抗汇率风险的能力极其薄弱。（三）可能难逃国际收支的制约众所周知，汇率升值或贬值已经被各国视为调节国际收支的重要工 具之一。我国虽然积攒了大量外汇储备，但是随着人民币升值，必然出现外汇 储备欠缺的局面，这在一定程度上将对我国海外收购和投资活动带来负面影响。三、几点思考（一）国际视角：以人民币升值为契机，加快对国外资源型和技术 型企业的并购和投资行为从成本角度考虑，人民币的升值代表着投资成本的降低，直接提高 了我国企业对外收购和投资的能力。具体来说，如果东道国的货币对美元没有 升值为前提，那么自 XXXX 年到 2011 年人民币对美元 20%的升值就为我国企业word 格式论文格式论文走出去创造了十分良好的国际环境。伴随人民币升值，一些国际资源和资产较 之以前相对降价，这样就提高了我国企业对外投资的积极性，增加了对外投资 的收益。建议我国企业以人民币升值为契机，加快对国外资源型和技术型企业 的并购和投资行为。具体举措为：需要加快国外市场的定位和细分，在优势的 区位和产业扩大投资规模；通过参与亚非诸国的基础设施建设，介入对矿山、 石油等资源的开发和开采进行资本扩张；可以通过收购国外某些技术型企业提 高我国企业的自主创新能力等等。拿万科集团举例来说，人民币升值，意味着 并购国外企业的成本降低，这就提升了万科对外投资的能力。万科可以通过与 东道国合资或合作经营企业，直接购买外国企业部分股权，或者直接收购或兼 并国外企业的方式对外投资。（二）国内视角：依托人民币升值引发的投资地区差异，需要科学 调整投资重心经研究发现，人民币升值对我国企业投资的地域和省市产生了不同 程度的影响，并且存在着显著的差异。人民币升值的背景下，我国的固定资产 投资重心发生了一些改变，天津、山东、吉林、江苏、河北、海南等省市新增 的固定资产投资规模不断扩大，不断推动投资重心发生改变，具体表现为从我 国东部区域向中部区域转移，以及长江以北沿海地区逐步取代长江以南沿海地 区的趋势。由此判断，人民币升值有助于企业投资资本向山东和海南转移，以 实施市场寻找型投资战略。