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1论全球金融风暴与中国保险业的应对策略论全球金融风暴与中国保险业的应对策略摘要:摘要:本文介绍了美国次贷危机的由来及其如何演变为全球金融风暴,分析了它对中国 保险业产生的各种直接影响、间接影响以及带来的潜在发展机遇。进而提出了加强保险监 管,坚持科学发展观;严控风险,稳健投资,确保平稳发展;不断调整业务结构,积极回 归保障主业;抓住机遇适度外扩,稳步推进保险业国际化;加强全员培训教育,提高风险 防控能力;适度引进国外保险高端人才和先进技术,确保快速可持续发展的应对策略。 关键词:关键词:次贷危机;金融风暴;影响;机遇;策略 【作者简介】唐金成(1963.3-),男,陕西蒲城人,广西大学商学院保险学教授,保险研究 所所长,硕士生导师,研究方向为保险与社会保障。何朝兵(1977.6-),男,重庆合川人, 中国移动通讯百色分公司助理经济师。On global financial turmoil and the coping strategies of the Chinese insurance industryTang Jincheng He Chaobing (Guangxi University Business school; Guangxi Nanning 530004)(China mobile BaiSe Branch ;Guangxi BaiSe 533000)Abstract:This paper introduced the origin of sub-loan crisis and how the crisis evolved into the global financial turmoil, it also analyzed the crisis various effects, directly and indirectly, on Chinas insurance industry and the potential opportunities of development. Then it proposed the coping strategies to strengthen insurance supervision, adhere to Scientific Outlook on Development; strictly controll risks, sound investment, to ensure a smooth development;Constantly adjust business structure, positivly return to the main business; take the advantage of the opportunities to modestly expand outside, steadily advance the internationalization of the insurance industry; Strengthen training and education to all stuffs and improve the capacity of risk prevention and controlling ; Introduce appropriatly foreign High-end talent and advance technology for insurance industry, to ensure rapidly Sustainable development. Key words:sub-loan crisis; financial turmoil; effect; opportunity; strategy About The Author: Tang JinCheng (1963.3-), professor of Guangxi University Business school, The head of the research institute of insurance, He Chaobing , China mobile BaiSe Branch assistant economist美国次贷危机经过两年发酵已蔓延成全球金融风暴,不仅渗透到实体经济、给世界经 济带来了严重影响,而且已“波及”到了世界保险业,成为保险人不得不面对的发展难题。一、一、 美国次贷危机引发全球金融风暴美国次贷危机引发全球金融风暴次贷危机是指缺乏支付能力而且信用程度较低的人在买了住房之后,因无力偿还抵押 贷款所引发的一种大规模金融违约问题1。居民住房属于不动产,很难发生位置移动,因而 即使发生供求问题以及由此引发金融问题,也应限于一定的地区范围之内。然而在美国, 这个问题却逐步演变成了波及全国以至全球性的问题。中国经济学家认为,美国金融危机 爆发的根源之一,就在于虚拟经济(其主要代表是金融业)严重脱离实体经济而过度膨胀。2主要是由于 “住宅抵押贷款支持证券” 这种金融衍生品的泛滥造成的。一旦金融衍生品 介入,把住房抵押贷款证券化,就会展开无穷无尽的金融交易。这种证券既可以在国内金 融市场不断交易,又可以在国际金融市场不断流通,于是就把简单的住房问题由局部问题 变成全局问题、由地区问题变成全国以至全球性问题。 金融风暴则是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如:短期利率、 货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超 周期性的恶化2。从美国次贷危机引起的华尔街风暴,现已演变为全球性的金融危机了。该 过程发展之快、数量之大、影响之深远出人意料。这次金融危机主要是由美国房地产泡沫 破裂引起的。当初,贷款者偿还的依据就是预期房价将不断上涨,他们可以用上涨的差价 偿还贷款及其利息。但事与愿违,近年来美国房地产价格持续下降,房屋总价值低于抵押 贷款额,于是老百姓的违约风险大大增加,导致很多人违约,银行的抵押贷款失去了还款 现金流量,资金链断裂,房屋价值也不够偿还债券,使得银行或者相关抵押贷款机构出现 流动性危机。由于美国投资银行做的是杠杆投资,即用 100 亿美元就可能做 500 亿的生意, 于是亏损同样被放大了。为了弥补巨亏,美国的投行不得不开始变卖他们持有的良性资产, 比如股票,股票的大量抛售又导致股票市场不断下跌。而其他持有股票的金融公司由于股 票被投资银行抛售而不断下跌,为了填补日益扩大的损失,开始变卖良性公司的债券,而 持有良性公司债券的其他金融公司为了弥补其损失,也开始抛售其他公司的债券或股票, 随着问题的不断扩大,很多银行机构相继倒闭,持有这些金融机构债券的机构也因此遭遇 了空前危机。这样不断传递下去,就迅速地引发、并蔓延成了史无前例的全球金融风暴。二、全球金融风暴对中国保险业的影响二、全球金融风暴对中国保险业的影响在全球金融风暴的强劲冲击下,国际保险业也难逃厄运,美国国际集团、美国大都会 人寿保险、日本大和生命保险、荷兰国际保险集团等一批保险巨头先后出现了严重的财务 危机,大批保险机构出现经营亏损,业务经营举步维艰。随着我国保险业与国内外经济及 保险业关系的日趋紧密联系,也将面临着更加复杂多变的内外部发展环境。因此,中国保 险业很难“独善其身”,必将受到全球金融风暴的影响。(一)全球金融风暴对中国保险业的直接影响(一)全球金融风暴对中国保险业的直接影响1、直接或间接投资国外问题金融机构或资本市场引致巨额投资损失 在全球金融危机横行投行、商业银行等金融机构的同时,也将触角伸向了保险行业。 中国保险业正在为投资的不良海外资产“埋单”。例如,从 2007 年 11 月开始,由于中国 平安已先后出手三次购下欧洲富通集团 4.99的股权。受累美国次贷危机,富通集团随后 陷入财务困境,中国平安也因此遭受了 200 多亿元的巨大损失,资产大幅度缩水。2008 年 10 月 6 日,中国平安发布公告称,公司拟在 2008 年三季报中对富通集团股票投资进行 157 亿元的减值准备,并终止其投资富通投资管理公司 50股权的协议。这在给中国保险业带 来损失的同时,也给准备或即将“走出去”的中国保险企业补了一节现实培训课,为中国 保险业今后谨慎涉足国际保险市场提前做了心理准备。 2、国外问题金融机构投资国内保险公司股权的稳定性风险 金融危机爆发前,国外许多大型金融机构曾投资国内保险公司股权。例如,美国国际 集团(AIG)持有中国人民财产保险股份有限公司 9.9%的股份,股份即将解禁。在这部分股 份的锁定期即将到期之际,在自身财务状况的巨大压力下,AIG 等问题金融机构存在抛售资 产解决问题的可能性。因此,无论是中国保险业的经营者还是监管者,都应该关注国内保 险企业股权的“稳定性风险”,提前做好预防准备。 3、出口减少导致涉外保险业务下滑、索赔急剧增加 根据国家统计信息显示,2008 年我国出口额呈现逐步减少趋势。2008 年,全球金融危 机对我国的出口影响逐月加重,从 11 月开始首次出现了负增长,当月我国出口 1149.9 亿3美元,下降 2.2%,这也是中国外贸单月进出口首次出现负增长;12 月份中国进出口总值 1833.3 亿美元,下降 11.1%;其中出口 1111.6 亿美元,下降 2.8%;进口 721.8 亿美元,下 降 21.3%。2009 年 1 月,中国进出口首现十余年来创纪录的两位数跌幅,出口连续三个月 负增长。当月全国进出口总值 1418 亿美元,同比下降 29%;其中出口下降了 17.5%,进口 下降了 43.1%。主要外贸省市中,广东、江苏、上海、浙江 1 月份出口分别下降 23.6%、19.1%和 16.6%、17.4%,进口分别下降 42.1%、49.7%和 43.3%、36.8%。2009 年一 季度对外贸易大幅下降,实际使用外商直接投资减少。一季度外贸进出口总额 4287 亿美元, 同比下降 24.9%。其中,出口 2455 亿美元,下降 19.7%;进口 1832 亿美元,下降 30.9%。 一季度,实际使用外商直接投资 218 亿美元,同比减少 56 亿美元。由此将引致我国涉外保 险业务的大幅度下滑。随着金融危机的蔓延,一些国家贸易保护主义猖獗,国际贸易摩擦 不断加剧。受金融危机的影响,2008 年我国遭遇了大量贸易壁垒,贸易摩擦也有加剧趋势。 以贸易救济调查为例,2008 年,美国对中国的不锈钢压力管、管线管、柠檬酸、后拖式草 地维护设备、厨房器具置物架和挂物架等产品发起 5 起反倾销与反补贴合并调查,涉案金 额 5.1 亿美元。同时,国际金融危机迅速向实体经济蔓延,许多企业生产经营困难,货款拖 欠严重,经营风险释放的压力在不断增大,这些必将导致相关保险索赔的增加,加剧涉外 保险业务的风险。例如,仅全国出口信用保险的索赔金额,2008 年就增加了 4 倍多,2009 年前半年索赔案仍在继续上升。(二)全球金融风暴(二)全球金融风暴对中国保险业的对中国保险业的间接影响间接影响1、经济增速放缓,失业增加,导致保险需求下降 2007 年中国 GDP 增速为 11.4%。在全球金融危机的强烈冲击和世界经济急剧恶化的环 境下,2008 年中国 GDP 增速降为 9%。据中国社会科学院 2008 年 12 月发布的第十七个社 会蓝皮书的数据显示,2008 年中国城镇的实际失业率为 9.6%,比官方一般使用的“登记 失业率”数字高约一倍。大学生失业率达到 12%以上,是登记失业率的 3 倍左右。在全球金 融危机的重压下,2008 年中国已有 67 万家小企业被迫关门,约有 670 万“就业岗位蒸发” 2。经济的下滑,失业人员的增多,导致企业利润减少和居民收入缩水,加上商业保险对于大部分人(包括企业)来说还属于奢侈品,因此,必将减少其对各种保险特别是投资型保 险的需求,增加
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