第七章 无形资产评估 陈淑亭 概述 收益法 成本法 无形资产评估 市场法 专利权和非专利技术评估 商标权评估 商誉评估 1 概述 定义 非实体性 + 排他性 + 效益性 功能特性附着性 + 共益性 + 积累性 + 替代性 按取得方式 自创 + 外购 一、无形资产+分类 分类 按有无专门法律 有专门法律保护的 + 无专门法律保护的 按能否独立存在 可确指的 + 不可确指的 专利权 + 非专利技术 +生产许可证 + 特许经营权 评估范围 租赁权 +土地使用权 + 矿产资源勘探权和采矿权 商标权 + 版权 + 软件 + 商誉等 取得成本 创造发明成本 + 法律保护成本 + 发行推广成本等 机会成本 失去其他获益机会的最大损失 效益因素 收益高低 使用期限 考虑法律保护期 +超额收益期 二、评估值影响因素 技术成熟程度 越成熟风险越小 转让内容因素 完全产权转让、部分产权转让、使用权许可程度 国内外相关无形资产的发展趋势、更新换代情况和速度贬值 供需情况 市场需求 + 适用程度 价格水平 同行业同类无形资产 明确评估目的转让 + 投资 + 改制 + 合作 + 诉讼 查询其内容 + 国家有关规定 + 专业人员评价 + 法律文书 确认存在 分析其要求的与之相适应的特定技术条件和经济条件 分析其归属（CPV法律权属指导意见要求不得确认之） 鉴定无形资产 鉴别种类 三、评估程序 确定有效期 搜集相关资料 即影响因素之资料 确定评估方法 三种基本方法 注重评估推理过程的陈述 描述性陈述 + 分析性陈述 + 综合性陈述 撰写报告 明确说明评估前提、评估假设、限制条件 明确说明评估方法使用理由、参数选用依据、逻辑推理方式 评估前提 一般以产权主体变动为前提（财税制度制约） 四、评估前提+对象 评估对象 获利能力 （ 超额收益、追加利润、垄断利润） 注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见第五条 应明确告知执业范围不确认之、对其不发表意见 法律权属 CPV 不具有确认或发表意见的能力 不得对法律权属提供保证 2 收益法 收益模式=分成收益/（1 + r）t 一、应用形式 成本收益模式=最低收费额 + 分成收益/（1 + r）t 分成收益=无形资产分成率*超额收益（两模式无形资产分成率不同） =重置成本净值*转让成本分摊率 + 转让机会成本 =200万元*（1 + 10%）*8/（2 + 8）*转让成本分摊率 + 转让机会成本 二、最低收费额的确定 转让成本分摊率=购买方相关设计能力/相关总设计能力 =400万箱/（600 + 400）万箱 转让机会成本=净减收益 + 净增费用=（80 + 20）万元 收益额 三、各计算要素的确定 折现率与收益额口径一致 理论依据无形损耗（有更好者 + 普及 + 相关产品量骤减） 收益期 法律、合同均有规定 孰短 实际有效期（超额收益期） 法律未规定合同有规定 合同 法律、合同均未规定 预计 +实际有效期 法定保护期 收入增长型=（使用后 - 使用前产品单价）*销量 *（1 - 所得税率） 直接估算法 =（使用后 - 使用前销量）*（不变单价 - 单位成本）*（1 - 所得税率） 费用节约型=（使用前 - 使用后产品单位成本）*销量*（1 - 所得税率） 超额收益 =销售利润 -占用资金 *行业平均资金利润率 差额法 销售利润 =销售收入*销售利润率 占用资金 =销售收入*每元销售收入平均占用资金 无形资产收益额=销售收入*销售收入分成率=销售利润*销售利润分成率 评估利润分成率30% 销售收入分成率3%=利润分成率30%*销售利润率10% 利润分成率=追加利润现值 / 利润总额现值 收益额 边际分析法 利润总额现值=100/40%（1+10%）+ 70/15%（1+10%）4 分成率法 追加利润现值=100/（1+10%）+ 70/（1+10%）4 利润分成率=卖方约当投资/（买方约当投资 + 卖方约当投资） 卖方约当投资=无形资产重置成本*（1 + 成本利润率） 约当投资分成法 =100万元*（ 1 +500%） 买方约当投资=投入资产重置成本*（1 +成本利润率） =8000万元*（ 1 + 12.5%） 资金密集型 50% + 30% + 20% 要素贡献法资金 +技术 +管理 技术密集型 40% + 40% + 20% 一般行业 30% + 40% + 30% 高科技行业 30% +50% + 20% 3 成本法 不完整性 大量前期费用未计入无形资产成本 一、无形资产成本特性 弱对应性 成本与成果 成本仅核算设计费 + 注册费 + 广告费等 虚拟性 象征性 如商标 内涵却包括特种技术 + 配方 + 经验等 二、应用 =直接成本 + 间接成本 + 资金成本 + 合理利润 核算法 直接成本 = （实耗料量*现价） + （实耗工时*现价） 自创 合理利润 一般需考虑 倍加系数法 =（料耗 + 工耗*倍数）/（1 - 平均风险系数）*（1 + 投资报酬率） 重置成本 市价类比法 外购 物价指数法 工料费用可按比重加权计算 = 80*（150% /1 20%） 借用概念 仅有功能性和经济性贬值 成新率 专家鉴定法 非线性递减（技术性） 剩余寿命预测法效用与时间关系 非线性递增（商标 + 商誉等） 4 市场法 形式相似 同类 功能相似 可比 所依附的产品或服务 同质 载体相似 所依附的企业 同规模 交易条件相似宏观、中观、微观层面接近 横比 市场结构分析等 注意事项 信息比较 纵比 相关 关联 合理 不能简单套用 价格信息 可靠 置信度 有效 能反映可能的价格（评估基准日 + 被估资产 + 模拟条件） 调整 修正 5 专利权和非专利技术评估 一、专利权的特点+评估目的 专利权特点 独占性（排他性）+地域性 + 时间性（发明20年、其他10年）+可转让性 全权转让 独家使用权 卖方不得使用 评估目的 使用权限 排他使用权 卖方可使用但不再转让 普通使用权 卖方可使用可转让多家 使用权转让许可证合同 回馈转让权 要求买方将改进反馈 地域范围 + 时间期限 + 法律和仲裁 专利说明书 + 权利要求书 + 专利证书 鉴定专利权的存在 当年缴费证明 + 其他法律性文件 + 专利检索 + 专家鉴定 技术状况分析 确定评法 + 搜集资料 收益法 收益能力分析 + 市场分析 投资可行性分析 实施情况 二、专利权评估程序 已实施 技术先进程度 转让记录 专利技术成熟度 技术本身 未实施 受让方条件 撰写报告+评估详尽说明 市场预测 基础设施 受让方可受度分析 +技术素质 投资 + 资金等 直接估算法或利润分成率法（我国一般25%33%） 评估目的 转让所有权 收益法 专利技术鉴定 功能较好 例7-5 实质是讲评估程序 评估方法 收益法 评估参数预期收益+折现率 评估值 税后收益折现 三、专利权评估方法 =研制成本+交易成本=直接成本+间接成本+交易成本 直接成本=专用设备费+鉴定费+协作费+培训费+差旅费+工料费+资料费 间接成本=非专用设备折旧费+管理费+应分摊的公共费用及能源费用 交易成本=技术服务费+手续费+交易差旅费及管理费+营业税等税金 成本法 手续费=公证费+审查注册费+法律咨询费等 评估目的 自行研制、申请的专利权 专利技术鉴定功能较好 例7-6 实质是讲评估程序 评估方法效益欠佳 成本法 评估参数生产资料价格指数 =87800*（1+5%）*（1+8%）*6/8 非法定权利（自然权利）+ 收益性无形资产 实用性 能应用 四、非专利技术的特点 新颖性 不可随意得到 + 不一定独一无二 获利性 保密性 最主要特性 五、非专利技术影响因素+评估方法 使用期限 成为公认技术而终 非专利技术影响因素 预期获利能力 市场情况 同类技术中的领先程度 开发成本 评估目的工艺图纸价值 分析鉴定图纸的使用状况 继续有效使用的图纸计7.1万张（可生产） 成本法 计算图纸的重置成本=71000*120 评估方法 成新率=5年/12年 40% 评估值=重置成本*成新率 收益法 =22.064/(1+20%) +23.449 /(1+20%)5 (税后利润*非专利技术分成率） 6 商标权评估 商标 商品标记、文字 + 图案、能给企业带来超额收益 注册商标 受法律保护（强调诚实信用） 商标分类 集体商标 以团体、协会、其他组织名义注册 证明商标 由对某种商品或服务有监督能力的组织控制 一、评估对象 商标权 排他专用权（独占权、包括类似商品劳务）+ 可使用权 + 继承权等 取得条件 显著性 +不重复性 + 不违反禁用条款 商标权的特点 每一期10年无限续展 评估对象 注册商标专用权 明确评估目的 商标权转让 + 商标权许可使用 + 投资 概况 委托方 + 商标 + 产品 搜集相关资料 +商标广告宣传情况 委托方未来经营规划 + 未来财务数据预测 + 宏观经济政策之影响 二、评估程序 商标 现状 + 前景 市场调研和分析 商标产品 市场需求