亚太药业财务报表分析亚太药业财务报表分析姓名：姓名：学号：学号：专业：专业：目录一、 公司概况简介 3（一）公司简介 3（二）控股股东及实际控制人情况 3二、 行业情况分析 5（一）行业发展阶段、周期性特点 5（二）行业地位 5三、 财务报表分析 5（一）报表中各项目质量分析 51.资产质量分析 52.负债质量分析 103.利润表分析 114.现金流量表分析 16（二）财务比率分析 191.偿债能力分析 192.盈利能力分析 203.营运能力分析 22（三）资产负债表、利润表、现金流量表结构分析 231.资产负债表结构分析 232.利润表结构分析 253.现金流量表结构分析 26(四）资产负债表、利润表、现金流量表比较分析 291.资产负债表比较分析 292.利润表比较分析 343.现金流量表比较分析 36四、 综合评价 40浙江亚太药业股份有限公司财务报表分析浙江亚太药业股份有限公司财务报表分析财务报表是财务报告的重要组成部分，是投资者了解被投资方的最直接、最基础的信息来源，通过财务报表可以评价企业的经营业绩及投资价值，诊断企业的财务健康状况，计划未来的经营策略和财务政策。但财务报表本身存在一定的局限性，在客观性、时效性、前瞻性、可比性等方面均存在不足，投资者不应单单就财务报表本身进行分析，应对财务报表进行综合评价。作为江苏恒瑞医药股份有限公司的潜在投资者，是否可在 2010 年对该公司进行投资或继续投资，应结合国家相关政策、行业环境状况等因素，对公司财务报表进行综合分析与评价。1、公司概况简介公司概况简介（1）公司简介浙江亚太药业股份有限公司前身为浙江亚太制药厂,创办于 1989 年，位于浙江省绍兴 县云集路 1152 号。2001 年完成股份制改造，并于 2010 年 3 月 16 日在深交所正式挂牌上市 （股票代码为 002370）。公司厂房总占地面积 12 万余平方米，注册资本 268,247,228.00 元，股份总数 268,247,228 股（每股面值 1 元）。其中，有限售条件的流通股份 A 股 64,247,228 股；无限售条件的流通股份 A 股 204,000,000 股（截至 2017 年 6 月 30 日）。 现有总资产 8.2 亿元，员工 900 多人，其中大专及以上学历 300 余人。公司是一家集科研、生产、销售于一体的专业化、规模化的国家高新技术企业和国家 火炬计划重点高新技术企业，公司拥有片剂（含青霉素类）、硬胶囊剂（含头孢菌素类、青 霉素类）、透皮贴剂（激素类）、冻干粉针剂、粉针剂（头孢菌素类）、阿奇霉素、罗红霉 素等 11 个通过国家 GMP 质量体系认证的现代化制药生产车间，共拥有药品批准文号 97 个。 目前公司是“国家高新技术企业”、“国家火炬计划重点高新技术企业”、“浙江省工商企 业信用 A 级守合同重信用单位”。公司药物研发中心是“浙江省省级高新技术研究开发中 心”、“浙江省省级企业技术中心”和“浙江省博士后科研工作站”。“雅泰” 商标被评 为“浙江省著名商标”。在新产品开发上始终坚持走科技创新之路，已有二十多项技术获得国家专利，拥有国内一 流的质量检测中心、药物研发中心及独特的工艺和科学的管理，建立了“浙江亚太药业药物 研发中心”以中国药科大学、沈阳药科大学、浙江省医学科学院药物研究所为技术依托，组 建专业、高效的新药开发团队，专业从事透皮控释系统、抗感染、心血管、降糖类、肝炎类 等药物研究开发。在生产中公司始终严把质量关，2002 年通过了 ISO14001 国际环境管理体 系认证。目前，亚太药业的产品已经覆盖国内 24 个省、市、自治区，在全国各省设有 50 多 个办事处，并力争远销多个国家和地区。（二）控股股东及实际控制人情况1 1、控股股东及实际控制人具体情况介绍控股股东及实际控制人具体情况介绍控股股东是浙江亚太集团有限公司，持有浙江亚太药业股份有限公司股份比例为 36.87%。 实际控制人是陈尧根，持有浙江亚太药业股份有限公司股份比例为 39.23%。1.11.1 控股股东情况控股股东情况 法人 表 1 单位：万元 币种：人民币名称浙江亚太集团有限公司单位负责人或法定代表人陈尧根成立日期2001 年 12 月 31 日注册资本268,24主要经营业务或管理活动化学制剂、原料药、诊断试剂的研发、生产和销售1.21.2 实际控制人情况实际控制人情况 自然人 表 2 姓名陈尧根国籍中国是否取得其他国家或地区居留权否最近 5 年内的职业及职务浙江亚太集团有限公司董事长1.31.3 总股本结构总股本结构表 3股份构成总股本(股A 股总股本 流通 A 股(股） 限售 A 股(股）2016/12/312.68 亿2.68 亿2.04 亿6462.75 万 前十大股东表 4机构或基金名称持有数量(股)占总股本比例股份类型浙江亚太集团有限公司7180.00 万26.77%流通 A 股绍兴柯桥亚太房地产有限公司2708.10 万10.10%流通 A 股陈尧根1357.01 万5.06%受限流通股,流通 A 股上海华富利得资产-民生银行-富鼎 6号专项资产管理计划1289.93 万4.81%受限流通股钟婉珍1055.09 万3.93%受限流通股吕旭幸1004.85 万3.75%受限流通股陈奕琪1000.00 万3.73%流通 A 股陈佳琪1000.00 万3.73%流通 A 股沈依伊904.37 万3.37%受限流通股钟建富703.80 万2.62%流通 A 股截止到 2016 年 12 月 31 日2、行业情况分析行业情况分析（一）行业发展阶段、周期性特点随着我国人民对自身健康的重视程度因生活水平的提高而不断提升，各种常见疾病的 发病率也因为人口老龄化的发展与生活方式的改变而逐步提高，以及逐步深化的医疗卫生体 制改革均刺激着医药制造行业快速发展，整体呈现出良好的发展趋势。作为影响国计民生的 重要行业，医药行业在消费升级、体制改革以及技术创新的推动下将呈现出稳健的增长态势。当前，医药行业监管持续强化。药品医疗器械审评审批制度改革全面实施，药品注册 分类调整，注册标准提高，审评审批速度加快，药品上市许可持有人制度试点，仿制药质量 和疗效一致性评价推进，全过程质量监管加强，将促进技术创新、优胜劣汰和产品质量提升。 2016 年 12 月 27 日，国务院印发“十三五”深化医药卫生体制改革规划的通知，其中 提到“加快推进仿制药质量和疗效一致性评价，鼓励创制新药，鼓励以临床价值为导向的药 物创新”。创新是医药产业 2016 年发展画卷中浓墨重彩的一笔，政策的发布以及不断涌现 的重要基础研究成果，推动着以创新为驱动力的医药企业迎来了最好发展时代。（二）行业地位目前国内仿制药产品品种较多，生产企业众多，竞争较为激烈，公司通过提升产品质量、 降低成本、突出核心产品等方式提高市场竞争力。同时，公司通过优化产品结构、提高高毛 利特色产品比重来增强企业 盈利能力。近年来我国不断完善医药产品质量标准体系，相继提高了市场准入门槛，加大了对生产 商的监管和检查力度。随着医药监管力度加大，具有核心竞争力的药品制造企业将继续保持 领先地位。目前公司通过调整产品结构、外延式拓展，继续保持良好的发展态势。3、财务报表分析财务报表分析依据浙江亚太药业股份有限公司提供的 2012-2016 年度财务报表数据，采用各项目质量 分析，财务比率分析，以及资产负债表、利润表、现金流量表结构分析对该企业的财务状况 和经营成果、财务信用和财务风险，以及财务总体情况进行综合的分析和评价。（一）报表中各项目质量分析1 1、资产质量分析资产质量分析1.1、流动资产质量分析流动资产质量分析1.11 货币资金货币资金货币资金是指企业生产经营过程中停留于货币形态并可立即作为支付手段的资金。是企 业流动性最强的资产。表 5单位：元20162015201420132012货币资金813,834,524 461,269,438225,010,759270,345,808264,045,598占流动资产比例65.12%54.12%45.58%54.95%52.39%占总资产比例32.94%22.38%26.52%33.71%32.28%从表 5 可以看出该公司的货币资金在 2012-2014 年基本保持不变。2016 年有显著的上 升。但平均来说，相对整个行业来说货币资金占总资产的比例还是比较合适的。说明该企业 在保持短偿债能力的同时又很好地发挥了其他资产的盈利性。由于该企业上市公司，具有良 好的筹资能力。所以企业没有必要持有大量的货币基金。在 2016 年，货币资金较上年同期 增加 76.43%，是因为在 3016 年非公开发行股票募集资金到账所致。1.121.12 应收账款应收账款应收账款，是指企业因销售商品，提供劳务等原因，应向购货客户或接受劳务的客户收 取的款项或颠覆的运杂费等。图 1图 2图 3关于应收账款，从规模和占流动资产的比率上来看，2013 年是下降的，从 2014-2016 年是持续上升的。，并且通过查看附注可以知道，企业计提的都坏账准备有轻微上升，这说 明企业在每年年末应收账款的变现质量越来越低。从应收账款周转率来看 2014 年达到最高 点，之后的两年有所下降维持到 3 到 4 之间。说明应收账款周转率呈现小幅度的上升。同时 应收账款的增加对应了存货的下降，说明应收账款不存在操纵利润的现象，应收账款的增加 是正常的。对此企业应该及时调整赊销政策，重新评估挂账时间长且大的企业，督促其尽快 还款来提升应收帐款的质量，提高资金的回收率。1.131.13 存货质量分析存货质量分析图 4图 5报表中的应收账款额规模从 2013-2016 在上升，同时存货的规模在近两年下降，表明 企业可以凭借自己的优势地位占用供应商和客户的资金。不仅节约资金成本，也在一定程度 上反映了存货的竞争力。但应收票据的结算规模在近五年来都没有大于应收账款，说明存货 的竞争优势还没有保证收款的安全性。查阅附表可以看到，存货计提的跌价准备在 2012 年- 2014 年直线上升，在 2014 年达到最大。说明这短时间存货周转率不高，在 2015 年到 2016 年稍有回调，但保持平稳。存货跌价准备计提充分。恰当保持各项存货的比例和库存周期， 材料存货才能为生产过程所消化，商品存货才能及时销售，从而存货顺利变现。因此结合存 货减值准备、存货周转速度和毛利率的水平多项因素，企业存货的盈利性、周转性均较强， 该项目的质量较高。1.141.14 交易性金融资产交易性金融资产该企业没有进行交易性金融资产投资，故省略。1.21.2 非流动资产质量分析非流动资产质量分析该企业并没有发生长期股权投资和投资性房地产相关活动，故省略。1.21 可供出售金融资产可供出售金融资产图 6从上图 6 可以看出可供出售金融资产在 2012-2014 年间有轻微的上升，但在 2014 年- 2016 年间呈现快速上升趋势。2015 年较上期同期增加 199%,是因为主要系本期收购上海新 高峰相应增加按成本计量的可供出售金融资产，以及公司持有的“浙江震元”股票价格上涨 所致。2016 年，可供出售金融资产较上年同期增加 39.59%，主要系本期认购华盖信诚医疗 健康投资成都合伙企业（有限合伙）投资款增加所致可供出售金融资产的价值变动直接计入 所有者权益项目，排除了企业操纵利润的可能。由于企业没有持有交易性金融资产，所以不 存在企业将金融资产转入可供出售金融资产的现象而避免对当期损益产生影响的状况。企业 也没有将升值的金融资产计入交易性金融资产，从而没有吧公允价值变动收益直接确认为当 期损益。据此看可供出售的金融资产的增加是合理的，紧紧是因为企业把钱用于投资金融资 产。1.221.22 固定资产固定资产图 7从上图 7 可以看出固定资产在 2015 年有一个明显