我国汽车金融公司发展战略分析 - 论文 关键字：发展 金融 贷款 市场 业务 产业 汽车 金融服务 汽车金融公司 摘 要：入世以来，随着汽车消费的持续走高，汽车金融产业日益得到重视。尤其是 汽车金融公司管理办法及其实施细则的正式颁布实行,设立汽车金融公司已进入实际操 作阶段。美国通用、福特和德国大众等国际著名汽车金融服务公司已在中国设立独资或合 资财务公司，开展汽车消费信贷业务，而国内金融机构在汽车消费信贷方面也占有一定市 场份额。如何借鉴国外汽车金融服务的成功经验，摸索出一套符合国内汽车消费环境的汽 车金融产业发展之路，是当前我国政府及汽车制造业亟待思索和解决的问题。本文从宏观 角度分析了当前我国发展汽车金融公司的难点与市场前景，并对当前我国发展汽车金融公 司提出了战略性建议。关键词：汽车 金融公司 模式一、我国汽车金融公司发展的现状我国加入世贸组织以来，汽车产业发展更加迅速，与汽车生产息息相关的金融服务也日益 得到重视，特别是政府近几年出台了一系列相关法令，汽车市场上的相关主体生产商、经 销商以及商业银行等均出现了不同程度的回应。2004 年 8 月，通用汽车(General trs)成立国 内首家汽车金融合资公司，紧接着，福特、大众汽车金融公司相继成立，国内车贷市场上 掀起了一股汽车金融服务的竞争热潮，国内汽车金融市场出现了合资汽车金融公司“逐鹿 中原”的竞争局面。国内汽车生产商及商业银行应如何应对竞争激烈的车贷市场，我国汽 车金融服务应如何发展，是值得我们深思的问题。汽车金融服务的起源是在上世纪 20 年代前后，由汽车制造商向用户提供汽车销售分期付款 时开始出现的。它的出现引起了汽车消费方式的重大变革，实现了消费者购车支付方式由 最初的全款支付向分期付款方式转变。这一转变虽然促进了销售，但大大占用了制造商的 资金。随着生产规模的扩张、消费市场的扩大和金融服务及信用制度的建立与完善，汽车 制造商又开始利用汽车金融服务公司这一位国家法律所认可的公司载体形式来解决在分期 付款中出现的资金不足问题，从社会筹集资金。这样，汽车金融服务就形成了一个完整的 “融资-信贷-信用管理”的运行过程。按照西方国家经济发展的经验，当一国人均 GDP 达到 700 美元时，便开始进入汽车消费时 代。2003 年我国国内生产总值(GDP)人均首次突破 1000 美元，达到 1090 美元；2004 年， 我国人均 GDP 达到 1269 美元；2005 年，中国人均国内生产总值（GDP）达到 1703 美元。 这些数据表明，我国正在进入汽车消费时代，并且能够成为我国又一新的经济增长点。目 前我国汽车消费结构已经发生变化，私家车消费市场逐渐成为汽车消费市场的主力需求。 2001 年私车消费比例达到 47.1%，2002 年超过 56%，2003 年增至 62%，2004 年大幅增加 为 93.7%。汽车消费尤其是私车消费的持续走高，迫切需要完善的汽车金融服务。然而， 我国汽车消费信贷业务严重滞后，汽车消费信贷占汽车销售总额的比例不足 10%，而其他 国家如美国的比例为 93%，英国为 80%，德国为 75%，日本为 44%。另外，国外成熟的汽 车金融服务，不仅向消费者提供信贷服务，而且向汽车厂商、经销商等提供涉及汽车生产、 流通、消费、租赁、维护、回收等多环节的全方位、多样化的金融服务。因此，我国汽车 金融服务与国外汽车金融服务业的差距，不仅显示了我国汽车金融业发展的滞后性，更说 明了我国汽车金融服务业发展的潜力与迫切性。以美国为例，福特信贷、通用融资、戴-克财务、丰田财务等 4 家专业汽车融资公司占新车贷款销售份额 39。二、我国发展汽车金融的难点1.发育不成熟的信用环境汽车金融发展的一个重要基础是完善的信用评价体系。我国由于处在市场经济发展初期， 社会征信体系还未发育成熟。消费者信用记录非常分散，企业难以掌握完整的客户收入以 及信用情况，而健全的个人信用制度能为汽车金融企业的发展提供切实保障。由于国内还 未形成完整的全面的信用评价体系，导致整个社会个人信用评价成本较高。由于以上原因， 再加上消费者诚信意识缺乏，使我国个人车贷的账率居高不下。据统计，2003 年前 9 个月， 中国汽车贷款总量为 1800 亿元，其中坏账为 945 亿元；占车贷总额一半以上；2004 年前 9 个月汽车贷款总量为 1683 亿元，其中坏账高达 1000 亿元。一度车贷的相关保险业务几 乎陷入停滞，这在相当程度上成了汽车金融服务发展的一个路障。2.审慎的政策环境首先，运营资金太少是导致目前国内已经成立的汽车金融公司缺乏竞争优势的主要原因之 一。其次，融资渠道狭窄，投资手段单一。在国外，汽车金融机构资金包括：商业票据发 行、公司债券、购车储蓄、以应收账款质押向银行借款、商业银行等机构投资者出售应收 账款、应收账款证券化等。但国内汽车金融公司只能接受境内股东单位 3 个月以上期限的 存款、转让和出售汽车贷款应收款业务、向金融机构借款。三是信贷风险也使汽车金融公 司不敢贸然开展大宗业务。目前，鉴于国内金融环境，我国关于汽车金融公司的相关政策规定比较谨慎，2003 年 10 月 3 日中国银监会颁布了汽车金融公司管理办法 ，11 月颁布了汽车金融公司管理办 法细则 ，2004 年 8 月 17 日又颁布了新的汽车贷款管理办法 。为避免金融风险，目前 允许汽车金融公司开办的业务比较有限，对汽车金融公司业务的开展有很多不利，具体表 现在：（1）具体业务的限制办法规定，我国汽车金融公司可以接受境内股东单位 3 个月以上期限的存款，提供购 车贷款业务，办理汽车经销商采购车辆贷款和营运设备贷款，转让和出售汽车贷款应收款 业务，向金融机构借款，为贷款购车提供担保，与购车融资活动相关代理业务及经中国银 监会批准的其他贷款业务。以上业务界定对汽车金融公司在国内开展其他业务实质上设置了许多障碍，比如租赁业务。 在国外，租赁业务是国外汽车金融公司重要的利润，而国内发育不成熟的汽车市场导致汽 车价格波动较大，影响了租赁业务的开展。另外，汽车抵押融资涉及的相关政策也未做明 确规定。除此以外， 办法还禁止汽车金融公司设立分支机构，同一法人不得投资一个以上汽车金 融公司。这就限制了部分汽车金融公司业务在国内的扩展。（2）融资方面的限制对我国汽车金融公司在融资方面的限制主要是融资渠道的限制，按照规定，汽车金融公司 注册资本的最低限额为 5 亿元人民币，资本充足率不得低于 10%，这样巨额的资金需求需 要汽车金融公司多方筹集。而目前我国汽车金融公司只允许接受境内股东单位 3 个月以上 的存款，转让出售汽车贷款应收款业务，并且同业拆借最长期限仅为 7 天，同时又不允许 汽车金融公司进入如企业债券这样的公开资本市场，这样汽车金融公司的融资问题将成为 其发展的最大瓶颈。（3）对贷款利率的限制细则规定，发放汽车贷款的利率，可在央行公布的法定利率基础上，上下浮动 10%30%，与央行对商业银行的规定基本一致。鉴于目前我国尚未放开利率管制，这使得 汽车金融公司在具体业务操作上无法发挥优势。3.汽车产业本身的波动中国汽车产业正处在成长期，而这一时期一个突出特点就是波动特别大，这种波动除了体 现在产销量方面，还反映在不断变化的价格方面。车价近几年迅速下跌，大幅压缩了厂家 利润空间，也让消费者对国内汽车价格失去信心，这无疑增加了那些准备通过汽车金融公 司融资买车的用户的还贷机会成本。发育不成熟的国内汽车市场是汽车金融业务开展的一个最具有杀伤力的阻碍因素，也是未 来政策研究者和制定者必须考虑的重要因素。4.难以回避的金融风险汽车金融公司是资产负债限制较多的一类专业化金融机构，它的风险分散机制不如商业银 行灵活。因此，相对来说汽车金融公司的风险集中度较高。 办法规定汽车金融公司不得 设立分支机构，将 5 亿注册资金押在同一个地方风险太大。汽车金融公司并非专业金融机 构，因此其主要目标并非盈利与金融安全，而是做好服务和促销。公司如果为了促进汽车 销售向消费者和经销商过度让利，将造成高昂成本下的经营风险。汽车金融公司同时也向 经销商发放贷款，这样风险可通过经销商来加成；公司并就贷款购车提供担保，形成了担 保风险，可能形成风险集中放大效应。三、我国发展汽车金融服务的前景1.市场广阔我国汽车金融服务面临着非常大的市场空间。据美国通用汽车公司对中国汽车市场的预测， 今后几年，中国小汽车需求将保持 20%到 25%的年增长率，私家车增长速度将达到 33%的 水平。目前中国有购车能力的家庭大约为 700 万户，到 2008 年将增加到 4200 万户。预计 到 2010 年中国能成为全球第三大汽车市场，仅次于美国和日本。在全球私人用车的销售中有 70%是通过贷款方式销售，而我国目前贷款销售仅占汽车销售的 20%，还远远未达到这 个比例，我国的汽车金融服务有非常大的发展空间。据有关部门预测，到 2025 年中国汽车 市场将达到 1500 万辆，整个市场销售额至少会达到 15000 亿元，即使未来 20 年中国信贷 购车比例只有国外平均水平一半，汽车金融业也将有 5000 多亿元市场容量。全球汽车销售 中 70%通过汽车信贷销售，而在中国目前不到 20%。显然，市场发展空间非常大。在此背 景下，汽车金融公司发展前景较为乐观。2.专业汽车金融公司的优势相对于其它金融机构，无论在批发还是零售业务方面，汽车金融公司都有着天然优势。在 零售方面，虽然汽车金融公司利率略高于银行（比银行高出 20%左右） ，但是由于汽车金融 公司不需要第三方担保，为消费者减免了一笔“担保费” ，因此总体而言其利率并不高。另 外，相对而言，通过汽车金融公司办理车贷业务，手续更方便，时间也更短，这是吸引客 户的主要原因。在批发领域，汽车金融公司可以凭借雄厚资金实力为经销商提供资金服务， 减缓了经销商资金压力。汽车金融公司在个人车贷具体业务方面，也有较大的发挥余地，如 2006 年开办汽车金融业 务的一汽大众推出弹性贷款，期限可放至 5 年，汽车金融公司还贷方式也更为灵活。有些 公司甚至可以“旧车置换抵消首付” 。这些灵活、优惠的贷款方式无疑使汽车金融公司在车 贷市场赢得较大竞争优势。同时，汽车消费信贷并不是汽车金融公司利润的主要，汽车金融公司的业务涉及汽车消费 过程的方方面面，如贷款担保、代理保险、理赔、零部件供应、维修保养、旧车处理、经 销商的中短期融资等。除此以外，汽车金融服务是汽车制造商价值链延伸的重要部分，汽车集团自己设立的汽车 金融公司由于其对母公司汽车销售有巨大支持作用，可以得到母公司强大的资金支撑。四、我国发展汽车金融的对策 1.大力发展汽车产业汽车金融业作为汽车产业链的一个环节，它的发展是以汽车产业为基础的，尤其是在汽车 产业发展的初期，可以说汽车产业的发展状况直接决定着汽车金融业的发展。前期我国汽 车金融业发展受挫的一个主要原因是我国的汽车产业发展还不成熟。发展汽车产业本身， 就是对汽车金融服务业的最大的支持，我们应在现有基础上，进一步加大对汽车产业的扶 持力度，在政策上以及市场环境上给与其发展的空间。只有汽车产业的发展步入良性轨道， 汽车金融服务才有了坚实的市场基础，汽车金融服务的发展反过来又会进一步促进汽车产 业的发展。2.创立良好的金融信用环境一是要加强相关政策、法律法规的研究和颁布工作，消除政策性瓶颈，尝试逐步有条件地 放开对汽车金融机构融资的限制，让它们既可获得银行贷款，又可发行企业债券以及实现汽车信贷资产证券化来向社会筹集资金，真正扩宽汽车金融企业的资金渠道，降低融资成 本，为汽车金融产业发展营造良好氛围。二是要加快信用体系建设步伐，减少系统性风险。 发达国家汽车金融业务无不是建立在相当完善的个人信用体系基础上的，而我国个人信用 体系几乎为零，汽车金融公司很难掌握储户的综合信用状况，这就造成了手续繁杂、担保 限制过多等弊病，极大