2009-2011 年日本制纸经营情况分析年日本制纸经营情况分析一、一、公司基本情况公司基本情况日本制纸集团在世界制浆造纸企业销售额排行第 5 位。2011 年，净销售额约为 1.1 万亿日元，生产纸和纸板 566 多万吨。有四个主要业务线，分别为：浆纸分部、纸相关分部、住房和建设材料分部、其他分部，其中核心业务是浆纸分部。日本制纸集团在 2011 年的员工总人数为 13,088 人，在日本和海外拥有 47 家综合附属公司，其中在日本 35 家、美国 2 家、加拿大 1 家、澳大利亚 4 家、亚洲 3 家、欧洲 2 家。集团还有 89 家非综合附属公司和 50 家分支机构。日本制纸集团的业务分布在日本、大洋洲、亚洲、北美、其他地区。至 2011 年，集团投资经营浆纸公司 16 家，其中日本 9 家、 开曼 2 家、加拿大 2 家、美国 2 家、澳大利亚 1家；纸相关业务公司 9 家，都在日本；住房和建设材料公司 11 家，其中日本 9 家、澳大利亚 2 家；其他公司，日本 8 家。1,188.14 1,099.8235.611,095.2343.1519.95 02004006008001,0001,2001,400200920102011十十 亿亿 日日 元元净销售额营业利润1,1881,0951,100 1.68%3.94%3.24%1,0401,0601,0801,1001,1201,1401,1601,1801,200200920102011十十 亿亿 日日 元元0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%净销售额营业利润/净销售额图表 1-1：2009-2011 财年净销售额和营业利润 图表 1-2：2009-2011 财年销售净收益图表 1-3：浆纸分部的销售额和营业利润 图表 1-4：纸及相关分部的销售额和营业利润图表 1-5：住房与建材分部的销售额和营业利润 图表 1-6：其它业务分部的销售额和营业利润研发费用与净销售收入变化趋势一致，如图：6,5006,8556,9850.55%0.64%0.62%6,2006,3006,4006,5006,6006,7006,8006,9007,0007,1002009201020110.50%0.52%0.54%0.56%0.58%0.60%0.62%0.64%0.66%研发费用（百万日元） 占净销售收入比率图表 1-5： 2011 财年日本制纸的研发费用2011 年，日本制纸集团拥有林地约 25.5 万公顷，其中在日本 89,942 公顷，主要在北海道、宫崎、岩手、熊本；在海外 16.5 万公顷，主要分布在南非、智利、巴西、澳大利亚。北海道 43,531 48.4%宫崎 9,235 10.3%岩手 6,541 7.3%熊本 5,737 6.4%群马 4,915 5.5%岛根 2,851 3.2%静冈 2,677 3.0%鹿儿岛 2,563 2.8%宫城 1,675 1.9%其他 10,218 11.4%澳大利亚 11 6.7%巴西 13 7.9%智利 62 37.6%南非 78.9 47.8%图表 1-3： 2011 财年日本林地分布图（公顷） 图表 1-4：2009-2011 财年海外林地分布图（千公顷）二、二、公司业务结构分析公司业务结构分析公司分为四条业务线：浆纸分部、纸相关分部、住房和建设材料分部、其他业务分部。由销售数据分析可知：10 年、11 年日本制纸的业务结构并未发生大的改变，只有稍微的调整。10、11 年浆纸分部的销售额都占到了总销售额的 80%，但在实现利润方面，10 年占公司总利润的 83%，而 2011 年却萎缩了近 20%，只占到公司总利润的 65%。10、11 年纸相关分部的销售额基本持平，仅占总销售额的 8-9%，但 10 年其实现利润只占到了总利润的 10%，而 11 年却增长到了 23%，成为了日本制纸的另一主要业务支柱。因此，虽然 11 年浆纸分部仍是日本制纸的最主要业务，但其赢利能力下滑明显，严重拖累了公司的整体利润。2011年各业务分部净销售额（百万日元）住房和建 设材料分 部 56,605 5%纸相关分 部 94,335 9%浆纸分部 879,740 80%其他分部 69,136 6%2011年各业务分部利润（百万日元）住房和建 设材料分 部 1,922 5%纸相关分 部 8,044 23%浆纸分部 23,214 65%其他分部 2,426 7%图表 21：2011 年各业务线的净销售和利润构成情况2010年各业务分部净销售额（百万日元）其他分部 71,664 7%浆纸分部 880,328 80%纸相关分 部 91,047 8%住房和建 设材料分 部 52,192 5%2010年各业务分部利润（百万日元）住房和建 设材料分 部 583 1%纸相关分 部 4,335 10%浆纸分部 35,811 83%其他分部 2,418 6%图表 22：2010 年各业务线的净销售和利润构成情况三、三、公司产品结构分析公司产品结构分析2011 财年，日本制纸关闭 15%的浆纸生产产能，即由原来的 516 万吨降为 436 万吨。各业务线的产品结构具体内容如下表。浆纸分部浆纸分部纸相关分部纸相关分部住房和建设材料分部住房和建设材料分部其他分部其他分部纸 新闻纸 印刷和出版用纸 商业通讯纸 包装用纸加工纸制品 液体包装纸盒 灌装机和维修服务 纸袋 不干胶纸木材 建筑材料 土木工程业务饮料业务仓储和运输业务体育休闲纸板 箱板纸 白板 特殊纸板 家用纸制品 面巾纸 卫生纸 纸巾 尿布 专业和高性能产品 茶叶袋滤纸 水溶性纸OPER化工产品及功能材料 溶解浆 化工产品 功能薄膜 起草和复印媒体四、四、盈利状况分析（价格、成本、三项费用）盈利状况分析（价格、成本、三项费用）2009 年的亏损主要是证券投资亏损和固定资产减值、重组损失、生产结构配置损失、存货估值亏损等造成，2011 年亏损主要由地震灾害损失（627.5 亿日元）造成。2011 年营业利润虽然达到 356.08 亿日元，但与 2010 年比，减少了 75.41 亿日元，降幅达 17.48%，影响的主要因素分析如下：图表 31：影响 2011 年营业利润的主要因素分析-23.3330.05-24.17(30)(20)(10)010203040200920102011十十 亿亿 日日 元元净利润图表 32：09、10、11 年净利润 图表 32：影响 10、11 年营业利润的主要因素对比五、五、竞争战略与公司规则竞争战略与公司规则中期竞争战略：降低国内纸业务至原来的 80%，通过重组以应对国外进口竞争压力；促进和扩张海外业务；推进资源采购策略，争取资源以支持企业的长期成长；提高集团的流动性和管理效率，最大限度地发挥集团的协同运作和合理降低费用开发新的业务，培育纸领域以外的新业务。日本制纸 2015 年目标：成为全球前 5 名的纸浆和造纸集团之一综合净销售额：1.5 - 2.0 万亿日元综合营业收入：稳定国内营业收入 1000 亿日元，加上海外营业收入综合营业收入/净销售额：8-10业务组合：国内业务占 70，海外业务为 30；浆纸业务占 70，非浆纸业务30；在三大市场扩大业务：亚洲，北美和欧洲市值：1 万亿日元经营现金流：1500 亿日元