1MPAcc1001班 E组海南航空综合财务分析组长（副组长）：杨新生 薛 博 成员：吴珊珊 吴沛 余小花 向琼辉 任鹏飞2航空业营运状况第一部分 航空业营运状况第二部分 海南航空简介第四部分 财务综合分析第三部分 财务报表分析第五部分 财务政策及建议3一、全球航空业运输业全面复苏-1601602008年2009年单位：亿美元-992010年受金融危机影响，2008 年全球行业整体亏损160亿美 元，创下了历史新高，2009 年亏损99亿美元。为熬过困 难时期，航空公司严格地控 制了运力供给。2010年随着 全球经济形势转好，航空运 输需求迅速回升，需求增长 10.3%，但运力增长却只有 5.2%，运力增长远远滞后于 需求增长，其结果是载运率 普遍很高。来源：世界航空运输2010年回 顾和2011年展望4一、全球航空业运输业全面复苏国际航空运输协 会(IATA)11月15日发 布的财务数据调查报 告显示，今年第三季 度全球航空公司业绩 显著改善，净利润高 达39.47亿美元。综观全球航企第 三季度盈利状况，亚 太航空公司盈利最高 ，净利润达19.77亿 美元，其次是北美航 空公司，净利润为 9.86亿美元，欧洲航 空公司净利润为8.89 亿美元。5中国四大航捞走全球航企利润一半亚太其他航空公司6海南航空简介第一部分 航空业营运状况第二部分 海南航空简介第四部分 财务综合分析第三部分 财务报表分析第五部分 财务政策及建议7一、海航发展历程创业起步 1991-1994品牌创立 1995-1999品牌优化 2003-现在 199319955月2 日正 式运 营重组了凤凰机场、西 安民生、宝商集团、 甘肃机场集团、吉旅 集团、香港航空、香 港快运、天津海运发行 1亿 股外 资股发行 7100 万股 B股1997发行 2.05 亿股 A股成立了扬子江快运、 祥鹏航空、金鹿航空 、金鹿公务航空、大 新华快运、西部航空 、海航航空品牌扩容 2000-20022009成立大新华物流、天津 航空、大新华轮船（烟 台）、金海重工等19992003先后重组 美兰机场 长安航空 新华航空 山西航空2010大新华航空获申银龙 盛基金80亿元入资8二、海南航空简介海南航空股份有限公司，简称“海航”。总部：海南省海口市。英文名称：Hainan Airlines Company Limited 海航是海南航空集团下属航空运输产业 集团的龙头企业，是在中国证券市场A股和B 股同时上市的航空公司。于1993年1月成立， 起步于中国最大的经济特区海南省，是中国 发展最快和最有活力的航空公司之一，致力 于为旅客提供全方位无缝隙的航空服务。海南航空凭借“内修中华传统文化精粹 ，外融西方先进科学技术”的中西合璧企业 文化创造了一个新锐的航空公司，倡导“以 客为尊”的服务理念，致力于向旅客传递“ 便捷、温馨、超越”的品牌核心价值，立志 成为中华民族的世界级航空企业和世界级航 空品牌。9二、海南航空简介自开航以来，海南航空连续安全运营17年 ，保持了良好的安全记录，多次夺取中国民航 安全生产“金鹰杯”、“金鹏杯”，并于2008 年获得中国民航总局颁发的“民航飞行安全二 星奖”。航班正常率连续十多年在全民航名列 前茅，服务赢得广大旅客和民航业界的一致认 可：连续10年，海南航空获得“旅客话民航”用户 满意优质奖； 2009年8月，获得“CCTV60年60品牌”荣誉 称号，成为民航业唯一入选企业；2009年12月，被SKYTRAX评为中国内地首家四 星级航空公司，成为中国评级最高的航空公司 ；荣膺国际权威航空服务评估机构SKYTRAX评 选的2008年、2010年“中国地区最佳航空公司 ”；2011年1月，荣膺全球第七家SKYTRAX五星级 航空公司。10三、海航发展截至2010年12月31日大新华航空有限公司持有海南航 空股份有限公司的44.22%的股份，为其控股股东。 海南航空是继中国南方航空、中国国际航空及中国东 方航空后中国内地第四大的航空公司。11四、股本结构十大股东名单 报告期：2011-06-30 公告日期：2011-08-30序号股东名称持股数量 (万股)股份性质占总股本比例持股变动 数(万股)1大新华航空有限公司171,639.00流通A股41.60%未变 2海口美兰国际机场有限责任公司43,142.40流通A股10.46%未变 3海航集团有限公司29,761.90流通A股7.21%未变 3海南省发展控股有限公司29,761.90流通A股7.21%未变 5长江租赁有限公司25,883.60流通A股6.27%未变 6AMERICAN AVIATION LDC.10,804.30流通B股2.62%未变 7华夏成长证 券投资基金3,078.46流通A股0.75%减持1,514.418中国光大银行股份有限公司-光大保德1,579.81流通A股0.38%增持579.819全国社保基金一零六组合1,407.53流通A股0.34%减持1,488.4710交通银行-海富通精选证 券投资基金1,000.04流通A股0.24%- 合计 318,058.94 77.08% 12五、控制关系控股股东名称：大新华航空有限公司 法人代表：陈峰 注册资本：6,008,323,967元 成立日期：2004年7月12日 经营范围：航空运输、航空维修和服务、航空食品机上供应品、与航空运输相关的延伸服务、机场的投资管理、候机楼服务和经营管理，酒店及其管理（凡需行政许可的项目凭许可证经营）。海南省国有资产管理委员会大新华航空有限公司海南航空股份有限公司海南省发展控股有限公司100%24.97%44.22%7.21%实际控制人名称：海南省发展控股有限公司 法人代表：刘明贵 注册资本：980,255,000元 成立日期：2005年1月26日 经营范围：海洋油气开发利用；海洋水产品加工；汽车 、旅游、玻璃、浆纸、医药、工业项目开发；公路、港口 、水利、城市供水、燃气、电力、环保项目开发；办理参 股、控股项目的融资业务；办理投资项目的资产管理和股 权转让业务；办理建设项目的评估、咨询、策划、论证和担保业务等。 13财务报表分析第一部分 航空业营运状况第二部分 海南航空简介第四部分 财务综合分析第三部分 财务报表分析第五部分 财务政策及建议14原始数据来源说明1、海南航空官方网站-投资者关 系/财务报告 http:/www.hnair.com/gyhh/t zzgx/cwbg/2、近三年财务报告都由普华永道 中天会计事务所审计，均出具 了无保留意见的审计报告.15一、资产负债表1993年-2011年（截止三季度）海南航空资产和负债的规模都成上升的趋 势，净资产整体呈上升态势，但在03、04、08和09年有向下的波动， 主要受03年“非典”和08年“金融危机”影响，公司发生巨亏。16近三年度资产负债表 根据近三年各 项指标值，我们能 够看出海南航空的 资产和负债都呈上 升趋势，这是由于 公司的营业规模有 所扩大，经营状况 良好。企业2010年度 的长期负债结构比 例较2009年度和 2008年度是逐渐 降低的，但企业负 债总额是增加的。近三年度资产负债表财务指标2008年度2009年度2010年度流动资产7,869,361,000 14,123,589,000 20,644,465,000 非流动资产40,439,868,000 45,219,836,000 50,908,330,000 流动负债21,234,700,000 27,433,055,000 31,494,253,000 非流动负债20,407,786,000 24,724,690,000 26,619,193,000 所有者权益6,666,743,000 7,185,680,000 13,439,349,000 17近三年流动资产结构分析根据图表中可以看 出，近三年来：流动资 产的增加主要源于货币 资金和其他应收款的增 加。在结构上：货币资 金、预付账款和存货比 例减少，其他应收款增 幅比较明显。2010年应收账款 增加主要为当期运力、 运输收入大幅增长而增 加的应收票款所致。其 他应收款同比增加 2564%，主要为海航10 年底向大新华技术转让 维修相关资产尚未结算 资产转让款所致。 报告期2010-12-312009-12-312008-12-31 货币资 金16,679,729,00012,765,534,0006,652,245,000 应收账款557,616,000317,608,000440,829,000 预付账款427,562,000662,726,000272,043,000 应收股利-2,271,000 应收利息39,357,00012,479,00096,069,000 其他应收款2,892,573,000108,590,000150,568,000 存货47,628,000256,652,000255,336,000 流动资产 合计20,644,465,00014,123,589,0007,869,361,00018近三年非流动资产结构分析报告期2010-12-312009-12-312008-12-31投资性房地产9,873,489,0005,541,735,000176,775,000长期股权投资2,113,058,000622,317,000719,937,000固定资产29,984,965,00029,120,201,00023,706,223,000在建工程5,521,500,0006,856,305,00010,217,872,000无形资产199,911,000210,899,000237,132,000长期待摊费 用303,821,000222,561,000188,912,000其他非流动资产2,003,031,0001,669,905,0005,197,488,000根据图表中可以看出，近三年来：非流动资产的增加主要源于投资性房地产和长期股权投资的增加。在结构上：除上述比例增加外，在建工程和其他非流动资产比例减少，趋势趋于合理。2010年投资性房地产同比增长78% ，主要为海航向海航航空控股收购大英山4 幅土地以及本期投资性房地产公允价值增加所致。长期股权投资同比增加240%，主要为海航投资海航国际旅游岛开发建设有限公司所致。在建工程同比降低19% ，主要为本年度飞机抵达等，在建工程转固。其他非流动资产同比增长20% ，主要为本期内支付飞机及发动机租赁保证金和维修储备金增加所致。 19近三年流动负债分析流动负债2010-12-312009-12-312008-12-31短期借款17,704,048,00016,165,526,0009,020,315,000应付票据3,216,726,0001,180,116,0001,780,902,000应付账款3,147,968,0003,380,667,0004,278,765,000预收账款823,093,000718,095,000860,915,000其他应付款1,280,843,0001,477,068,0002,286,641,000一年内到期的非流 动负债4,420,703,0003,908,759,0002,556,457,000根据图表中可以看出，近三年来：流动负债的增加主要源于短期借款、应付票据及到期非流动负债的增加。从结构上看：应付账款和其他应付款呈降低趋势。2010年短期借款同比增长10% ，主要为本期内补充日常生产经营现金流量而增加的银行借款所致。应付票据同比增长173%，主要为本期以票据结算方式支付经营业务增加所致。可以看出10年海航货币资金的供给小于需求，从流动资产的结构分析中也可以得出此结论。应付账款和其他应付款同比分别下降7%和13%，主要支付加快支付航油费和关联方代收款，降低了当期的流动负债金额。20资产负债总体分析从海南航空三年资产负债表的趋势来