三联虹普深度报告：成为技术与供应链金融一体化服务商未来成长空间巨大-

第1页 / 共24页

第2页 / 共24页

第3页 / 共24页

第4页 / 共24页

第5页 / 共24页

第6页 / 共24页

第7页 / 共24页

第8页 / 共24页

第9页 / 共24页

第10页 / 共24页

? ? ? ?300384? ? ? ? ? ? ? ?EPC? ? ? ? ? 80%? 60%? ? 2 ? ? ? 6 ? ? ? ? ? 2004 ? 16.7%? 2014 ? 58.2%? 5 ? ? ? 5%? ? 20%? ? ? ? ? ? ? ? ?1? ? ? ?2? ?3? ? ?4? ? ? ? 9 ? ? ? 1998 ? 5842 ? 2015 ? 62241 ? 15%? ?2015 ? 4456.1 ? ? ? 20%? 15%? ? ? 133.7 ? ? ? 15-17 ? 1.15 ? 1.43 ? 1.64 ?EPS ? 0.77 ?0.96 ? 1.10 ? PE ? 73 ?59 ? 51 ? 20%?“?”? ? ? ? ?2014 2015E 2016E 2017E ?418 371 446 539 ?(%) 21% -11% 20% 21% ?109 115 143 164 ?(%) 36% 6% 25% 14% ?0.73 0.77 0.96 1.10 ROE(%) 15.35% 14.35% 15.67% 15.69% ? ? ? 1? . 5 2? . 6 2.1? . 7 2.2? 17 ? . 9 2.3? . 10 3? . 13 3.1? . 13 3.2? . 15 3.3? . 19 4? . 23 5? . 23 ? ? 1? . 5 ? 2? 2015 ? . 6 ? 3? 2015 ? . 6 ? 4? . 6 ? 5? . 6 ? 6? . 7 ? 7? . 7 ? 8? . 8 ? 9? . 8 ? 10? . 8 ? 11?2014 ?