中储股份公司深度分析报告：转型始于足下传统仓储巨头拐点将临-

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? ?(600787) ? ? ? ? 5 ? 2016 ? ? 600 ? HB ? ?5? 2019 ? 2? 0.2 ? ? 1180 ? ? ? ? 70-80%? HB ? LME ? ?2016 ? ?2015-2017EPS ? 0.37 ?,0.38 ? 0.44 ? PE ? 20.8X?20.2X? 17.5X? 10-11 ? ? ? ? 2014 2015E 2016E 2017E ?(?) 21,476.97 16,605.71 15,506.78 16,124.57 +/-% -22.91% -22.68% -6.62% 3.98% ?(?) 546.38 690.22 703.13 818.61 +/-% 62.67% 26.33% 1.87% 16.42% EPS(?) 0.29 0.37 0.38 0.44 PE 26.55 20.81 20.26 17.50 ? ?(?) 1,859.83 ? A?(?) 1680.21 52 ?(?) 8.91-17.84 ?(?) 19,993.16 ?(?) 12,027.63 ?(?) 3.46 ? ? ? .4 ? .4 ?.5 ? .5 ?.5 ?.7 10 ? .7 ? .9 ? .9 ? .9 ?.9 ?. 11 10 ? 61%? . 11 ? . 12 ? . 12 2016 ? . 13 ? ? 1? ? .4 ? 2? ? .5 ? 3? ? .5 ? 4? ?(GLP)? .6 ? 5? ?(GLP)?&? .6 ? 6? ? .6 ? 7? ? .6 ? 8? GLP ? .6 ? 9? ? GLP ? .6 ? 10? ?2015Q2? .7 ? 11? ?2015Q2?.7 ? 12? 2014 ? 29 ?.8 ? 13? ? .8 ? 14? ? .8 ? 15? ? .9 ? 16? ? .9 ? 17? ? . 10 ? 18? ?2015? . 11 ? 19? GLP ? . 11 ? 20? ? ROE . 12 ? 21? ? PE Band . 13 ? 22? ?