春兴精工投资价值分析报告：内生外延双管齐下业绩估值两翼齐飞-

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?002547? ? ? ? ? ? ? 4G ? 5G ? ? ? ? 2-3 ? 30%40%? ? ? ? ? ? ? ? ? 2016 ? 5 ? ? 70%? ? CNC ? 100 ? 15%? 2017 ? 2000 ? 3 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?+? ? ? 2015 ? 4 ? ?2016 ? 1 ? ? ? ? ? ? ? ? ? 2016/17/18 ? EPS ? 0.38/0.60/0.72 ? 9.74 ? 2016/17/18 ? PE ? ? 26/16/14 ? ? ? 2016 ? PE 50 ? 19 ? ?/? 2014 2015 2016E 2017E 2018E ?(?) 2,220 2,118 4,556 6,723 8,138 ? YoY% 78.36 (4.61) 115.14 47.57 21.04 ?(?) 104 181 388 605 726 ? YoY% 231.28 73.84 114.10 56.10 19.96 ?% 20.92 24.64 23.23 23.37 22.86 ? EPS(?) 0.10 0.18 0.38 0.60 0.72 ? BPS(?) 5.06 1.85 1.49 1.97 2.54 P/E 97 54 26 16 14 P/B 1.9 5.3 6.5 4.9 3.8 ? ? . 1 ? . 1 ? . 2 ? . 2 ? . 6 ? . 7 ? . 7 ? . 7 ? . 10 ? . 11 ? . 14 ? . 14 ? . 15 ? . 15 ? . 15 ? . 15 ? . 16 ? ? 1? . 1 ? 2? 2015 ? . 2 ? 3? . 2 ? 4? 2015 ? . 2 ? 5? . 2 ? 6? . 2 ? 7? . 2 ? 8?. 3 ? 9?2015-2017 ? . 4 ? 10?2015-2017 ? . 4 ? 11?2008-2017 ? . 5 ? 12?2008-2017 ? . 5 ? 1