资源预览内容
第1页 / 共15页
第2页 / 共15页
第3页 / 共15页
第4页 / 共15页
第5页 / 共15页
第6页 / 共15页
第7页 / 共15页
第8页 / 共15页
第9页 / 共15页
第10页 / 共15页
亲,该文档总共15页,到这儿已超出免费预览范围,如果喜欢就下载吧!
资源描述
PI班一千零一夜班一千零一夜 -走进走进PE 走进PE(私募股权投资) 2011 PI班 “一千零一夜”之 那就开始讲了啦啊! 2 PE的概念 PE的运作方式 PE在中国的现状 目录 PI班一千零一夜班一千零一夜 -走进走进PE 私募股权投资基金(Private Equity Fund ,PE fund): 指私募基金对未上市 企业进行 股权投资, 通过帮助企业上市, 并购, 管理层回购股份方式, 出售持 有的股份, 从而盈利的方式。与Private Equity对应的是Public Equity, 后 者是指公众公司股权。 3 什么是PE 公司制 信托制 合伙制 重组 类型 法律结构 中外合作 人民币 美元 什么是PE 重组 关键词 2/20 GP (一般合伙人) LP (有限合伙人) PI班一千零一夜班一千零一夜 -走进走进PE 4 Angel Capital Venture Capital Growth Capital Pre-IPO IPO ( 天使投资) (风险投资) (增长资本) (Pre-IPO投资) (上市) 初始阶段 (创始人) 孵化阶段 (商业模式) 快速发展阶段 稳定发展阶段 成熟阶段 企业在不同的成长阶段 ,需要不同的投资者。 狭义PE 广义PE PI班一千零一夜班一千零一夜 -走进走进PE 5 PE是积极的资金提供者 PE出资金,可以加快企业的发展,提升企业的规模和实力 PE的服务 具有特点的增值服务(网络,管理等专业化服务) 资本运作能力 提升对公司的信心 投资机构的专业水准,投资门槛,筛选作用 投资机构进入后,公司的规范运作 优化股权结构 投资者的进入有利于股东结构的优化 引入PE:提升企业价值 PI班一千零一夜班一千零一夜 -走进走进PE PE筛选企业的标准 6 行业选择 非主题基金,主题基金 市场标准 市场相对大的,高速发展的 企业特点 行业龙头,细分市场领先企业,有效的商业模式 团队要求 有理想,有执行力,脚踏实地 PI班一千零一夜班一千零一夜 -走进走进PE 7 PE的概念 PE的运作方式 PE在中国的现状 目录 PI班一千零一夜班一千零一夜 -走进走进PE 募资对象: 机构 家族基金 私人资金 募资 退出 投后管理 投资 PE运作方式 8 投后管理: 运营 招纳人才 网络建设 战略制定 并购,跨区域的发展 PI班一千零一夜班一千零一夜 -走进走进PE PE的投资流程 9 BP、项目接洽 初步分析发现价值 商务谈判 尽职调查 交易设计与投资报告 投资决策 增值服务与管理 立项报告 投资条款Term Sheet 尽职调查报告 投资建议书 投资决议 定期管理报告 商业计划书BP 正式的投资协议 PI班一千零一夜班一千零一夜 -走进走进PE 10 商业计划书(Business Plan) 商业计划书形式及内容构成 企业过去和现在在做什么?(怎样做的?结果如何?) 商业计划书解答的三个基本问题 企业未来打算做什么?(如何做?期望如何?) 企业需要什么?(融资需求?用途?回报?) 公司介绍 公司股权结构/股东背 景,沿革等 管理团队及人力资源 融资需求及资金用途 行业与市场 产品/服务,商业模式 财务数据 发展规划与盈 利预测 PI班一千零一夜班一千零一夜 -走进走进PE 11 PE的概念 PE的运作方式 PE在中国的现状 目录 PI班一千零一夜班一千零一夜 -走进走进PE SMC 12 1999-2001: 快速起步期 2002-2004: 低潮期, 寒冬 2005-2008: 成长发展期 2008-2009: 短期调整 2009年下半年至今: 高速发展期 由创业板预期推动的热潮 存在一定的网络泡沫和创业板泡沫 国内IPO暂停,退出市场难 国内资本市场的深度调整 有眼光的投资机构,坚持投资 2004年中小板,2005年股权分置改革,股市走牛市成功案例的示范引导作用,资金涌入,投资案例、投资金额急剧上升 增速放缓,短期内出现下降 创业板推出 国家和地方对PE的优惠政策,引导基金,大量人民币基金涌现,竞争激烈 中国PE行业的发展历程 PI班一千零一夜班一千零一夜 -走进走进PE 竞争 13 118 167 124 240 128 41 68 19 39 23 -50 100 150 200 250 300 070809101H2011中国私募股权投资市场持续增长 基金数年均复合增长率 (07-10) 27% 总金额 (十亿 美元) 来源:清科数据 早期 弱 本地关系网络 强 拟上市 长 (12年) 短 (4年) 基金存续期 多 少 经验 基金管理机构不断涌现 美元基金VS人民币基金 阶段 -3% 人民币 美元 PI班一千零一夜班一千零一夜 -走进走进PE 14 私募投资市场估值与二级市场估值背离;我们会保持耐 心,严守投资原则 中国 主板 中小板 创业板 港交所 纽交所 2010 41x 55x 71x 17x 13x 2011.11.30 17.0x 31x 45.5x 5.1x 5.7x 来源:万得资讯,彭博社 二级市场市盈率 私募投资市场 对比 国内市场估值下滑 但估值仍然偏高 估值尚未完全调整, 企业估值往往十倍以上 保持耐心,严守投资原则; 下行保护条款(回购条款) 专注于可提供附加价值的项目 PI班一千零一夜班一千零一夜 -走进走进PE 15 PI班一千零一夜班一千零一夜 -走进走进PE 那就谢谢了哈!
网站客服QQ:2055934822
金锄头文库版权所有
经营许可证:蜀ICP备13022795号 | 川公网安备 51140202000112号