武汉大学讲义武汉大学讲义投资银行学投资银行学武汉大学 张东祥 whuzdx 126.comEvaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.*1教材与参考资料教材与参考资料l张东祥：投资银行学，武汉大学出版社l课外阅读：l证监会网站l新浪财经网Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Date2第第1 1章章 投资银行总论投资银行总论Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Date3一、投资银行的性质和类型一、投资银行的性质和类型l投资银行（Investment Bank）是相对于传统的商业 银行而言的非银行金融机构，是资本市场的灵魂l定义：l罗伯特劳伦斯库恩（Robert Lawrence Kuhn）：l投资银行是经营全部资本市场业务的金融机构。业 务包括证券承销与交易、企业并购、企业融资、咨 询服务、资产管理、风险投资等。Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Date4l陈琦伟（上交大）：l投资银行是在资本市场上从事证券发行、承销 、交易及相关的金融创新和开发等活动，为长 期资金盈余者和短缺者提供资金融通服务的中 介性金融机构l本人定义：l投资银行是在资本市场上从事证券及相关的资 本和资产业务的非银行金融机构Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Date5投资银行的特点投资银行的特点商业银行 投资银行性质与业务银行机构非银行机构依托市场货币市场资本市场本源业务存贷款证券承销利润来源存贷利差佣金经营原则安全性、流动性、盈利性三性、创新性、个性化服务智力要求侧重标准服务侧重创新与高智力服务监管专门银行监管机构、 综合监管机构专门证券监管机构、 综合监管机构Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Date6投资银行的类型投资银行的类型l1美国l投资银行被统称为“公司”：lThe Gold Sachs Group（高盛集团，美国第1大投行 ，2008.9.21 转为可吸收存款的银行控股公司）lMorgan Stanley（摩根斯坦利，美国第2大投行， 2008.9.21 转为可吸收存款的银行控股公司）lMerrill Lynch （美银美林，原为美林证券，美国第 3大投行，2008.9.15 被美国银行以440亿美元收购）lLeman Brothers Holdings（雷曼兄弟控股，美国第4 大投行，2008.9.15 破产）lBear Stearns （贝尔斯登，美国第5大投行， 2008.3. 被摩根大通收购）Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Date7l美国其他投行：lSaloman Smith Barney（所罗门美邦）lCredit Suisse First Boston（CSFB，瑞士信贷 第一波士顿）lPaine Webber Group,Inc.（佩尼韦伯）lKidder Peabody（基德皮博迪）lCharles Schwab Corp.（嘉信）lDonaldson，Lufkin&Jen（帝杰）Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Date8l2日本l投资银行被称为“证券公司”：l Nomura Securities （野村证券）lDaiwa Securities （大和证券）l Nikko Securities （日兴证券）lYamaichi Securities （山一证券，1997年 破产）lKousai Securities （日本国际证券）Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Date9l3英国l投资银行被称为“商人银行(Merchant Bank)”：lBaring（巴林银行，1995年被荷兰ING收购）lSBC Warburg Dillon Read （瑞银华宝迪龙）lLF Rothschild（罗斯柴尔德银行）lSchroders（斯罗德银行）lMorgan Grenfell Inc（摩根格伦费尔公司，被德 意志银行收购）lHambros（汉布罗）等Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Date10l4德国、瑞士l欧洲大陆国家的银行是全能银行(Universal Bank)：lDeutsche Bank（德意志银行）lBayerische Vereinsbank（巴伐利亚联合银行 ）lDresdner Bank（德累斯顿银行）lCommerzbank（德国商业银行）lCredit Suisse（瑞士信贷银行）lSwiss Bank Corp.（SBC，瑞士银行）Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Date11l5我国大陆l主体是证券公司（109）：l上市证券公司：中信、海通、宏源、国金、国元、 东北、长江、太平洋、西南、光大、招商、华泰、 广发、山西、兴业等l准备上市：国信、国泰君安、东方、西部、齐鲁等 ，国海借壳l其他较大：银河、申银万国、华夏等l合资：中金公司、中银国际、华欧国际、海际大和 、高盛高华、瑞银证券 等Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Date12二二 、投资银行业务、投资银行业务l（一）传统业务l1.证券承销（Securities Underwriting）l一级市场（Primary Market）上股权和债权的购买 和销售，这是投资银行的本源业务和传统核心业务l2.证券经纪（Broker）l投资银行在二级市场（Secondary Market）上代客 户买卖证券，不承担买卖风险，属于经纪业务l3.自营买卖（Dealer） l以自有资金买卖证券，自担风险，属于投资业务Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0.Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose