III intense investment impulse of local authority is the main reason for the fast growth in economy. At the same time, because our country implements the special system of “the administration is responsible until completion, financial decentralization”, the proportion of Local authority revenue in the national finance revenue and expenditure can reflect the assignment situation on “the governance” and “the property rights”. Therefore we also have proven the influence of central authoritys behavior and the local authority competition to the economic growth from the short-term and the long-term angle. In the end, this paper put forward reasonable policy proposals according to the theory in this article and empirical analysis from the aspect of our country equity system reform, the financial decentralization reform, the achievements system of examining and assessment reform and the monetary policy conduction channel and the regional operation. Key words: Investment Impulse of Local Government; Conduction of Monetary Policy; Validity of Monetary Policy IV 目 录 摘 要 . I Abstract . II 第 1 章 引言 . 1 1.1 研究背景与意义. 1 1.2 国内外研究文献综述. 2 1.2.1 关于地方政府投资冲动的研究. 2 1.2.2 关于地方政府投资促进经济增长的研究. 3 1.2.3 关于货币政策有效性的研究. 4 1.2.4 关于地方政府投资冲动的货币政策效应研究. 5 1.3 研究的思路、框架、方法与创新. 6 1.3.1 研究的基本思路. 6 1.3.2 本文的研究框架. 7 1.3.3 本文的研究方法. 8 1.3.4 创新与不足. 8 第 2 章 地方政府投资冲动影响货币政策有效性的理论分析 . 10 2.1 货币政策的投资利率传导渠道分析. 10 2.1.1 货币政策利率渠道传导过程. 10 2.1.2 地方政府投资冲动“倒逼”利率渠道 . 10 2.2 货币政策信贷传导渠道分析. 12 2.2.1 货币政策信贷渠道传导过程. 12 2.2.2 地方政府投资冲动“倒逼”信贷渠道 . 12 2.3 地方政府投资冲动的博弈分析. 14 2.3.1 中央政府与地方政府的非合作博弈. 14 2.3.2 地方政府与地方政府的零和博弈. 17 第 3 章 中国地方政府投资冲动的现实描述与成因分析 . 20 3.1 中国地方政府投资冲动的界定. 20 3.2 中国地方政府投资冲动的现实描述. 21 3.2.1 地方政府争取中央政府转移支付的冲动. 21 3.2.2 地方政府抢占金融资源的冲动. 22 3.2.3 地方政府促进本地区经济增长的冲动. 24 V 3.3 中国地方政府投资冲动的成因分析. 26 3.3.1 制度视角下的地方政府投资冲动成因分析. 26 3.3.2 决策视角下的地方政府投资冲动成因分析. 27 3.3.3 文化视角下的地方政府投资冲动成因分析. 28 第 4 章 中国地方政府投资冲动影响货币政策有效性的实证分析 . 29 4.1 选取研究模型的说明. 29 4.1.1 对地方政府投资行为影响商业银行信贷行为的模型说明. 29 4.1.2 对地方政府投资行为影响经济增长的模型说明. 30 4.2 变量的选择以及数据的选取. 30 4.3 实证分析及检验. 33 4.3.1 财政支出影响货币政策有效性. 33 4.3.2 地方政府投资冲动影响经济增长. 35 4.3.3 地方政府投资冲动的长期效应. 39 4.3.4 反向因果检验. 41 4.4 实证结论. 42 第 5 章 改善货币政策有效性的政策建议 .