? ? ? ? 3600 ?/? 15%? ? 1? ?PVC ? PU ? ?/? 1/31/2? PVC ? PU ? ? ? 5%? 50%? 20%? ? 2. ? ?/ ? ?11 ? 28 ? ? 15 ? ? ? 3? 20042005 ? ? 0405 ? MDI ? ?04 ? ? ? MDI ? ? ? 7500 ?/? ? ? ? 2015-2017 ? 1.38?1.80 ?3.11 ? ?EPS ? 0.35?0.38?0.65 ? 20152017 ? PE ? 33x?30x ? 18x? 2016 ? ? ? 2016 ? 40x ? ? 15.2 ? ? ? ? ? 20132014 2015E2016E 2017E ? 727970 1,2001,770 3,112 ? 18.67%33.55% 23.70%47.49% 75.82% ? 90115 138180 311 ? 4.31%28.55% 19.36%30.51% 72.61% EPS? 0.230.29 0.350.38 0.65 ROE?)? 6.79%8.14% 8.93%5.58% 8.79% P/E 5139 3330 18 P/B 33 32 2 ?-2-?1?2016 ?2? ? ? 7500 ? 3750 ? 2016 ?2017 ? 3750 ? 2017 ?2016 ? 20%? ? 25%?3? ?4?2016 ? 2015 ? ?5? 2016 ? ? 2015 ? 3.95 ? 4.75 ?6?1? ? ? ? PVC ? PU ? ? 15% ? 5% ? MDI ? ? ? 15%?2? ?20112013 ? 70%? ? ? ? ? ? ? 40%? ? ?3? ? ? 2004 ? ? ? 2017 ? ?-3-?1?/?2?3?4? 2015-2017 ? 1.38?1.80 ?3.11 ? ?EPS ? 0.35?0.38?0.65 ? 20152017 ? PE ? 33x? 30x ? 18x? ? 2016 ? ? 2016 ? 40x ? 15.2 ? ? 21 ? ? 15 ? ? 56 ? ? ? ? ? ? ?-4-? ? ?1? ?.7 1.1? ?2014 ?.7 1.2? ?.8 1.3? ?.9 2? ?.10 2.1? ?.10 2.2? ? .14 2.3? ?.16 3? ?.18 3.1? ?.18 3.2? ?.20 3.3? ? VS ?.20 4? ?.24 4.1? ?.