大华股份公司首次覆盖报告：解决方案汇聚利润研发实力成就霸业-

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? ?(002236) ? ? 2 ? 5 ? 10 ? ? ? ?+?+?+? ?2015 ? 3500 ? ? ? ?AR/VR? ? ? ? 44.8-48 ? ? ? 16-18 ? EPS? 1.6 ?2.05 ?2.51 ?16 ? 28-30 ? 44.8-48 ? ? ? ? 2015 2016E 2017E 2018E ?(?) 10,077.83 13,878.55 18,809.33 24,795.89 +/-% 37.45% 37.71% 35.53% 31.83% ?(?) 1,372.30 1,851.70 2,373.91 2,909.57 +/-% 20.10% 34.93% 28.20% 22.56% EPS(?) 1.18 1.60 2.05 2.51 PE 28.84 21.37 16.67 13.60 ?(?) 1,159.90 ? A?(?) 658.33 52 ?(?) 28.32-47.26 ?(?) 39,575.77 ?(?) 11,503.47 ?(?) 5.60 ? ? ?.4 ? .4 ?.6 ? .8 ? .8 ? .9 ? . 10 ? . 11 ?. 11 ? . 13 ? . 13 ? . 13 ?. 14 ?. 14 ? ? 1? ? .4 ? 2? ? .5 ? 3? ? .5 ? 4? ? .6 ? 5? ? .6 ? 6? ? .7 ? 7? ? .7 ? 8? ? .8 ? 9? 2012-2014 ? .8 ? 10? ? DVR?NVR? .9 ? 11? IHS ? .9 ? 12? A&S ? 2015 ? 50 ? .9 ? 13? ? .9 ? 14? ?. 10 ? 15? ?. 10 ? 16? ?. 11 ? 17? ?. 11 ? 18? ? HDCVI? . 12 ? 19? ? . 12 ? 20? ? . 13 ? 21? ? . 13 ? 22? ? . 13 ? ? 2 ? 9 ? 114 ? ? 10?