恒顺众昇公司深度报告：中国速度复制全球-

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? ?300208.SZ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?2014 ? 2 ? ? 400 ? 4 ? 20 ?12 ? 40-50 ? ? 8 ? 2.5 ? 100 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 2015 ? EPC ? 7 ? ? 3-4 ? ? ? ? 2015-2017 ? 3.15? 5.23 ? 9.47 ? ? ? 31.2 ? 163 ? ? ? 1.5 ? ? 28.65 ? 191 ? 24.9 ? ? ? 2014 2015E 2016E 2017E ? 670 1,200 1,850 3,100 yoy 297% 79% 54% 68% ? 110 315 522 947 yoy 188.75% 187.86% 65.69% 81.26% EPS? 0.15 0.42 0.70 1.26 P/E 150.40 52.25 31.53 17.40 ? ? 2016.2.19 A ?(?) 15.73 A ?(?) 44.29 A ?(?) 7.41 ? 2860 ? 11.69 ? 7.67 ? A ? 5.97 ? A ?(?) 94 ? ? ? ? ? 40%? ? 1? ? ? 2014A 2015E 2016E 2017E 2018E ? ?(? 282 1,200 1,800 3,000 7,000 ? 47% 47% 46% 45% 45% ? 50 100 200 30% 30% 30% ? ? ? ? ? ? 2015-2017 ? 3.15?5.23 ? 9.47 ? 31.2 ? 163 ? 1.5 ? 28.65 ? 191 ? ? ? ? ? ? ? . 3 ?2013 ? . 3 ? . 4 ? . 7 ? . 7 ? . 10 ?. 11 ? . 11 ? . 12 ? . 15 ? . 17 ?2013 ? ? 1998 ?2015 ? 3 ? 2011 ? 2013 ? ? ? ? 2? ? ? ? ? 10kV-500kV ? ? ? 7.5MW600MW ? ? ? ? ? ? ? ? ? BOT?IBO?PPP ? ? ? ? ? 3? 2012 20