通策医疗深度研究：收购海骏科技云医疗助力口腔及生殖业务扩张-

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? (600763) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?2014 15Q1-Q3 2015E 2016E 2017E ? 584 560 776 1,016 1,322 ?%? 26.08 30.51 32.92 30.93 30.12 ? 110 122 149 195 253 ?%? 9.66 34.69 35.30 30.87 29.74 ?/? 0.69 0.76 0.47 0.61 0.79 ?%? 39.3 41.8 40.9 40.8 40.6 ROE?%? 17.5 16.3 19.2 20.0 20.7 ? 73 107 82 63 ? ? ? ? ? ?+? 2015? 2017? 1.49 ?1.95 ?2.53 ?EPS0.47 ?0.61 ?0.79 ? 35%?31%?30%?107 ?82 ?63 ? 2015? 2017 ? 33.0%?31.0%?30.0%? 41.0%?41.0%?41.0%? 2015? 2017 ? 50.0%?50.0%?50.0%? 3.50%?3.50%?3.50%? ? 2015? 2017 ? 1.4%? 1.5%? 1.5%? 13.5%?13.5%?13.5%? ? 4.0 ?+?2011 ? Bourn?Hall ? IVF ? ? ? ?11. ? . 5?2. ? . 6?3. ? . 8?4 ? . 10?5. ? . 12?5.1 ? . 12?5.2 ? . 12? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?2014 ? 50.5 ? 60.73 ?/? 95.67%? 90%? 90%?5.5 ? 81.94 ?/?2016 ? 2020 ? 596 ?7,751 ?18,781 ?34,449 ?47,783 ?+?