融资融券开启投资新方式的金钥匙双融T+0、融资买普通股票 或套现2013创新业务规划融资融券T+0交易不计息简介 T+0日内回转交易指的是以降低成本或赚取日内 波动利润为目的，在一个交易日内先开仓、后 反向平仓，最终使得交易后持仓头寸与交易前 头寸不变的交易过程。 由于股票市场T+1交易规则的限制，普通账户无 法进行T+0日内回转交易。但融资融券背景下， 可以借助信用账户实现T+0日内回转交易。 同时在当日完场开仓和反向平仓操作的，可避 免支付融资融券利息费用。看多的T+0交易策略 “融资买入”+“卖券还款”=看多 T+0 若投资者判断T日股票A有一段上涨，则在当日价格低点 时“融资买入”股票A，待其价格拉高后“卖券还款”抛出原 持有仓位中同等数量的股票A，归还当日的融资负债， 最终实现了当日多头开仓后的平仓操作，获取了区间涨 幅的收益。这种方式不产生利息。T日投资者未满仓、不持有股票A“融资买入”+“融券卖出”=变相的看多T+0 若投资者判断T 日股票A有段上涨，则在当日价格低点时 “融资买入”股票A，待其价格拉高后“融券卖出”同等数量 的股票A，则T日变相实现了多头开仓后的平仓操作，锁 定了区间涨幅的收益，当日以“直接还券”偿还融券负债 ； T+1日 “直接还款”偿还融资负债，从而进行真正平仓 。只产生t+1以直接还款偿还融资负债的利息。 T日投资者空仓 “普通买入+“融券卖出” =变相的看多T+0 投资者判断T日股票A有一段上涨，则在当日价格低点时 以自有资金普通买入该股票，待其价格拉高后“融券卖出 ”同等数量的股票A，则T日变相实现了多头开仓后的平仓 操作，锁定了区间涨幅的收益；然后以“直接还券”偿还 融券负债进行真正平仓。不产生融券费用。 看空的日内交易策略（1种情况 ） “融券卖出”+“买券还券”= 看空的 T+0 T日投资者不持有股票A，若投资者判断该股票该日有一 段下跌，则在当日价格高点时直接以现金充抵保证金或 以其它证券充抵保证金“融券卖出”股票A，待其价格走低 后“买券还券”归还当日的融券负债，最终实现了空头仓 位的平仓操作，锁定了区间跌幅的收益。 如何融资买入普通股票或提 现 对于信用账户ETF的T+0日内回转交易与 股票日内回转交易相比不需缴纳印花税， 费用相对低廉；不需面临个股财务等特征 分析，判断市场大势即可。 案例：客户证券账户资产1000万元，公司 给客户授信额度1500万。 客户划入信用 账户担保证券1000万。300ETF（510300）如何融资买入普通股票或提 现 T日操作：客户融资买入330万元ETF基金（或其他融资 标的证券）；同时融券卖出330万元相同的ETF基金（或 其他融券标的证券）。 客户账户情况：330万元券卖出的可用资金、330万元 ETF以及原先转入的1000万元担保证券，总值1660万元 。融资负债及融券负债各330万元。 如何融资买入普通股票或提 现 T+1日操作： 做一笔现券还券，把T日的330万融券负债了结。 客户账户情况：330万元现金及原先的转入1000万元担 保证券，总值1330万元。融资负债为330万元。 交易结果： 提现330万元，因为（1330万元-330万元）/330万元大 于300%。330万元现金可以普通买入股票。 由于客户买卖ETF基金没有印花税，可以节省套现成本 ，同时因为需要一个标的证券的双向同时买卖，ETF基 金可以提供无风险对冲，如果采用股票套现进行操作存 在价差的风险。