第八讲（第18章）通货膨胀理论我怀抱一捆钞票出去 ，却只买回一根油条。*1广东金融学院经济贸易系本部分教学目的与要求z 通货膨胀的定义 z 通货膨胀的主要类型及其特征 z 通货膨胀对社会和经济的影响 z 通货膨胀产生的原因 z 通货膨胀的治理Date2广东金融学院经济贸易系一、 通货膨胀与通货紧缩通货膨胀（Inflation）：一般物价水平在比较长的时 间内以较高幅度持续上涨的一种经济现象。要把握：是普遍上涨。不是指一种或几种商品的物价上升。是在较长时间内持续上涨。是一种非稳定状态，不是指 物价水平一时的上升。是以较高的幅度上涨。在美国，规定每年2.5% 通货紧缩（Deflation）：一国价格水平持续普遍下 降的经济现象 *3广东金融学院经济贸易系二、通货膨胀的测量指标41%住房17% 食物17% 交通8% 7%6%4% 娱乐 衣服医疗保健其他物品 与劳务价格指数是衡量物价总水平变动情况的指数。它是 用一篮子（一组）固定物品（与劳务）不同年份的 价格来表示物价总水平的变动情况。消费（者）价格指 数（CPI）生产(者)价格指数 （PPI）GDP紧缩（平减 、折算）指数（一）通货膨胀与价格指数*4广东金融学院经济贸易系消费者价格指数（Consumer price index）例如，我们所选的一篮子物品是5个面包和10瓶饮料。在2007年，每个面包价格为1元，每瓶饮料价格为2元 ，这两种物品的总支出是25元（1元*5+2元*10）。在2008年，每个面包价格为2元，每瓶饮料价格仍为2 元，这两种物品的总支出是30元（2元*5+2元*10）。把2007年作为基期年，25元则为价格指数100，2008年 的价格指数是120（25:100=30:X, X=120）。从2007年到2008年，价格指数上升了20（120-100）， 所以，通货膨胀率是20%。Date5广东金融学院经济贸易系（二）通货膨胀率z1、定义：衡量通货膨胀程度的指标，是指从一 个时期到另一个时期价格水平变动的百分比。 z2、计算工具：消费（者）价格指数（CPI） z某年CPI=某年消费品价格水平/基年消费品价格 水平 z例如：已知消费品价格水平：1998年8.07；1999 年10.82；2000年12.37。以1998年为基期，计算 1999和2000年的CPI。 z1999年CPI=10.828.07=134% z2000年CPI=12.378.07=153% Date6广东金融学院经济贸易系z3、计算公式： z通货膨胀率=（本年CPI上年CPI）/ 上年CPI z例如：1999年通胀率=（134%100%） /100%=34% z2000年通胀率=（153%134%） /134%=14%Date7广东金融学院经济贸易系（三）其他指标z1、遗憾指数：失业率与通货膨胀率的 和。越大，民众越遗憾、越痛苦。又 称痛苦指数。 z2、政府不受欢迎指数：失业率乘以6 再加上通货膨胀率。越大，政府越不 受欢迎。表明，政府在宏观方面要有 所作为已经成为民众的共识。Date8广东金融学院经济贸易系三、通货膨胀的分类（一）根据通货膨胀率的高低：主要分类1、温和的或爬行的通货膨胀：23%，10%。物价上 涨慢而稳。2、疾弛的或奔腾的通货膨胀：10%100%。纸币大幅 度贬值，人们设法花去货币，储存商品，造成经济混乱。 “跑步买米”。3、超速的或恶性的通货膨胀：100%。经济处于失控 状态。多见于战乱或大的政治动荡之后。*9广东金融学院经济贸易系z4、受抑制的通货膨胀：通胀率为零。政府 当局采取一定措施（控制商品的需求或供 给，行政命令规定商品价格），使通货膨 胀受到抑制。也叫隐蔽通货膨胀。表现为 商品短缺和排队购买。Date10广东金融学院经济贸易系（二）按照持续时间划分：一次性、持续 性 （三）按照价格上涨范围：均（平）衡、 不均（平）衡 （四）按照是否可以预期：意料之中、意 料之外（可预期、不可预期） 俄罗斯1992年物价的突然放开，五年内 价格上涨1000倍，储蓄者遭遇不幸Date11广东金融学院经济贸易系四、 通货膨胀的影响（经济效应）z几家欢乐几家愁 z（一）再分配效应：引起收入和财富的再 分配 z1、损害固定收入者的利益：使收入转移到 灵活收入者手中。 z2、有利于债务人而不利于债权人：不要在 通货膨胀时期成为债权人Date12广东金融学院经济贸易系z3、有利于“负翁”而不利于储蓄者：使节俭者 拥有的财富缩水（货币购买力下降） z4、有利于政府而不利于公众：通货膨胀工资 应纳税人数，更多人进入高一级纳税等级 。等于变相征收“通货膨胀税”。 z对付通货膨胀应实行指数化。将支付数额与通货 膨胀正式联系起来的办法，叫做指数化。 z例如，“需还的钱要随着通货膨胀率而调整”。 签工资合同时也可以这样做。Date13广东金融学院经济贸易系指数化的提出及其应用z1822年经济学家约瑟夫路韦第一次倡 导发行指数化债券。 z此后，每一个政治派别的经济学家都支 持指数化债券。 z1997年，美国财政部第一次发行了收益 根据物价水平指数化的债券。Date14广东金融学院经济贸易系z（二）资源配置效应 z价格变动引致部门兴衰，从而资源重新配置 z（三）产量和就业效应 z1、需求拉动的温和通货膨胀能增加产量和就业：未 实现充分就业时，短期内P实际工资W/P劳动 需求产量和就业增加 z2、成本推动的温和通货膨胀能减少产量，引致失业 ：成本实际产出劳动需求产量和就业减少 z3、恶性通货膨胀使产量和就业减少：国民经济崩溃 。（519页）Date15广东金融学院经济贸易系通货膨胀与经济增长：倒“U”型关系通货膨胀率（）人均GDP的增长 （/年）-200 010 1020 2040 100200 10000.7 2.4 1.8 0.4 -1.7 -6.5Date16广东金融学院经济贸易系五、通货膨胀的成因z通货膨胀是价格现象，关于其原因从供给和需求两个角 度进行分析 z（一）需求拉动(上）型通货膨胀：买方通胀， Demand-pulling z1、含义：当商品与劳务的总需求增加时，总供给不能 很快地增加，从而引起一般物价水平持续、显著上涨。 由总需求变动而引起的通货膨胀。“过多货币追逐过少 的商品” z2、形成过程：凯恩斯主义对需求拉动型通货膨胀的解 释。（1）充分就业以前的阶段 ;（2）实现了充 分就业的阶段（联系短期总供给曲线）Date17广东金融学院经济贸易系z当产量低于充分就业的水平时，需求的增加导致 两种可能的结果： y产量提高但价格水平不变 y由于瓶颈现象，有效需求的增加引起产量增 加，同时又引起物价上涨半通货膨胀 z当产量达到充分就业以后，由于生产能力的制约 ，总需求增长不再引起产量的增加，而只导致物 价水平按同一比例增长真正的通货膨胀Date18广东金融学院经济贸易系YASAD0AD1AD2AD3 P0P1P2P3Y0Y1Y2P凯恩斯学派对需求拉动型通货膨胀的解释Date19广东金融学院经济贸易系货币主义对需求拉动型通货膨胀的解释货币主义对需求拉动型通货膨胀的解释是以 货币数量论为基础的。 货币数量论：一种认为可得到的货币量决定 物价水平，可得到的货币量的增长率决定通 货膨胀率的理论（MV=PY）。货币数量论认为，生产量恒等于充分就业的 产量，在货币流通速度V为一个固定值时，当 货币量M增加时，物价水平P也将按同一比例 增加。Date20广东金融学院经济贸易系YASAD0AD1P0P1YFP货币主义对需求拉动型通货膨胀的解释Date21广东金融学院经济贸易系（二）成本推动（进）型通货膨胀 （Costpush inflation） 由成本上升而引起的通货膨胀 工资推进型通货膨胀：它是指物价上涨的主要原 因在于工资的提高超过了同期劳动生产率的增长 利润推进型通货膨胀：它是指拥有控制产品市场 价格能力的垄断企业，为了追求高额利润，以超过 生产成本上升的幅度来提高产品价格，进而导致总 体物价水平的上升 进口成本推动：进口的原材料价格上升而引起的 通胀。*22广东金融学院经济贸易系PYYFASADAS1 E0P0Y0AS2E1 P1Y1成本推进型通货膨胀（Cost push inflation）*23广东金融学院经济贸易系（三）混合性通货膨胀（由需求和供给 两方面因素决定）PYAD1AS1AD2E0P0Y0E1E2P2Y2AS2P1Y1Date24广东金融学院经济贸易系（四）结构性通货膨胀z1959年，美国经济学家舒尔茨认为，通 货膨胀的原因是AD与AS 同时发生作用 ，通货膨胀与经济结构有关。所以又有“ 结构性通货膨胀”理论。 z1、部门需求移动论 z2、攀比理论Date25广东金融学院经济贸易系1、部门需求移动论z需求扩大的部门 需求衰弱的部门 z扩张部门 收缩部门 zADAS ADAS z（结构刚性使 z资源短缺 资源难以转移 ） 资源闲置 z z 成本上升 刚性使成本难以下降 z z 物价上升 物价难以下降 z z 一般物价水平上升Date26广东金融学院经济贸易系2、攀比理论劳动生产率提高慢的部门 劳动生产率迅速提高部门由于攀比，工资也提高 工资水平高 工资增长率劳动生产率 工资推进的通货膨胀购买力产量总需求总供给物价上涨这两部门的成 本增加产生通 货膨胀。Date27广东金融学院经济贸易系（五）预期与惯性通货膨胀z解释通货膨胀为什么会持续？ z1、预期的通货膨胀： Expected Inflation z通货膨胀出现以后，公众产生对未来通货 膨胀的预期，并采取相应行动（例如要求 涨工资并且将通货膨胀率写进合同）来对 付，从而导致通货膨胀持续和加剧。它强 调现在对未来的影响。Date28广东金融学院经济贸易系z2、惯性通货膨胀：inertia inflation z又称“通货膨胀螺旋”。通货膨胀出现以后 ，由于惯性而不易制止，从而使通货膨胀 持续。它强调过去对现在的影响。 z惯性通货膨胀如同一条又老又懒的狗，在 不被人踹或者不被猫吸引之前，它会一直 呆在原地不动。而一旦受到骚扰，它就会 去追人或追猫。Date29广东金融学院经济贸易系六、失业与通货膨胀的关系z通货膨胀与失业：两杯苦酒，哪 杯更苦？ z不同的经济学派有不同的观点Date30广东金融学院经济贸易系（一）凯恩斯的观点z 失业与通货膨胀不会并存。z如存在失业，资源闲置，总需求AD的增加只会使国民收入Y增加，而价格P不变。 z如充分就业，资源充分利用，总需求AD的增加会使价格P增加，而国民收入Y不变。ASYY0YfAD0AD1 P1P0ADfPDate31广东金融学院经济贸易系（二）菲利普斯曲线z菲利普斯，在英国任教的新西兰籍经济 学家。 z菲利普斯曲线：描述通货膨胀与失业之 间关系的曲线。 z失业与通货膨胀之间存在交替关系。Date32广东金融学院经济贸易系1、菲利普斯曲线的本来含义z关于货币工资变动率和失业