财务管理课件经济管理学院 人生需要规划，钱财需要打理； 你不理财，财不理你.参考书目第一章 财务管理概论知识要点1 1 财务管理的目标财务管理的目标2 2 财务管理的内容财务管理的内容1 1 财务管理的目标财务管理的目标一、财务与企业财务管理财务企业财务企业财务管理与社会财产物资 有关的事务以价值形态反映的企业 的资金运动以及由此引 起的企业与有关各方之 间的经济关系.3.企业财务管理:是企业财务机构和 财务人员根据企业财务制度和企业 财务目标，对企业资金的筹集、投 放和分配进行规划和控制的一项管 理活动，它是企业管理的一个重要 组成部分，是企业的理财行为。二.财务管理的产生和发展1.财务管理的产生2.财务管理的发展3.财务管理的发展趋势三.财务管理的目标 1、利润最大化财务管理目标又称理财目标，是指企业 通过组织财务活动，处理财务关系，所要达 到的目标。 2、每股盈余最大化 3、股东财富最大化(企 业价值最大化)利润最大化优 点1、利润可以直接反映公司创造的价值。2、利润在一定程度上反映经济经济效益 的高低和对社会贡献的大小。3、企业追求利润最大化是合理的。4、最容易被社会各界接受缺点1、没有考虑获得利润所需的时间，即没有考虑 资金的时间价值。2、没有反映所创造的利润与所投入的资金之间 的对比关系。3、没有考虑风险因素。4、没有考虑对企业进一步发展导致短期行为。5、没有考虑一定时期的现金流量状况。每股收益（盈余）最大化优 点1、能够说明企业的盈利水平。2、可以在不同资本规模企业或同 一企业不同时期之间进行比较揭 示其盈利水平的差异。缺点1、没有考虑资金时间价值。2、没有考虑风险因素。3、不能避免企业短期行为。5、没有考虑一定时期的现金流量状况。股东财富最大化 (企业价值最大化)优点1、考虑了货币时间价值和投资的风险价值.2、有利于克服企业的短期行为.3、有利于社会资源的合理配置.缺点1、对于非上市公司，企业价值不容易衡量2、对企业其他有关人员的利益重视不够3、安定性股东对股价的短期变动不感兴趣4、股票价格受很多因素影响四、影响财务管理目标实现的因素影响因素(外部理财环境)金融 市场 环境经济 环境法律 环境影响因素(内部因素)投资 项目风 险资本 结构投资 报酬率分配 政策五、财务管理目标协调1.股东和经营者之间（委托代理关系）2.股东和债权人之间3.企业目标与社会责任第二节 财务管理的内容一、财务管理的对象二、财务管理与会计的关系筹资活动投资活动分配活动三、企业财务管理的内容思考 题1、财务管理的主要内容包括哪些？企业中 有哪些财务关系？2、 影响企业财务管理目标实现的内、外 因素有哪些？企业为了实现财务管理目标，应 重点协调哪几种关系？怎样协调？3、企业财务管理目标的表述主要有哪几种 不同的观点？简述各自的优缺点。第二章 财务管理的价值观念一、货币时间价值的概念时 间 价 值 的 含 义表示方法：绝对数（利息额）相对数（利息率）定义：是指一定量的资金在周转过 程中由于时间因素而形成的差额价值 。第一节 货币时间价值二、货币时间价值的计算又称将来值,是指现在一定量资金在 未来某一时点上的价值,又称本利和 .现值 Present value又称本金,是指未来某一时点上的 一定量资金折合到现在的价值.终值 Future value单利 ：只是本金计算利息，所生利息均不加入本金计算利息的一种计息方法。复利 ：不仅本金要计算利息，利息也要计算利息的一种计息方法。（一）单利终值和现值的计算F = P(1+in)P:现值即第一年初的价值F:终值即第n年末的价值I:利率N:计息期数P = F1/(1+in)单利终值单利现值案例 导入(1)(1)定义：现在的一定金额按规定利率计算的定义：现在的一定金额按规定利率计算的 若干期以后的价值。若干期以后的价值。（二）复利终值和现值的计算复 利 终 值(2)(2)公式：公式：S=P(1+i)S=P(1+i)n nS=P S=P (S/P,i,n)(S/P,i,n)复利终值系数，复利终值系数， 记作记作：(S/P,i,n)(S/P,i,n)(2)(2)公式：公式：P=S(1+P=S(1+i i) )-n-nP=SP=S(P/S,i,n)(P/S,i,n)复 利 现 值复利现值系数，复利现值系数， 记作记作：(S/P,i,n)(S/P,i,n)思考：两个系 数的关系(1)(1)定义：未来的一定金额按规定利率计算定义：未来的一定金额按规定利率计算的现在的价值。的现在的价值。年金年金: :是指每间隔一个相同的是指每间隔一个相同的 时期便等额收付的系列款项时期便等额收付的系列款项 。通常记作通常记作 A A年金的分类年金的分类: :普通年金、即付年金普通年金、即付年金递延年金、永续年金递延年金、永续年金（三）年金终值和现值的计算年金的特点年金的特点: : （1 1）每期相隔时间相同）每期相隔时间相同 （2 2）每期收入或支出的金额相等）每期收入或支出的金额相等 (3)(3)系列款项系列款项1.1.普通年金普通年金概念：将每笔年终收付的款项计算到最后一笔概念：将每笔年终收付的款项计算到最后一笔 收付款发生时的终值收付款发生时的终值, ,再计算它们的和再计算它们的和. .称为年金终值系数。称为年金终值系数。 记作记作：(S/A,(S/A,i i,n),n)F=A F=A (S/A,i,n)(S/A,i,n)概念收支发生在收支发生在 每期期末的每期期末的 年金年金普 通 年 金 终 值偿债基金系数偿债基金系数年金终值系数的倒数称偿债基年金终值系数的倒数称偿债基 金系数。记作金系数。记作：(A/S,(A/S,i i,n),n)A=S (A/S,i,n)A=S (A/S,i,n)A=S/(S/A,i,n)A=S/(S/A,i,n)概念：为了在每期期末取得相等金额的款项概念：为了在每期期末取得相等金额的款项 ，现在需要一次性投入的资金。，现在需要一次性投入的资金。年金现值系年金现值系 数记作数记作 (P/A,(P/A,i i,n),n) 附表四附表四普 通 年 金 现 值案例 导入投资回收额投资回收额( (资本回收额资本回收额) )年金现值系数的倒数称年金现值系数的倒数称 资本回收系数资本回收系数( (投资回收系数投资回收系数) )。 记作记作：(A/P,(A/P,i i,n),n)资本回收额资本回收额A=P(A/P,I,n)A=P(A/P,I,n)A=P/(P/A,I,n)A=P/(P/A,I,n)o 例：一套住房200000元，首次支付 20%后，贷款160000元，若10年付清 ，贷款利率为10%，每年须支付多少元 ？ o A=160000*1/(P/A,10%,10)=160000*1/6.1446=26039元；若利率=8%，则A=23844元。. .预付年金预付年金概念收支发生收支发生 在每期期在每期期 初的年金初的年金概念：概念：是一定时期内是一定时期内每期期初等额收付款项收付款项 的的 复利终值之和。之和。预 付 年 金 终 值0 01 12 23 34 41 12 23 34 4普通年金普通年金预付年金预付年金F=F=0 01 12 23 34 41 12 23 34 4普通年金普通年金预付年金预付年金1.4641.4641.3311.3311.211.211.11.11 1当当i=10%i=10%系数系数-1-1期数期数+1+1公式公式1 1公式公式2 2F=A(F/A,i,n)(1+i)记作记作 (F/A,(F/A,i i,n+1)-1,n+1)-1概念：概念：是每期期初等额收付的 系列款项的复利现值之和。 0 01 12 23 34 41 12 23 34 4普通年金普通年金预付年金预付年金1 10.9090.9090.8260.8260.7510.751当当i=10%i=10%系数系数+1+1期数期数-1-1预 付 年 金 现 值0 01 12 23 34 41 12 23 34 4普通年金普通年金预付年金预付年金1 10.900.909 90.820.826 60.750.751 1当当 i=10%i=10%系数系数+1+1期数期数-1-1公式公式1 1公式公式2 2P=A(P/A,i,n)(1+i)记作记作 (P/A,(P/A,i i,n-,n- 1)+11)+1终值的计算：与普通年金终终值的计算：与普通年金终 值的计算相似值的计算相似. .递延年金递延年金概念指第一次收付款发生时间与第一期指第一次收付款发生时间与第一期 无关，而是隔若干期（假设为无关，而是隔若干期（假设为mm期，期， mm 1 1）后才开始发生的）后才开始发生的 系列等额系列等额 收付款项。收付款项。递 延 年 金 终 值计算i=10%i=10%0 01 12 23 34 45 5复利现值复利现值两种计算方法两种计算方法先算年金现值，再算复利现值先算年金现值，再算复利现值年金现值系数相减年金现值系数相减递延年金现值的计算方法有二：递延年金现值的计算方法有二：. .永续年金永续年金现值概念：现值概念：现值的计算：现值的计算：概念无限期连续 等额收付款 项的特种年金永 续 年 金 现 值永续年金没有终值注第二节 风险分析风险主要是指不能达到预期报酬的可能性风险主要是指不能达到预期报酬的可能性. .1 1、风险就是结果的不确定性、风险就是结果的不确定性2 2、风险不仅能带来超出预期的损失、风险不仅能带来超出预期的损失也可带来超出预期的收益也可带来超出预期的收益特定投资的风险大小是客观的特定投资的风险大小是客观的, ,你是否冒风险你是否冒风险 及冒多大风险是主观的及冒多大风险是主观的. .一、风险的概念及分类一、风险的概念及分类1 1风险的概念风险的概念风险的分类风险的分类个别理财主体个别理财主体( ( 投资者投资者) )市场风险市场风险( (系统风险系统风险, ,不可分散风险不可分散风险): ): 影响所有企业影响所有企业. .是指由于某种全局性的 共同因素引起的投资收益的可能变动， 这种因素以同样的方式对所有证券的收 益产生影响企业特别风险企业特别风险( (非系统风险非系统风险, ,可分散风险可分散风险) ) : :个别企业特有事项个别企业特有事项股市有风险股市有风险，入市需谨慎入市需谨慎企业本身企业本身经营风险经营风险( (供产销供产销) )财务风险财务风险( (负债带来的风险负债带来的风险) )投 资 报 酬 率风 险 投 资 报 酬 率无 风 险 投 资 报 酬 率二、风险报酬二、风险报酬单项资产风险报酬的衡量单项资产风险报酬的衡量 多项资产风险报酬的衡量三.风险与报酬的关系四、应对风险的策略1、简述货币时间价值的概念；了解单利、复 利的含义。 2、简述年金的概念及分类。 3、掌握按揭贷款买房的年供、月供、还款本 息总额及利息总额等指标的计算。 4 、强化对风险的认识，并理解“股市有风险 、入市需谨慎”的含义。 5、从财务管理的角度如何理解“不要把所有的 鸡蛋都放在同一个篮子里”！第三章 财务分析与评价谚语案例 导入1 财务分析概述概念一、财务分析的概念和目的目的1、投资者： 2、债权人： 3、经营、管理人员 4、供应商： 5、雇员和工会： 6、中介机构：二、财务分析的方法三、财务分析的一般步骤四、财务分析的局限性2 偿债能力分析一、短期偿债能力分析1.流动比率 2.速动比率 3.现金比率 4.现金流量比率主 要 指 标概念： 计算： 分析:二、长期偿债能力分析1.资产负债率 2.股东权益比率与权益乘数 3.产权比率与有形净值债务率 4.利息保障倍数 5.现金总负债比率主 要 指 标概念： 计算： 分析:n1、资产负债率n概念:企业负债总额与资产总额的比 率，也称为负债比率，它反