博弈论与信息经济学 （Game Theory and Information Economics )张玲玲中国科学院研究生院管理学院zhangllgscas.ac.cn主要内容简介第一章 概述-人生处处皆博弈n第一篇 非合作博弈理论第二章 完全信息静态信息博弈-纳什均衡 第三章 完全信息动态搏弈-子博弈精炼纳什均衡 第四章 不完全信息静态博弈-贝叶斯纳什均衡 第五章 不完全信息动态博弈-精练贝叶斯纳什均衡n第二篇 信息经济学第六章 委托-代理理论（I）第七章 委托-代理理论（II）第八章 逆向选择与信号传递主要内容简介信息经济学的基本分类隐藏行动隐藏信息 事 前3、逆向选择模型 4、信号传递模型 5、信息甄别模型 事 后1、隐藏行动的道德 风险模型2、隐藏信息的道德风 险模型非对称信息发生的内容非 对 称 信 息 发 生 的 时 间非对称发生在事前（签约前），逆向选择模型；非对称发生在事后（签约后），道德风险模型。研究不可观测行动的模型称为隐藏行动模型；研究不可观测信息的模型称为隐藏信息（或知识）模型第八章 逆向选择与信号传递n一 逆向选择-旧车市场n二 保险市场上的逆向选择问题n三 逆向选择与信贷市场上的配给制n四 信号传递-斯宾塞劳动力市场模型逆向选择委托人代理人提供合同自然代理人、委托人：自然选择状态-可能是代理人的类 型，代理人观测到自然的选择，知道自己的类型， 委托人不知道，委托人和代理人签定合同。接受不接受逆向选择例子：卖者和卖者-买的没有卖的精卖者对产品的质量、进价等信息 比买者知道得多。委托人：买者代理人：卖者逆向选择阿克劳夫（Akerlof，1970）的 旧车市场模型开创了逆向选择的先河 。一 逆向选择-旧车市场基本的柠檬货市场v参与人：一个买方，一个卖方；v博弈顺序： （0）自然根据分布F（）选择质量类型，卖方知道，但买放只 知道F而不知道他所面临的特定卖方的。 （1）买方提供价格P； （2）卖方接受或拒绝；v支付 如果买方拒绝合同，参与人双方均得到0支付； 否则的话，V（）为买者的评价，U（ ）为卖者的评价。一 逆向选择-旧车市场n柠檬货I-偏好相同，两种类型的卖方卖者提供价格P接受不接受消息自然好车(0.5)柠檬货(0.5)买者提供价格P接受不接受买者（6000-P，P-6000 ）（0，0）（2000-P，P-2000 ）（0，0）柠檬货I的扩展式表述60002000一 逆向选择-旧车市场n如果买者知道车的质量，均衡价格为P=6000（高质量）或 P=2000（低质量）。n当买者不知道车的质量时，车的平均质量为E=4000，买者愿 意出的最高价为P=4000。n有没有可能高质量的车等待低质量的车卖完后再进 入市场以6000元成交？卖者自然好车（6000 ）柠檬货（2000）4000好车40002000只有低质量的车愿意出售 买者成交的肯定是低质量的车2000元高质量车退 出市场一 逆向选择-旧车市场n逆向选择的基本含义：n由于委托人（卖者）比代理人（买者）掌握 更多的信息，出现了在交易市场上坏车将好 车驱逐出市场的现象。n请举例： “劣币驱逐良币”如果小流氓都留光头，一个正派的人就不会留光头，即使 他很喜欢这样；-小流氓把正派人驱逐出光头队伍。如果一个杂志老发表低质量的文章，真正有水平的学者就 不会向这个杂志投稿。-低质量的文章把高质量的文章驱 逐出这本杂志。 。一 逆向选择-旧车市场n柠檬货II-偏好相同，但卖主类型连续分布n假定车的质量在2000，6000上均匀分布，密度函数 为：f（）=1/（6000-2000）=1/4000。n如果所有的车都在市场上，买者的预期质量为 4000，愿意支付的价格也是4000。但此时，只有 =4000的卖者才会卖出，所有4000的卖者都将退 出市场；n结果，市场上车的平均质量由4000降为3000，买者愿意付 的价格也由4000降为3000；但在价格为3000时，只有 =3000的卖者愿意出售，所有3000的卖者退出市场，留 在市场上的平均质量进一步下降到2500。n.n如此等等，唯一的均衡价格是2000，只有最低质量的车能 成交，所有2000的概率为0，整个市场就消失了。n-市场失灵一 逆向选择-旧车市场2000 30000 4000 60006000400030002000需求曲线供给曲线尽管市场上出售 的车的平均质量 随价格的上升而 上升，但平均质 量上升的幅度小 于价格上升的幅 度.因为均衡意 味着价格等于平 均质量,均衡价 格一定过原点.P一 逆向选择-旧车市场E=4000 P=4000 E=3000 P=4000 E=2500 P=2500 E=2250 P=2250 P=2000一 逆向选择-旧车市场n面临生产的轿车记录很差的名声，一些 美国汽车公司为买主提供广泛的保证（ 如对所有零部件与机械问题有关的修理 给予7年的保修：n（1）根据你对柠檬市场的认识，为什么 这是一项合理的政策？n（2）这一政策会导致道德风险吗？请解 释。第八章 逆向选择与信号传递n一 逆向选择-旧车市场n二 保险市场上的逆向选择问题n三 逆向选择与信贷市场上的配给制n四 信号传递-斯宾塞劳动力市场模型二 保险市场上的逆向选择 问题n为什么超过65岁的人几乎难以买到 保险?n老年人得严重疾病的风险大得多,但 为什么保险的价格不上升以反映这 一较高的风险呢?如何改善这一状况 ？ 二 保险市场上的逆向选择 问题n购买保险的人总对他们总的健康情况比任何保险公司 所希望知道得多,结果就象旧车一样,出现了逆淘汰.n由于不健康的人可能更需要保险,不健康的人在被保险 总数中的比例提高了,迫使保险价格上升,从而使较健 康的人,由于知道自己的低风险,做出不投保的决策.这 进一步提高了不健康人的比例,而这又迫使保险价格上 升,如此等等，直到几乎所有想买保险的人都是不健康 的人.n不健康的人把健康的人淘汰出市场,出现了逆选择.二 保险市场上的逆向选择 问题n假定一家保险公司想为一种特定事件,例如导 致财产损失的车祸提供保险,选择一个目标人 群,比如:25岁以下的年轻人.买者大大低于0.01大大高于0.010.01健康人-选择不买不很健康的人-选择购买事故可能性0.01卖者提高保费健康的人退 出 自然风险 概率这类市场失灵为政府起作用创造了条件对于65岁以上老人，如何消除逆淘汰问题 ？第八章 逆向选择与信号传递n一 逆向选择-旧车市场n二 保险市场上的逆向选择问题n三 逆向选择与信贷市场上的配给制n四 信号传递-斯宾塞劳动力市场模型三 逆向选择与信贷市场上的配给制n信贷配给是信贷市场上存在的一种典型现象，信贷配 给是指如下两种现象：n（1）在所有贷款申请人中，一部分人得到贷款，另一 部分人被拒绝，被拒绝的即使愿意支付更高的利息也 得不到贷款；n（2）一个给定申请人的借款要求只能被部分满足（如 申请100万，只能得到50万）。n为什么会出现这种现象？请用逆向选择和道德风险进 行解释。三 逆向选择与信贷市场上的配给制n传统上，经济学家将信贷配给解释为由外部 震动引起的一种暂时的非均衡现象，或者将 其解释为政府干预的结果（如政府人为地规 定利率上限导致需求大于供给）。n然而，斯蒂格里兹和温斯（Stiglitz and Weiss,1981)证明，即使没有政府干预，由 于借款人方面存在的逆向选择和道德风险行 为，信贷配给可以作为一种长期均衡现象存 在。三 逆向选择与信贷市场上的配给制银行的期望收益贷款利率借款人还款概率提高利率可增加收入低风险的人退出市场诱使借款人选择风险更高的项目放贷的平均 风险上升降低降低那些愿意支付较高利息的借款人正是那些预期还款可能性低的人 。因此银行宁愿选择在相对低的利率水平上拒绝一部分贷款 要求，而不愿意选择高的利率水平上满足所有借款人的申请。三 逆向选择与信贷市场上的配给制贷款利率r银行期望 收益r*在r2.5,低生产率的人就不 会接受教育；n对于高生产率组，成本是20000y美圆，而只要有：n100000美圆20000y*, 或者y*5,高成产率的人就会接 受教育。信号传递模型n只要y*在2.5到5之间，这些结果就给了我们一个均衡 。n例如，如上所示，假定y*=4.0，低生产率组会觉得接 受教育不值得，从而不接受教育，而高生产率组会觉 得接受教育值得，因而会接受4年的教育。n当一家工厂面试没有接受大学教育的人时，他正确地 假设他们具有低生产率，从而向他们提供10000美圆的 工资；同样，当他们面试接受4年大学教育的人时，正 确地假设他们具有高的生产率，从而工资应当为20000 美圆。n均衡：高生产率的人会用接受大学教育来传递他们生 产率的信号，而厂商会读出这一信号并向他们提供较 高的工资。信号传递模型n实际上，教育是提供了有用的知识并提高了一 个人的基本生产率，但教育也起到了信号传递 的作用。n例如：许多厂商坚持要求一个未来的经理具备 管理硕士学位，这里的一个理由是管理硕士学 习经济、金融和其他有用的科目。但是还有第 二个理由：完成管理硕士计划需要智力、纪律 和勤奋，而具有这些品质的人会有很高的生产 率。信息甄别模型委托人提供合同接受不接受消息自然状态状态代理人：知道自己类型，委托人不知道。委托人：不知道代理人的类型，委托人提供多个合同供代理人选择 ，代理人根据自己的类型选择一个最适合自己的合同，并根据合同 选择行动。代理人代理人发送信号信息甄别模型例子：保险公司与投保人投保人知道自己的风险，保险公司不知 道；因此保险公司针对不同类型的潜在投 保人制定了不同的保险合同，投保人根据 自己的风险特征选择一个保险合同。委托人：保险公司代理人：投保人信息甄别模型n一对双胞胎兄弟长得非常像，外人很难将他们从外貌 上区别开来，但两个人本质不同，一个品德优良，一 个道德败坏。外人唯一知道的是，道德败坏的喜欢饮 酒，品德优良的不喜欢。有一次，村里要选10名优秀 青年到乡里领奖，每人奖金10元。为避免道德败坏者 混入毁坏村里的名声，支部书记放了一瓶11元的酒企 图诱使坏青年自我暴露。n又有一次，村里要挑选10名男青年帮助从城里来的女 知青学活，为了不使男青年混入招惹麻烦，支部书记 企图用一瓶酒使其暴光，问哪一次书记更容易成功？信息甄别模型n一家公司考虑发行三种火灾保险单（1） 完全赔偿保险；（2）扣除10000美圆后 ，超出部分完全赔偿；（3）对于所有损 失给予90%的赔偿。哪一种保险单更容易 导致道德风险？总结n一个产品卖方总比买方对其质量有更多的信息，这种 类型的不对称导致市场失灵，使坏产品把好产品驱逐 出市场。如果卖主能提供标准产品、提供保证或保证 书或找出其他办法为他们的产品维护好的声誉，这种 市场失灵就能消除。n保险市场常常遇到不对称信息，因为被保险方对涉及 的风险比保险公司有更多的信息，这会导致逆淘汰。 保险市场的另一个问题是道德风险，即被保险方投保 后比以前采取更少的措施来避免损失。n卖方可以通过向买方发出有关他们产品质量的信号来 对付不对称信息问题。例如，工人可以通过得到高的 教育水平来传递他们高生产率的信号。