证券投资分析是新疆广播电视大学开放教 育金融本科学生的选修课程和金融专科学生的 限选课程。文字教材采用复旦大学出版社出版 的证券投资分析主教材，胡海鸥等主编。为了方便学生自主学习，为学生提供了文字 教材、教学大纲、考试大纲、学习辅导、自测 题及参考答案等，并运用Powerpoint制作了演讲 动画片，以满足直播课堂教学的需要。希望通 过这种新的教学媒体提高学生的学习效果，健 全教学支持服务系统，以适应现代远程开放教 育的需要。证券投资分析课程，占4个学分，计划内学 时72，开设一学期。直播课堂教学媒体共6学时，分三次播出。 授课以教学大纲为依据，以教材为基础，结合 教材的重点难点问题展开讲解。围绕基本理论 讲述思路、方法及运用， 并结合例题进行分 析。可以帮助学员加强理解，掌握教材的主要 内容，方便学生自主学习。课程的目的和要求：通过本课程的教学，使学生能够系统 地掌握证券投资分析的基本理论和基本 方法，掌握市场经济条件下经济运行一 般规律和国际惯例。了解我国证券市场 和金融改革的实际以及目前经济运行实 际情况，加深对中国证券市场发展的理 解。 本课程共分九章：第一章 证券投 资功能分析是本课程分析讨 论的基础和前提，主 要说明证券投资的产 生、证券投资的主要 功能、其对经济可能 产生的负面影响以及 防范金融危机的基本 对策。 第二章 基本证 券商品交易分析着重介绍证券商 品的主要种类，即股 票、债券和投资基金 等金融资产和证券市 场的构成、运行和交 易等基本内容。 第三章 金融衍 生商品交易分析 主要是阐述期 货、期权以及其 他投资品种。 例 如：股票认购授 权证、备兑权证 等。第四章 上市 公司条件和情况 分析主要分析公 司上市的具体条 件、内在素质及 上市公司财务状 况等问题。 其中，上市 公司财务状况的 分析是本章的重 要内容。第五章 证券投 资的基本面分析证券投资分析一 般可以分成两大类： 基本面分析和技术分 析。本章介绍基本面 分析。 主要是对影 响证券投资的经济因 素、政治因素、上市 公司的经营业绩、财 务状况等要素进行分 析，以判定证券（主 要是股票）的内在投 资价值，衡量其价格 是否合理。 第六章 证券 投资风险衡量与 分析本章主要介绍 现代证券组合原 理，马柯维茨理 论的主要内容， 并通过证券投资 信用评级分析了 解信用评级对投 资方和筹资方的 意义。第七章 证券投资 的技术指标应用证券投资的技术 分析是利用统计学方 法，分析证券价格的 运动规律，根据过去 证券价格的变动情况 来推测证券价格的未 来走势。技术分析的 方法包括K线法、形态 分析法、指标法、切 线法、 波浪理论等。 我们主要介绍K线法、 指标法，说明它们对 分析近期或中期行情 走势的意义。 第八章 上市 公司购并及其运 作分析主要介绍购并 的基本概念与特 点，被购并目标 的寻找、审查， 交易价格确定， 购并的出资方式 及整合，我国上 市公司购并的方 式等。 第九章 证券市 场的监督证券监督的内 容，包括证券投 资监管的原则、 方针、 “三公”原 则、“八字”方 针、监督的方式 和手段等。第一节证券投资是市场经济的必然一、证券涵义的界定二、证券投资的产生三、证券投资的功能证券的涵义及分类证券是一种表明对某种财务或利益拥有 所有权的凭证。在现实生活中它是一个广义 的概念，它主要有以下划分：无价证券: 证据证券收据、发票证券 凭证证券存单、存款证明有价证券: 商品证券提单、运货单货币证券支票、汇票资本证券股票、债券等商品证券一般用于一种贸易工具；货币 证券一般用于一种结算信用手段；唯有资本 证券具有真正的投资价值。证券投资，其真 实的含义就是指资本证券这一概念。证券投资具有三大基本功能：1、资金聚集功能2、资金配置功能3、资金均衡分布功能在资本主义早期，没有股票的 发行，第一条铁路的问世将要推迟 许多年；在技术创新日新月异的今 天，没有证券市场积聚资金，注入 高科技的风险行业，生产力的发展 和人类的进步就达不到今天的水平在证券市场中表现良好的主要是 那些朝阳行业和高效企业，投资者 购买这类企业的股票，而不买没有 潜力的劣质企业的股票，这实际上 就是将大量的资金配置到高风险回 报的产业，从而实现有限资金的合 理使用。短期国债利率下跌，投资者就 会卖出短期国债，买入股票。而短 期国债利率的下跌，说明短期资金 供给的相对富裕，股票市场资金的 相对短缺。投资者的行为正好解决 这个矛盾，从而实现资金的均衡分 布。第二节 我国发展证券市场的必要性一、证券市场有助于我国企业经营机制的转变二、证券市场有助于我国资源配置的优化三、证券市场有助于我国金融市场的完善四、对证券市场否定的否定时至今日，我们当中的许多人仍然对证券市场持否定的看 法，他们的疑问是：证券市场能不能增加社会资本总量？证券 市场是一种赌博色彩浓厚的“零和游戏”吗？一部分人在股市中 的赢钱就是另一部分人在股市中的输钱吗？回答是否定的，即 对证券市场否定的否定。对于证券交易不能看作是“零和游戏”，因为只有在整个股指， 或者在某个特定的股票走平或下跌的情况下，赢钱的人赢的钱才可 能是输钱的人输的钱。股份制的运行机制可以从整体上提高企业效 率，最终带动股市的兴旺，所以“零和游戏”只是证券市场交易某个 阶段的表现，而不是他的基本特征。从长远来看，股价的走高是个 具有规律性的趋势。第三节 证券市场与全球经济一体化一、证券市场中的国际游资二、证券市场促进全球经济一体化三、证券市场开放与金融危机防范四、中国证券市场发展前景展望在全球经济一体化的进程 中，有两个因素发挥了极大的 促进作用：一是计算机通讯网 络，二是金融业和证券市场。 像两个轮子，推动着经济全球 化向前快速发展。证券投资全球化发展趋势 主要表现在以下三个方面：1、证券投资市场已成为全球 性的大市场2、证券投资市场已成为各国 经济发展的共享资源3、证券投资已成为全球经济 合作的重要形式自1817年纽约证券交易 所理事会成立以来，当今的 证券市场已经发展成了开放 性、全球性大市场。如纽约 证券交易市场、英国伦敦证 券市场、东京证券交易市场 等。这些市场的行情和交易 信息已成为世界经济发展走 势的“天气预报”。全球化的 证券投资市场已经成为各国 资源共享的大市场。第二次世界大战以后日 本经济的恢复和发展，近20 年来东南亚诸小龙的经济腾 飞，无一不是通过证券市场 吸引外国资本，开发本国资 源，形成相互依存、相互支 撑的格局获得的。第三节 证券市场与全球经济一体化一、证券市场中的国际游资二、证券市场促进全球经济一体化三、证券市场开放与金融危机防范四、中国证券市场发展前景展望资本市场全球化发展以及国际 资本流动的加速，在促进全球经济 一体化发展的同时，也引发了一系 列全球化的经济问题， 其中最引人 注目的是，20世纪末由于国际游资 过度投机造成的数次区域性金融危 机及由此酿成的经济危机，如1997- 1998年的东南亚金融危机。因此， 一定要考虑金融危机的防范问题。开放证券市场 的金融风险 防 范，无论是现在，或是将来，都要 做好以下功能的调控：1、从融资功能上讲，要做到 有 限融资2、从消化功能上讲，要做到 充分消化3、从监管功能上讲，要做到 全面监管在世界各地产生区域性金济危 机的成因，主要是巨额国际游资的 流动。 国际游资又称国际投机资 本。国际投资资本与国际投机资本 他们的来源构成是相同的，主要来 源于：富国居民的储蓄、富国银行 的存余资金、富国投资机构的基金 以及走私、武器贩运、种毒贩毒的 黑钱和非公开的灰色收入通过国际 金融市场洗钱再转入合法渠道的资 本等。但国际游资的投资目的、投资 对象和操作手段与国际投资资本是 不同的。国际游资瞄准短期的高额 利润；动用80%以上的资金用作证 券、汇率和金融衍生商品投资，而 极少涉足产业投资； 通常采用短 促、快速、隐蔽、突然发动的手段 来操作。它顷刻之间从一国转移到 另一国，成为了现代金融动荡的重 要原因。第一节 基本证券商品概述一、股票的基本概念二、股票的基本特征三、股票的分类与价格四、债券的基本概念五、投资基金股票-是股份公司发 给股东作为入股凭证并 借以获得股息收入的一 种有价证券。或者说， 是投资入股、拥有股份 所有权的书面证明。1、权利性2、责任性3、非返还性4、盈利性5、风险性第一节 基本证券商品概述一、股票的基本概念二、股票的基本特征三、股票的分类与价格四、债券的基本概念五、投资基金股票按股东的权利来分有： 普通股、优先股。按投资主体可以分为： 国家股、法人股、个人股（个 人公众股、A股）、外资股。境内上市外资股，指上海和 深圳B股（上证以美元认购和交 易，深证以港元认购和交易） 我国第一只B股是1991年发行的 上海真空电子。境外上市外资股，指在香 港联合交易所上市的H股（广船 国际、东方电机）， 美国纳斯 达克N股（新浪、网易等），在 新加坡上市的股票称为S股。1、票面价格表明每股股份对 公司总资本所占有的比例。2、发行价格就是新股的实际 销售价。3、账面价格就是公司会计记 录时所反映的每股股份的投资价 值，一年调整一次。4、内在价格是一种分析股票 未来收益的理论价格。5、市场价格是市场转让股票 的即时价格。6、清算价格是公司在破产清 算时，每一股份所代表的真正价 格。第一节 基本证券商品概述一、股票的基本概念二、股票的基本特征三、股票的分类与价格四、债券的基本概念五、投资基金债券是政府、金融机构和 公司企业等为了筹措资金向社会 公众发行，表明投资方和筹资方 之间债权债务关系、并约定到期 还本付息的书面证明。债券的基本特征为：1、 偿还性2、流通性3、稳定性4、风险性债券的种类划分大致有6种方法。 1. 按发行主体不同可划分为国债、地方 政府债券、金融债券、企业债券。2. 付息方式不同可划分为：贴现债券、 零息债与附息债。贴现债券是将债券利息在发行时 先行返还给投资者的一种债券。如发行 人将标明票面利率的债券以扣减利息后 的余额发行，到期按票面额兑付。零息债券这是最普通的到期一次 付息债券，不到期没有利息。附息债券是在债券上附有各期息 票的中、长期债券。息票到期时，从债 券上剪下凭此领取本期利息。3. 按利率是否变动可分为：固定利率债 券和浮动利率债券。 4.按担保性质可划分为: 无担保债券、有 担保债券。 5.按偿还期限长短可划分为: 长期债券、 中期债券、短期债券。一般说来，偿还 期限在10年以上的为长期债券；偿还期 限在1年以下的为短期债券；期限在1年 或1年以上、10年以下（包括10年）的为 中期债券。我国国债的期限划分与上述 标准相同。但我国企业债券的期限划分 与上述标准有所不同。我国短期企业债 券的偿还期限在1年以内，偿还期限在1 年以上5年以下的为中期企业债券，偿还 期限在5年以上的为长期企业债券。6.按募集方式划分: 公募债券、私募债 券。这里的公募和私募，可以简单地理 解为公开发行和私底下发行。公募债券 的发行人一般有较高的信誉，发行时要 上市公开发售，并允许在二级市场流通 转让。私募债券发行手续简单，一般不 不到证券管理机关注册，不公开上市交 易，不能流通转让。 第一节 基本证券商品概述一、股票的基本概念二、股票的基本特征三、股票的分类与价格四、债券的基本概念五、投资基金投资基金-就是集合大众资金，委 托专家来操作管理，共同分享投资利 润，分担风险的一种投资工具，是一 种利益共享、风险共担的集合投资制 度。证券投资基金-就是通过向社会公开 发行基金单位筹集资金，并将资金用 于证券投资。基金单位的持有者对基 金享有资产所有权、收益分配权、剩 余财产处置权和其它相关权利。投资基金特点：1、集合小额资金， 如天骥投资基 金的最小认购额仅为人民币1OOO元 2、专业化管理