面向新世纪的财务管理与首席财务官201303030114一、现代企业制度与财务管理二、树立新的财务理念三、跨国公司的财务管理与CFO四、中外企业财务组织结构之比较：委派与监控五、CFO需要思考的问题201303030114一、 现代企业制度与财务管理201303030114（一） 产权清晰与财务关系（还本付息，优先清算） （资本保值增值，剩余分配权）201303030114（二） 权责明确与财务责任公司治理结构：股东大会、董事会、监事会、经理班子权力机构决策机构监督机构执行机构公司财务管理活动从董事会开始：董事会：制定战略方针，重大投资与经营决策，确定预算。经理班子：日常经营管理，执行预算。 201303030114（三） 政企分开与财务目标 政府企业 角色1行使统治权，进行宏观调控 （税率、利率、汇率、物价 ）强制征税和实施必要管制追求股东利益角色2行使业主权，加入董事会， 分享利润追求经营者利润政府与企业的功能不同，行为不同。201303030114（四） 管理科学与财务管理1、企业内部科学化管理，需要加强财务管理和会计核算。2、利用会计信息进行管理。3、通过加强财务管理，落实经理人员的经 管责任。201303030114经营风险 营销管理市场导向 管理科学 财务风险 财务管理：加强财务分析选择筹资方式配置有限资金降低经营成本合理分配利润加强财务监控201303030114二、树立新的财务理念1、最高理财目标追求所有者财富最大化。2、注重战略管理公司经营战略与财务战略的高度融合。2013030301143、愈加强调现金流量在公司战略管理中的重要地位Cash Flow is King。良好的经营成果与堪忧的财务状况是否同时存并？追求基于现金流量的投资回报能力。4、树立新的公司价值观,把握价值动因股东财富之价值=公司价值负债；公司价值=未来自由现金流量x 加权平均资本成本贴现率；未来自由现金流量=经营活动现金净流量资本性支出。201303030114杜邦公司现金流量分析（1）杜邦公司自由现金流量Free Cash Flow（$ in millions） 1992 1993 1994 Cash from operations $4388 $5380 $5664 Capital expenditures 4448 3621 3050 Free cash flow (FCF) $ (60) $1759 $2614201303030114（2）杜邦公司现金流量与经营业绩Income statementIncome statement （$ in millions） 1992 1993 1994 Sales $33291 $32621 $34042 CGS (22046) (21624) (21977) Gross margin $11245 $10997 $12065% 33.8 33.7 35.4201303030114Cash flow StatementCash flow Statement（$ in millions） 1992 1993 1994Cash collections $33249 $32724 $34072 Cash for inputs (21752) (21177) (21786) Cash gross margin $11497 $11547 $12286 % 34.6 35.3 36.1201303030114Financial ratiosFinancial ratios （$ in millions） 1992 1993 1994Cash collections / Sales(%) 99.9 100.3 100.1Cash for inputs / CGS 98.7 97.9 99.12013030301145、紧随会计变革“在利润与现金流量相背离的情况下，传统会计显得那么的 无能为力”。6、通过资本运作达成资源的优化配置将资源有效配置的观念贯穿于战略管理和经营管理的全过程。将资源配置与每一项作业的成本动因紧密联系起来，毋庸置疑地为增加股东财富开辟了新的空间。2013030301147、财务目标多元化销售收入：客户（消费者）的利益销售成本：供应商、员工的利益管理费用：管理人员的利益销售费用：客户（消费者）的利益财务费用： 债权人的利益税 金： 政府的利益净 利 润： 所有者（股东）的利益信息披露： 一切利益相关者的关系201303030114财务报告用户：国家财务报 告用户利用财务报 告之目的中国*国家（政治） 有关各方 企业内部经营 管理 美国*业主 owners 贷款人 Lenders供货方 Suppliers 潜在投资人 Potential Investors 信贷人 Creditors 员工 Employees 管理当局 Management 董事 Directors 客户 Customers 财务 分析师 Financial Analysts 咨询人员 Advisors 经纪 人 Brokers 证券承揽人 Underwriters 证券交易所 Stock Exchanges 律师 Lawyers 经济 学家 Economics 税务机构 Taxing Authorities 政府管制机构 Regulatory Authorities 立法部门 Legislators 财经 媒介 Financial Press & Reporting Agencies 工会组织 Labor Unions同业公会 Trade Associations 商务研究人员 Business Researchers教师与学生 Teachers & Students 社会公众 The Public*见中国财政部：企业会计准则，1992年11月30日。*见美国FASB：State of Financial Accounting Concepts No.1，1978年11月。2013030301148、强调预算控制公司内部的高度计划与集权控制。9、提高风险的防范能力清晰把握风险何在，成为风险的把关人（Risk-taker).20130303011410、财务相对独立观财务管理不是一般的附庸，应具有一定的独立性。11、跳出传统会计的局限性会计工作是财务管理（广义）的重要部分， 但决非是后者之全部。市场经济环境下，财务管理（狭义比会计更重要，任务更艰巨，工作难 度更大。20130303011412、建立一流的财务支持系统建立适应战略管理需要的财务支持系统：201303030114三、跨国公司财务管理与CFO201303030114（一）跨国公司财务管理的主要经验参与公司发展战略的设计，并力促公司发展战 略与投资者的期望相一致。始终以追求和实现所有者财富最大化为己任或最高理财目标，并将这一目标始终与公司的发展战略和日常的经营管理活动有机地整合在一起。能为公司发展带来产生重大影响的新的财务理 念，能够创建一个足以使公司实现战略目标和获得持续发展能力的财务支持系统。 201303030114（二）跨国公司的CFO1、工作要点建立一个反应灵敏、分工明确、监控严密、相对 独立、规范高效的财务支持系统反应灵敏：对风险、突发事件的敏感性和应变能 力 风险控制；分工明确：优化的财务组织机构；监控严密：严格有效的内部审批制度（尤其是信 用审批和投资审批程序）；相对独立：保持财务组织与财务工作的独立性，力排干扰，但决不孤立；规范高效：合法理财，依法披露，追求效率。201303030114公司财务资源的的第一把关人资金调配资本运作资源配置经手人。保持对公司财务风险和经营风险的独立发言权对市场保持一种敬畏，并有一种虔诚的心态；对风险的判断具有权威性。201303030114韩国企业悬了？无度扩张，大肆举债，管理不善按韩国政府的要求，企业的资产负债率应降到200%，但目前韩国 的前30家最大的企业均达不到。以前5家为例：资产负债率 子公司(97年) 企 业 (1998年底) 关闭 尚存 现代集团 482.8% 25 32大宇集团 354.9 26 10三星集团 252.1 22 37LG 314.5 9 38SK 240.3 9 25-北京青年报99年7月28日蔡来兴：全球500强201303030114统一的财权控制和银行业务控制严防财务失控。及时提供财务信息和管理信息高效的信息流, 理解信息披露的规范环境201303030114经济法 公司法、证券法、税法、银行法、会计法、注册会计师法信息披露准则 （证监会）会计准则（财政部） （企业会计准则：基本准则、具体准则）独立审计准则 （中注协） 具体准则 具体准则与实物公告 职业规范指南行业、专业会计制度企业自行制定 企业会计制度、内部控制制度、信息披露制度财务报告中国财务报告与信息披露规范环境：201303030114把握财务控制的关键点和警戒点关键点：成本控制，信用控制，存货控制。警戒点：资本结构，负债经营风险与资金成本侧重资产负债表B/S和现金流量表CF/S的管理。高超的分析技能财务分析，经济形势分析（如通货膨胀或通货紧缩 对财务的影响）。 201303030114管理利润的时效关注、平衡盈利与现金流量的关系。与CPA的良好沟通接受审计监督，吸收必要的咨询。2013030301142、个人素质部门领袖，财务管家财务问题的分析师、咨询师视己为企业家（经理人）队伍中的一个重要成员，善于合作201303030114职业判断能力强，善于运筹帷幄，不拘泥于会计思维知识面广，思维敏捷，反应迅速，决策果断敬业精神201303030114四、中外企业财务组织结构之比较：委派与监控201303030114（一） 西方1、一般财务组织结构董事会各种专业委员会（如发展战略、预算、审计、薪酬、法律等） 首席执行官CEO或财务总监HR副总 营销副总R&D副总 制造副总 信息总监CFOCIO内部审计官商业行为官BPO财务主任主计长财务计划与分析师 TreasurerControllerFP&A资金筹集 会计制度设计 预算控制资金投放 财务会计 财务分析资金结算 成本管理会计（内部报告） 税金计划 财务报告与信息披露 信用管理 数据处理