一，企业的基本情况介绍目 录二，各类比率的计算与分析三，综合比率财务状况分析公司背景简介海信科龙电器股份有限公司（科龙、本公司）是中国目前规模最大的制冷 家电企业集团之一，在国内冰箱及空调市场均占有重要地位，特别是冰箱市场的占有 率连续十年全国第一。 科龙集团总部位于中国广东省佛山市顺德区，1984年始生产冰箱，是中国最早生产 冰箱的企业之一。继1996年发行H股并在香港挂牌上市后，1999年科龙又成功在深圳 发行A股，同年更被“世界经济论坛组织”推举为1999年全球新兴市场100家最佳企业之 一；2001年被财富杂志评选为中国上市公司百强企业。 科龙一贯注重科技领先，1996年因无氟电冰箱技术获得行业内屈指可数的国家科 技进步奖，2000年因碳氢物质替代CFC制造系统再获行业内同类别唯一的国家科技进 步奖。至2001年，科龙已有十项冰箱核心处于国内领先地位，其中有五项更高居世界 领先地位。2003年，在全球环境基金（GEF）组织举办的“节能明星冰箱”大赛中，科 龙一举夺魁，获得“节能明星”大奖，标志着科龙冰箱的节能环保已达世界领先水平。科龙国际化迅猛发展，国际营销网络已覆盖全球七十五个国家及地区，国际营销的 显著增长，出口业务收入增长连续两年翻番。2003以来，科龙的国际营销与全球知名 制造商、大型家电连锁及超市建立了广泛的销售合作关系，外销以每年翻一番的速度 增长，已成为公司利润及收入的一个主要增长点。 另外，科龙的人才高素质化运动，使人才选聘国际化、人才使用高素质化、薪酬 福利欧美化、人才开发科学化、人才管理制度化和人才培养职业化。人力资源作为科 龙的第一资源，给公司的快速发展提供有力的保障。 一，企业的基本情况介绍公司基本情况海信科龙电器股份有限公司广东科龙（容声）集团有限公司（ 34.06%)广东格林柯尔(20.64%)顺德市经济咨询公司(6.92% ）顺德市东恒发展有限公司（ 0.71%）顺德市信宏实业有限公司 （5.79%）青岛海信空调（26.43%）2007年经股改（24.08%）转让股权转让股权授让授让一， 资产负债表 资产负债表.doc财 务 报 表二，利润表 利润表.doc三，现金流量表 现金流量表.doc二，各类比率的计算分析二，各类比率的计算分析（一）清产能力比率利息保障倍数流动比率权益比率资产负债率现金比率速动比率清偿比率流动资产流动比率= =0.56流动负债 速动资产 速动比率 = =0.43流动负债 库存现金+银行存款现金比率= =0.0109流动负债1，短期偿债能力1.1比率计算流动比率为 0.575 根据西 方给经验2：1， 显示：企业的短 期偿债能力较弱 。就左方流动资 产饼状图具体分 ：其他应收款与 存货比例较大， 而其变现能力较 弱，所以其偿债 能力相应的较差 。1.2短期偿债能力分析流动资产 流动比率= =0.575流动负债速动资产 速动比率= =0.43流动负债经验数据为1：1 ，而0.43与其相 差较远，在剔除 了存货对流动资 产的影响后，对 其主要影响因素 为应收账款，应 收账款一方面变 现较差，另一 方面易成为坏账 ，而速动资产主 要的构成为应收 账款，如此可以 推断出其偿债能 力较差。2，杠杆比率（长期偿债能力）负债总额 资产负债率= *100% =88.75%资产总额 股东权益 权益比率= *100% =11.25%资产总额 3，其他比率息税前利润利息保障倍数= =-0.1329利息费用资产负债率：负债总额占资产总额的比例越高，偿还债务的能力差。 这表明资产有88.75%来自于举债，这个比率现对于其公司债权人来说，在 公司的全部资产中，股东提供的资本所占比重较低，那么自己的贷款安全 系数较低，对于股东来说若公司支付的借款利息低于资产报酬率股东就可 以通过举债经营方式取得相应的投资收益。对于管理者既要考虑企业的盈 利也要顾及企业所承担的债务，把其作为财务杠杆充分考虑公司内部的各 种因素和外部的市场环境作出正确的财务决策。2.1长期偿债能力分析权益比率，权益乘数：股东权益比率越大负债比率就越小，偿还 长期债务的能力就越强，总体上说，是企业用权益性资产为债务人 提供保护的状况。提供比较这两个比率，表明该企业偿还债务的能 力较差。资产负债 率权益比率权益成数88.75%11.25%8.89%盈利能力比率毛利率营业利润率核心利润率总营业费用率销售净利率总资产报酬率（二）盈利能力比率毛利毛利率= *100% =18.58%营业收入营业利润 营业利润率= *100% =-3.72%营业收入核心利润核心利润率= *100% =-3.66%营业收入 2.1盈利能力比率计算总营业费用 总营业费用率= *100% =19.14%营业收入 净利润销售净利率= *100% =-2.19%营业收入 息税前利润总资产报酬率 = *100% =-0.25%平均总资产2.2盈利能力比率评价年份毛利率数 2006年13.17%2007年18.58%毛利率，反映了企业的营 业收入与营业成本之间的 关系。毛利率越大，收入 净额中营业成本所占的比 重越小，企业获利能力越 强。07年份比06年份增长 5.41%说明100元的收入中 ，企业的毛利增加了5.41 元。说明海信科龙的产品 增加了5.41元的让利空间 ，有利于企业进一步扩大 市场，相应的企业获得的 盈利进一步加大。年份核心利润率2007年-3.66%2006年-9.60%核心利润率，与营业收入比， 反映企业从事经营活动的业绩的 成效。核心利率润=营业收入-营 业成本-销售费用-管理费用-财务 费用。本年比06年提高5.94%， 表明企业的业绩成效较上年提高 ，但就其本年数据表明其核心利 润率还有很大的空间去提高为改 善企业的财务状况作贡献。销售净利率，这个比例说明企业净利润占营业收入 的比例评价企业通过销售赚取利润的能力。比率越高说 明企业通过扩大销售取得的收益的能力越强。这个比率 说明海信科龙每100元，可创造-2.19元的净利润。从其 可以看出企业获利能力较差。总资产周转率固定资产周转率应收账款周转率存货周转率活力比率(三)活力比率营业成本存货周转率= =6.17 平均存货 净赊销额 应收账款周转率 = =16.51 平均应收账款 营业收入 固定资产周转率= =12.24平均固定资产原值 营业收入 总资产周转率 = =0.96平均总资产 3.1活力比率计算3.2活力比率分析存货周转率，说明了一定时期内企业存货周转 的次数，可以反映企业存货的变现速度。在正 常经营情况下，存货周转率越高，存货周转越 快，企业销售能力越强，营运资金会用在存货 上的金额越少，表明企业资产流动性较好，资 金利用效率越高。这不仅影响到企业的销售能 力，同样存货周转速度越快，变现能力越强， 对债务的偿还能力也会增强，整个企业的运转 能力增强，企业的发展会变的有活力，盈利能 力才会增强。该企业存货周转次数较高，有较 强的流动和盈利能力。存货货周转转率6.17应收账款周转率：反映企业一定时期赊销收入 净额与应收账款平均余额比率，是关于企业盈利能力 的分析。周转率的提高可以在不增加投入的情况下提 高企业的可利用资源，从而达到企业资金成本降低的 目的。作为企业来源，应收账款是一项重要的流动的 资产，它的变现能力直接影响到资产的流动性。赊销 收入净额是销售收入净额扣除现销收入之后的余额。 应收账款平均余额为期初，期末的平均数。应收账款 周转率越高，说明回收应收账款的速度越快。减少坏 账损失，提高资产的流动性。同样，向前面说到的一 样，企业的短期偿债能力也会得到增强，并且弥补流 动比率的不利影响。如题目计算的海信科龙，它一年 内应收账款周转次数为16.51次，流动性较强，对企 业盈利资金周转，偿还债务方面会有积极影响。三，综合比率财务状况分析3.1比率分类综合表比率分类综合表.doc3.2综和财务状况评价虽然就比率本身而言，尽管我们还没有对企业的财务 状况在年度间进行比较，我们仍能感觉到企业经营活 动处于较低迷的态势。1，企业的偿债能力，主要有：流动比率，速动比率，现金比率， 资产负债率等指标均较低。说明企业有较大的偿债能力问题，而 且在企业的流动资产中，应收账款和存货占的比重较大，说明资 金的变现能力较差，经营活动产生的现金流量偿债能力也较差。2，盈利能力：主要有毛利率，核心利润率，净资产收益率等。在 上述盈利指标中，无论是在净利润占营业收入的比重还是毛利润 占营业收入的比重均较低。企业的经营活动并没有产生合理的收 益。说明盈利能力较低。3，营运能力分析：主要有存货周转率，应收账款周转率，固定资 产周转率等指标。在一年中，该企业资产周转较为频繁，使得存 货和应收账款的回收率提高，资金变现能力相应提高。在一定程 度上，对企业的营运能力产生积极影响。通过与06年的横向比较来看，企业的偿债能力 营运能力都有所提高。对负债的偿还能力增强 ，经营态势趋于良好整体财务状况有所提高， 说明企业有较大的发展空间。