金融学专业毕业论文金融学专业毕业论文 精品论文精品论文 我国上市银行系统性风险预测我国上市银行系统性风险预测研究研究基于基于 系数稳定性及影响因素的视角系数稳定性及影响因素的视角关键词：上市银行关键词：上市银行 风险预测风险预测 系数系数 证券市场证券市场 格兰杰因果关系格兰杰因果关系 WilcoxonWilcoxon 符符 号秩号秩 OLSOLS 方法方法摘要：在资本市场的理论与实践中，风险的度量一直是焦点问题，特别是系统 性风险，已成为众多经济学家和业内人士的研究重点。中国股票市场作为一个 新兴加转轨的市场，依旧存在着经济制度、市场环境的不完善和投资者不成熟 等不利因素，这也导致股票价格行为受市场整体变化的影响较大，系统性风险 在股票总风险中占的比例较大，对系统性风险的度量尤为迫切。随着现代投资 组合理论的建立和发展，经济学家们提出了一系列系统性风险的度量方法，B 系数就是其中一种被广泛采用的度量指标。 与国外研究相比，国内关于中国 证券市场 系数的实证研究较少，而一些涉及到 系数的研究多见于对 CAPM 模型的实证检验以及有效性研究和事件研究中；而随着越来越多的银行上市， 银行类股票在我国证券市场上所占的比重越来越大，由于银行类股票特征的特 殊性，许多研究在选取样本时往往将银行类股票从中剔除。这不仅限制了 系 数在理论上的应用，更使得 系数在投资实践中的对系统性风险的测度和控制 作用得不到充分发挥。 本文对上市银行系统性风险的研究选择了 系数进 行分析，验证了 系数的时限效应和稳定性并且对其影响因素进行了分析，从 而对银行类上市公司的系统性风险有了较为清晰的结论。在研究方法上，本文 主要采用实证研究的方法来研究中国上市银行类股票的系统性风险，选取了 系数作为分析标的，运用实证研究的方法对 系数的稳定性、时效性以及影响 因素进行了分析，在研究过程中主要运用了统计学和计量经济学的相关分析方 法。在进行样本银行 系数的估算时，主要采用计量经济学中的 OLS 方法；在 研究 系数的稳定性时，主要采用 ADF 法；在研究 系数的时限效应时，主 要采用 Wilcoxon 符号秩检验；在研究宏观经济对 系数的影响时，采用格兰 杰因果关系检验法(Granger CausalityTests)；在实证研究银行基本特征对 系数的影响时，采用横截面数据运用多元回归分析法中的逐步回归方法。 通 过上述方法的实证研究，发现我国银行类股票的 系数具有不稳定性，并且银 行类股票的平均 系数是大于 1 的，即银行类股票的系统风险高于市场组合的 风险；银行 系数与资本充足率、基本每股收益、净利润增长率等会计指标呈 现比较显著的相关关系，而 GDP 增长率的变动以及其他一些会计变量对银行 系数影响作用不显著。本文研究不仅丰富和补充了我国目前对于 系数的相关 研究，以便使 系数更好地应用于上市银行系统性风险预测的实践，而且对投 资者投资行为、股票市场的完善以及政府的监管政策都有一定的积极意义。正文内容正文内容在资本市场的理论与实践中，风险的度量一直是焦点问题，特别是系统性 风险，已成为众多经济学家和业内人士的研究重点。中国股票市场作为一个新 兴加转轨的市场，依旧存在着经济制度、市场环境的不完善和投资者不成熟等 不利因素，这也导致股票价格行为受市场整体变化的影响较大，系统性风险在 股票总风险中占的比例较大，对系统性风险的度量尤为迫切。随着现代投资组 合理论的建立和发展，经济学家们提出了一系列系统性风险的度量方法，B 系 数就是其中一种被广泛采用的度量指标。 与国外研究相比，国内关于中国证 券市场 系数的实证研究较少，而一些涉及到 系数的研究多见于对 CAPM 模 型的实证检验以及有效性研究和事件研究中；而随着越来越多的银行上市，银 行类股票在我国证券市场上所占的比重越来越大，由于银行类股票特征的特殊 性，许多研究在选取样本时往往将银行类股票从中剔除。这不仅限制了 系数 在理论上的应用，更使得 系数在投资实践中的对系统性风险的测度和控制作 用得不到充分发挥。 本文对上市银行系统性风险的研究选择了 系数进行 分析，验证了 系数的时限效应和稳定性并且对其影响因素进行了分析，从而 对银行类上市公司的系统性风险有了较为清晰的结论。在研究方法上，本文主 要采用实证研究的方法来研究中国上市银行类股票的系统性风险，选取了 系 数作为分析标的，运用实证研究的方法对 系数的稳定性、时效性以及影响因 素进行了分析，在研究过程中主要运用了统计学和计量经济学的相关分析方法。 在进行样本银行 系数的估算时，主要采用计量经济学中的 OLS 方法；在研究 系数的稳定性时，主要采用 ADF 法；在研究 系数的时限效应时，主要采 用 Wilcoxon 符号秩检验；在研究宏观经济对 系数的影响时，采用格兰杰因 果关系检验法(Granger CausalityTests)；在实证研究银行基本特征对 系数 的影响时，采用横截面数据运用多元回归分析法中的逐步回归方法。 通过上 述方法的实证研究，发现我国银行类股票的 系数具有不稳定性，并且银行类 股票的平均 系数是大于 1 的，即银行类股票的系统风险高于市场组合的风险； 银行 系数与资本充足率、基本每股收益、净利润增长率等会计指标呈现比较 显著的相关关系，而 GDP 增长率的变动以及其他一些会计变量对银行 系数影 响作用不显著。本文研究不仅丰富和补充了我国目前对于 系数的相关研究， 以便使 系数更好地应用于上市银行系统性风险预测的实践，而且对投资者投 资行为、股票市场的完善以及政府的监管政策都有一定的积极意义。 在资本市场的理论与实践中，风险的度量一直是焦点问题，特别是系统性风险， 已成为众多经济学家和业内人士的研究重点。中国股票市场作为一个新兴加转 轨的市场，依旧存在着经济制度、市场环境的不完善和投资者不成熟等不利因 素，这也导致股票价格行为受市场整体变化的影响较大，系统性风险在股票总 风险中占的比例较大，对系统性风险的度量尤为迫切。随着现代投资组合理论 的建立和发展，经济学家们提出了一系列系统性风险的度量方法，B 系数就是 其中一种被广泛采用的度量指标。 与国外研究相比，国内关于中国证券市场 系数的实证研究较少，而一些涉及到 系数的研究多见于对 CAPM 模型的实 证检验以及有效性研究和事件研究中；而随着越来越多的银行上市，银行类股 票在我国证券市场上所占的比重越来越大，由于银行类股票特征的特殊性，许 多研究在选取样本时往往将银行类股票从中剔除。这不仅限制了 系数在理论 上的应用，更使得 系数在投资实践中的对系统性风险的测度和控制作用得不到充分发挥。 本文对上市银行系统性风险的研究选择了 系数进行分析， 验证了 系数的时限效应和稳定性并且对其影响因素进行了分析，从而对银行 类上市公司的系统性风险有了较为清晰的结论。在研究方法上，本文主要采用 实证研究的方法来研究中国上市银行类股票的系统性风险，选取了 系数作为 分析标的，运用实证研究的方法对 系数的稳定性、时效性以及影响因素进行 了分析，在研究过程中主要运用了统计学和计量经济学的相关分析方法。在进 行样本银行 系数的估算时，主要采用计量经济学中的 OLS 方法；在研究 系数的稳定性时，主要采用 ADF 法；在研究 系数的时限效应时，主要采用 Wilcoxon 符号秩检验；在研究宏观经济对 系数的影响时，采用格兰杰因果 关系检验法(Granger CausalityTests)；在实证研究银行基本特征对 系数的 影响时，采用横截面数据运用多元回归分析法中的逐步回归方法。 通过上述 方法的实证研究，发现我国银行类股票的 系数具有不稳定性，并且银行类股 票的平均 系数是大于 1 的，即银行类股票的系统风险高于市场组合的风险； 银行 系数与资本充足率、基本每股收益、净利润增长率等会计指标呈现比较 显著的相关关系，而 GDP 增长率的变动以及其他一些会计变量对银行 系数影 响作用不显著。本文研究不仅丰富和补充了我国目前对于 系数的相关研究， 以便使 系数更好地应用于上市银行系统性风险预测的实践，而且对投资者投 资行为、股票市场的完善以及政府的监管政策都有一定的积极意义。 在资本市场的理论与实践中，风险的度量一直是焦点问题，特别是系统性风险， 已成为众多经济学家和业内人士的研究重点。中国股票市场作为一个新兴加转 轨的市场，依旧存在着经济制度、市场环境的不完善和投资者不成熟等不利因 素，这也导致股票价格行为受市场整体变化的影响较大，系统性风险在股票总 风险中占的比例较大，对系统性风险的度量尤为迫切。随着现代投资组合理论 的建立和发展，经济学家们提出了一系列系统性风险的度量方法，B 系数就是 其中一种被广泛采用的度量指标。 与国外研究相比，国内关于中国证券市场 系数的实证研究较少，而一些涉及到 系数的研究多见于对 CAPM 模型的实 证检验以及有效性研究和事件研究中；而随着越来越多的银行上市，银行类股 票在我国证券市场上所占的比重越来越大，由于银行类股票特征的特殊性，许 多研究在选取样本时往往将银行类股票从中剔除。这不仅限制了 系数在理论 上的应用，更使得 系数在投资实践中的对系统性风险的测度和控制作用得不 到充分发挥。 本文对上市银行系统性风险的研究选择了 系数进行分析， 验证了 系数的时限效应和稳定性并且对其影响因素进行了分析，从而对银行 类上市公司的系统性风险有了较为清晰的结论。在研究方法上，本文主要采用 实证研究的方法来研究中国上市银行类股票的系统性风险，选取了 系数作为 分析标的，运用实证研究的方法对 系数的稳定性、时效性以及影响因素进行 了分析，在研究过程中主要运用了统计学和计量经济学的相关分析方法。在进 行样本银行 系数的估算时，主要采用计量经济学中的 OLS 方法；在研究 系数的稳定性时，主要采用 ADF 法；在研究 系数的时限效应时，主要采用 Wilcoxon 符号秩检验；在研究宏观经济对 系数的影响时，采用格兰杰因果 关系检验法(Granger CausalityTests)；在实证研究银行基本特征对 系数的 影响时，采用横截面数据运用多元回归分析法中的逐步回归方法。 通过上述 方法的实证研究，发现我国银行类股票的 系数具有不稳定性，并且银行类股 票的平均 系数是大于 1 的，即银行类股票的系统风险高于市场组合的风险； 银行 系数与资本充足率、基本每股收益、净利润增长率等会计指标呈现比较显著的相关关系，而 GDP 增长率的变动以及其他一些会计变量对银行 系数影 响作用不显著。本文研究不仅丰富和补充了我国目前对于 系数的相关研究， 以便使 系数更好地应用于上市银行系统性风险预测的实践，而且对投资者投 资行为、股票市场的完善以及政府的监管政策都有一定的积极意义。 在资本市场的理论与实践中，风险的度量一直是焦点问题，特别是系统性风险， 已成为众多经济学家和业内人士的研究重点。中国股票市场作为一个新兴加转 轨的市场，依旧存在着经济制度、市场环境的不完善和投资者不成熟等不利因 素，这也导致股票价格行为受市场整体变化的影响较大，系统性风险在股票总 风险中占的比例较大，对系统性风险的度量尤为迫切。随着现代投资组合理论 的建立和发展，经济学家们提出了一系列系统性风险的度量方法，B 系数就是 其中一种被广泛采用的度量指标。 与国外研究相比，国内关于中国证券市场 系数的实证研究较少，而一些涉及到 系数的研究多见于对 CAPM 模型的实 证检验以及有效性研究和事件研究中；而随着越来越多的银