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中国人寿保险投资 型产品n组员:郭洁,韩新记 ,杨艳n马宁,郭清清,张园一 投资型保险的产生 投资型保险商品最早产生于1956年的荷兰 ,源自消费者希望自己的寿险保单也能够享 有投资的机会,接着英国于1961年、美国于 1976年、日本于1986年、中国于1999年发 行各自的第一张投资型保单,台湾则是于 2000年发行第一张投资型保单。 二 投资型保险的基本原理l投资型保险的业务有保障业务和投资业务。其中 保障的部分与普通的寿险大致相同。对于投资部 分,分红保险的红利来源于死差益(由死亡率而来 的利益)、利差益(由投资收益而来的利益)和费差 益(由附加费用而来的利益)。万能保险和投资连结 保险设立了一般帐户和分离帐户。一般帐户承担 死亡成本和费用。风险由保险人承担。分离帐户 来源于扣除成本费用后的净保费。投资风险由被 保险人独立承担或分担。三 国内投资型保险的分类n投资型保险主要分为分红保险、投资连结保险和万 能寿险3大类。n(一)分红保险n1 概念理解n分红保险,是保险公司在每个会计年度结束后,将 上一会计年度该类分红保险的实际经营成果优于定 价假设的盈余,按一定比例向保单持有人进行分配 的人寿保险产品。n分红保险是在投保人付费得到保障的情况下 ,享受保险公司一部分经营成果的保险。根 据保险监督委员会的规定,分红一般不得少 于可分配利润的70。若保险公司经营不善 ,分红可能非常有限,或者可能没红可分。 但是分红保险设有最低保证利率,客户的基 本保障是有保证的。因此适合于风险承受能 力低、对投资需求不高、希望以保障为主的 投保人。n分红保险的红利主要来源于“三差”:利差、死差和费 差。利差是保险公司实际投资收益率和预定投资收益 率的差额导致的收益或者亏损;死差是预定死亡率和 实际死亡率的差额导致的收益或者亏损;费差是保险 公司预定费用率和实际费用率的差额导致的收益或者 亏损。一般来说,在规范的保险市场,保险公司之间 死差和费差差异不大,红利主要来源于利差收益。2 特点l第一,保单持有人可以获得红利分配。 l第二,红利分配方式包括现金红利和增额红利 。 l第三,红利的分配是不确定的。分红水平主要 取决于保险公司的实际经营成果。(二)万能保险n1概念理解n万能保险是指具有保险保障功能并设立有单独保单 账户,且保单账户价值提供最低收益保证的人身保 险。万能保险之“万能”,在于在投保以后可根据人 生不同阶段的保障需求和财力状况,调整保额、保 费及缴费期,确定保障与投资的最佳比例,让有限 的资金发挥最大的作用。2 特点v万能保险具有分红险的某些特点,设有最低收益保障, 经营成果由保险公司和客户共同分享,而交费等方面比 较灵活。l万能保险主要提供两方面的功能,储蓄投资和保险保障 。保险公司对于万能险的收益都有保底承诺,目前一般 的保底收益都在年收益1.75%一2.5%。万能保险的灵活 性主要体现在变现能力上。通常,保险公司都会允许万 能险保户从投资账户里支取现金,但必须保留约定的最 低金额。客户可以根据自己的需要,从个人投资账户中 提取部分资金,而并不影响账户剩余部分资金的实际收 益。但是从投资账户支出现金时,投保人通常也要向保 险公司支付一定的手续费。万能保险适合于需求弹性较 大、风险承受能力较低、对保险希望有更多选择权的投 保人。投资连结保险n1概念理解 n投资连结保险顾名思义就是保险与投资挂钩 的保险,但更注重保障功能。设有保证收益 帐户、发展帐户和基金帐户等多个帐户。每 个帐户的投资组合不同,收益率就不同,投 资风险也不同。不同的子帐户具有不同的投 资策略和投资组合供客户选择。投保人可以 选择把保险费分配进入一个或者多个投资帐 户中,分配比例由客户决定。投保人可以调整保费在不同投资帐户之间 的分配比例,也可以在不同投资帐户之间 进行资产的转换。由于投资帐户不承诺投 资回报,保险公司在收取资产管理费后, 将所有的投资收益和投资损失由客户承担 。投资连结保险适合于具有理性的投资理 念、追求资产高收益同时又具有较高风险 承受能力的投保人。投资连结保险1概念理解n投资连结保险是指包含保险保障功能并至少在一个投资账 户拥有一定资产价值的人身保险产品.投资连结保险适合 于具有理性的投资理念、追求资产高收益同时又具有较高 风险承受能力的投保人。n 2 特点n(1)投资连结保险可汇集客户的投资资金,通过 专业投资人才的投资运作,获取规模效益和较 高的回报,最后使客户受益;其可变保费的缴 付方式可满足客户在不同经济状况下的不同需 求。n(2) 投资连结保险除了同传统寿险一样给予保户 生命保障外,还可以让客户直接参与由保险公 司管理的投资活动,将保单的价值与保险公司 的投资业绩联系起来。 四 投资型保险与传统型保险之比较 比较项 目 传统 型保险 投资型保险 保费缴纳 方式定期 定额 可以不定期,不定额 保险金额 额固定 不固定 投资资产 管理 一般账户 一般账户 及分离账户 通 常没有保证 现金价值 有保证 通常没有保证投资方式(资金运用方式 ) 无法自行选择 投资标 的,保户缴 纳的保费由保险公司全权运用 于保单中所包含的标的 中自行选择 投资组 合 投资风险 保险公司承担投资风险 保户自行承担投资风险费用透明度 较不透明 较透明 五 保险型式n现今投资型保险大致上分为三种,分别是变额寿险 、变额万能寿险及变额年金,以上三种投资型商品 最大的特色是均设有一般账户及分离账户,此点亦 是与传统型商品最大区别之处。n下图为投资型保险商品保费运用流程:n(一)变额寿险(Variable Life Insurance) n变额寿险是一种固定缴费的产品,可以采用趸缴或 分期缴。变额寿险的投资报酬率无最低保证,因此 现金价值并不固定,另一项最大的差别是传统终身 寿险的身故保险金固定,而变额寿险身故保险金之 给付会受投资绩效的好坏而变动。 n(二)变额万能寿险(Variable Universal Life Insurance) n变额万能寿险乃结合变额寿险及万能寿险,不仅有 变额寿险分离账户之性质,更包含万能寿险保费缴 交弹性之特性,因此市场上几乎以变额万能寿险为 主流。n其特点包括:n1.在某限度内可自行决定缴费时间及支付金额。 n2.任意选择调高或降低保额。 n3.保单持有人自行承担投资风险。 n4.其现金价值与变额寿险一样会高低起伏,也可能降 低至零,此时若未再缴付保费,该保单会因而停效 。 n5.分离账户的资金与保险公司的资产是分开的,故当 保险公司遇到财务困难时,账户的分开可以对保单 持有人提供另外的保障。 n(三) 变额年金 n与变额年金相对应之传统型商品是定额年金,定额 年金分为即期年金及递延年金,而变额年金多以递 延年金形式存在。变额年金的现金价值与年金给付 额均随投资状况波动,在缴费期间内,其进入分离 账户的保费,按当时的基金价值购买一定数量的基 金单位,称为累积基金单位,每期年金给付额 等于保单所有人的年金单位数量乘以给付当期的基 金价格,因此年金给付额随着年金基金单位的资产 价值而波动。n六 投资保险的相关费用n投资型保险的费用相当透明,以下列出为最常见之费用: n1 基本保障费用:系指保险公司再签发保单时,向保户收取公司营运相关 行政费用,通称前置费用。 n2额外投资保费费用:系指保户将额外一笔钱投入分离账户时,保险公司收 取的投资行政费用。 n3 保单管理费:系指保单运作所产生的行政管理费用,自保单现金价值中 每月扣取。 n4 投资标的转换费用:系指投资标的转换时所产生之费用,一般而言,保 险公司允许保户在固定时间固定次数内,转换投资标的不需收取任何费用 ,若超过则依次数收取转换费用。 n5赎回费用:即后置费用,通称解约费用,有关解约费用之计算及扣除方式 ,依各保险公司之契约规定办理。 n七 投资型保险的特点n1抵御通货膨胀n如果在资本市场上,由于通货膨胀或是其他的原因 ,导致名义利率上升的幅度较大,传统寿险仍然按 预定的保证利率计息,投保人将会蒙受巨大的利差 损失,从而会引起大量的退保,严重影响保险公司 经营的稳定性。而投资型保险不设保证利率。当资 本市场利率上升时,保险公司的投资收益率也升高 ,投资账户上每一单位的价值增加,利益直接由投 保人享受。当然投保人也有面临损失的可能性。n2保险与投资相结合。n具有积极的投资策略,传统寿险对现金价值的运用 更注重的是安全性。因为即使投资报酬率非常不理 想,保险公司也要保证预定利率。投资型保险则没 有保证利率,保险人能够施展手脚,采用积极的投 资策略,更重视投资收益。n3高度的信息透明度n保险公司管理投资账户的资产时,会公布投资方向 、资产结构。并且定期公布投资账户资产的评估价 值和每一投资单位的价值。保单持有人可以在任何 时候通过电脑终端查询到当前的保险成本、费用支 出、投资单位的数量以及保单现金价值的变动情况 。与传统保险相比,更好地确保了投保人的利益。n九 投资型保险的发展前景n得益于资本市场上的金融工具创新和养老保险业的发展,投 资型保险发展迅速,目前已成为欧美国家人寿保险的主流产 品。在英国,投资型保险目前已经占据英国寿险市场份额的 50%以上,在新加坡占寿险市场份额为74。在一些国家, 保险公司既可直接购买外部基金管理公司管理的投资组合, 也可以自己设立基金。并由自己全资附属的基金管理公司, 或与其他证券公司等合资的基金管理公司进行管理。保险公 司实际上已经完全进入了投资基金领域。目前,保险公司管 理着全球40的投资资产,保险投资也成为现代金融保险业 得以生存和发展的重要支柱。
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