综合题综合题 1 1、某公司原有资产、某公司原有资产 10001000 万元，权益乘数为万元，权益乘数为 2 2。普通股每股面。普通股每股面 值值 1010 元，每股净资产元，每股净资产 1616 元。公司的边际贡献率为元。公司的边际贡献率为 40%40%，全部，全部 固定成本和费用（不包括债务利息，下同）为固定成本和费用（不包括债务利息，下同）为 200200 万元，债务万元，债务 资本成本平均为资本成本平均为 10%10%。公司所得税率为。公司所得税率为 33%33%。 公司拟追加投资公司拟追加投资 300300 万元扩大业务，每年固定成本增加万元扩大业务，每年固定成本增加 3030 万元，并使变动成本率降低至原来的万元，并使变动成本率降低至原来的 75%75%。其筹资方式有二：。其筹资方式有二： 一是全部发行普通股一是全部发行普通股 3030 万股（每股面值万股（每股面值 1010 元）；二是元）；二是按按 面值面值发行公司债券发行公司债券 300300 万，万，票面利率票面利率 12%12%。 要求：要求： (1)(1)计算每股收益无差别点的销售额以及此时的每股收益；计算每股收益无差别点的销售额以及此时的每股收益； (2)(2)上述两种筹资方式在每股收益无差别点条件下的经营杠上述两种筹资方式在每股收益无差别点条件下的经营杠 杆、财务杠杆和总杠杆分别为多少，说明了什么问题；杆、财务杠杆和总杠杆分别为多少，说明了什么问题； (3)(3)若下年度公司的销售额可达到若下年度公司的销售额可达到 800800 万元，则其宜采用上万元，则其宜采用上 述何种筹资方式（以提高每股收益和降低总杆为标准）。述何种筹资方式（以提高每股收益和降低总杆为标准）。