2008年10月 国 家 开 发 银 行 China Development Bank融资推动机场建设2008年11月1融资推动机场建设一机场建设多元化融资渠道分析二国开行机场行业信贷政策及特色金融服务国家开发银行简要介绍三四国家开发银行贷款流程简介2一、v 为抵御国际经济环境的不利影响，11月5日, 国务院出台10条措施“进一步扩大内需,促进经济增长”，其中明确提出加快机场等基础设施建设的要求。预计未来两年，共需完成基础设施投资约4万亿。 v 11月13日，各主要媒体报道：配合国家投资拉动的要求，民航局机场建设投资计划出台，预计今年将增加300亿元用于机场的新建和改扩建，明、后年每年还将有超过2000亿元的机场新开工项目。v 新一轮的投资拉动为完善我国机场网络布局带来机遇，但同时也带来建设资金压力，完全依靠财政资金投入难以满足机场建设的需求，机场应该更好的利用财政资金及自有资金的杠杆作用，在机场建设中开拓更广阔的融资渠道，提高资金使用效率。 机场建设多元化融资渠道分析3v 财政类资金v 吸引合作伙伴v 上市融资v 特许经营v 股权信托v 引入保险资金机场建设多元化融资渠道分析1.股权融资渠道一、4v 国家发改委项目建设补贴资金v 民航局项目建设补贴资金v 地方政府投入的资本金v 国债机场建设多元化融资渠道分析(1)财政类资金是机场建设的“无成本”资金来源，是各机场最熟悉、也最希望获得的资金，一般不需要考虑资本回报率，主要有以下几种形式：一、5v 寻找境外机场管理集团等合作伙伴，获得资金支持的同时学习 合作方先进的管理经验和理念。v 与国内实力较强的机场集团合作，获得机场集团注资，并可利 用机场集团的信用优势降低融资成本。v 引入基地航空公司或其他航空公司。航空公司参与项目建设并 增加运力投放，提高机场效益，促进地方经济发展。v 与其他感兴趣的战略投资者合作。机场建设多元化融资渠道分析(2)吸引合作伙伴提示：1、注意战略投资的股权比例，防止失去对管理权、决策权的控制力。2、机场盈利后，利润将长期被投资者分享。一、6v 资产质量和盈利情况良好的未上市机场公司可考虑上市融资。v 已上市的机场公司可通过增发等方式获得资金。机场建设多元化融资渠道分析(3)上市融资提示：1、选择适当的上市地点（境内、境外），不同交易所的融资成本、融 资金额不同，对公司上市条件、信息披露等的要求也不同。2、选择适当的上市时机（一般在改扩建或新建工程完工前上市为宜，防止新项目竣工后因巨大的折旧导致机场整体利润下滑或亏损而失去融资 机会）。3、合理分配机场上市公司和集团母公司的机场和债务，避免出现为保证上市公司业绩，由集团母公司承担全部包袱的局面。一、7对于处于盈亏边缘，或暂时亏损但未来发展前景较好的中小型机场，地方政府可根据地方财力、资金安排和机场预期等因素 ，考虑采用以下几种特许经营的方式加快机场建设步伐：v BT（BuildTransfer ）v BOT（BuildOperateTransfer ）v PPP（PublicPrivatePartnership） 机场建设多元化融资渠道分析(4)特许经营提示：1、通过预测机场现金流，合理确定政府补贴金额、税收优惠政策等。2、订立特许经营合同时既要保障投资人的基本收益，又要考虑机场效益超预期时的利润分配方式；同时要明确提前收回经营权时双方的权责。一、8机场建设多元化融资渠道分析(5)股权信托提示：1、股权信托产品可作为项目建设资本金使用。2、目前股权信托产品一般要求委托人资产质量和财务状况良好，投资门槛较高。3、信托产品的期限通常较短，金额也受到限制。4、通常要求股权信托和贷款信托按一定比例搭配。v 盈利状况良好的大中型机场公司可委托信托公司吸收投资，由 信托公司代表机场公司向机构投资人发行股权信托产品。一、9机场建设多元化融资渠道分析(6)引入保险资金提示：1、可分为债权、股权、物权等投资方式。其中股权投资资金可作 为资本金使用。2、一般要求投资的基础设施项目投保相关保险。3、自筹资金不得低于项目总投资的60，且资金已经实际到位。4、项目建设方投入资本金不得低于项目总投资的30，且资金已经实际到位。5、人寿保险投资单一项目的余额，不得超过该项目总投资的20%；财产保险公司投资单一项目的余额，不得超过该项目总投资的5%。v 通常由保险公司下属的保险基金管理公司利用保险资金设立投 资计划，将资金投入指定项目。一、10v 短期融资券v 中期票据v 企业（公司）债券v 贷款信托v 贷款机场建设多元化融资渠道分析2.债权融资工具一、11机场建设多元化融资渠道分析（1）短期融资券要点发行程序简单，实行余额管理，可滚动发行，也可分期发行。期限短，有90天，180天、270天、365天等期限品种。 无需担保。投资者承担信用风险。发行审查时对发行人的经营 业绩、偿还能力等提出较高要求。 不确定项目，主要用于补充企业运营资金等。发债余额不超过净资产40%，要求信息披露和信用评级。一、12机场建设多元化融资渠道分析（2）中期票据要点和短期融资券在发行条件、审批制度上基本一致。期限不固定，通常为5-10年。 一般无需担保。重点审查发行人的经营业绩、偿还能力等。 要求发行人最近一个会计年度盈利，稳定的偿债资金来源。发债余额不超过净资产40%，要求信息披露和信用评级。一、13机场建设多元化融资渠道分析（3）企业（公司）债要点企业债由发改委监管，发行人主要是国有大型企业；公司债由 证监会监管，发行人是境内外上市公司，审批期限较长。期限最长可达20-30年。 确定项目，偏重基础设施和能源类项目，发债总额不超过项目 总投资20%。要求担保。可通过发债企业之间互保、第三方担保和保险公司保 险等方式。 要求发行人近三年平均净利润能偿还债券一年利息。一、14机场建设多元化融资渠道分析（4）贷款信托要点受托人接受委托人的委托，将发行信托产品募集的资金按指定 的用途、利率与金额等发放贷款，到期收回贷款本息的业务。 一般要求担保。信托贷款通常由有实力的银行提供保证担保。 融资规模受制约。信托贷款的资金来源主要是中小银行自有资 金、银行理财产品筹集社会资金等。 期限相对较短。以1至3年为主，能够与机场项目建设期匹配。 可根据建设期年度资金需求设计期限。 一、15机场建设多元化融资渠道分析（5）贷款要点中长期贷款是机场项目建设获得债务性融资的最主要方式。 要求按照国家规定配套一定比例的项目建设资本金。 根据中国人民银行公布的同期贷款基准利率确定。 贷款期限较长，一般可达10年以上。 原则上要求担保，对于信用级别较高的借款人可根据信用评级 结果给予信用贷款。 一、16v 国家开发银行是国务院于1994年3月批准成立的政策性金融机构，直属国务院领导，在全国设有34家分行和3家代表处,目前正在进行商业化改革。v 以“增强国力、改善民生”为使命。v 致力于以融资推动市场建设和规划先行，支持国家基础设施、基础产业、支柱产业和高新技术等领域的发展和国家重点项目建设；向城镇化、中小企业、“三农”、教育、和环境保护等社会发展瓶颈领域提供资金支持，促进科学发展和和谐社会建设；配合国家“走出去” 战略，积极拓展国际合作业务。 国家开发银行简要介绍二、1.国家开发银行特点17v 以国家信用为基础，享有准主权级信用。v 批发银行贷款金额大、期限长。v 长期融资领域的主力银行通过发债筹资，可以将小额零散的资金聚成长期、大额资金，为客户提供长期大额融资支持。v 跨越信贷融资和证券融资两个领域具备部分投行功能，包括承销企业债券、财务顾问等，并以项目融资、资产重组、间接银团贷款等方式支持经济和企业发展。国家开发银行简要介绍二、18国家开发银行简要介绍2.资产结构与质量国家开发银行在国际著名评级机构评定的信用等级均和我国 国家信用等级保持一致。二、19二、国家开发银行简要介绍总资产与融资规模2007年受次贷危机影响，发达国家经济增长有所放缓，但中国经济和国家开发银行仍然保持良好发展势头。截止07年末，开行资产总额2.89万亿元，比上年增长25.1%；发行债券2.31万亿元，比上年增长17.5%。20国家开发银行简要介绍净利润与不良率2007年国家开发银行实现净利润296亿元，平均资产收益率和平均所有者权益收益率分别达到1.17%和16.32%，不良贷款率仅为0.59%，连续8年保持国际先进水平，可持续发展能力和支持经济社会发展能力进一步增强。二、21国家开发银行简要介绍各行业贷款余额百分比开行始终积极贯彻国家宏观调控政策，以市场建设、规划先行助力和落实宏观调控，严格按照国家货币和信贷政策，集中支持国家重点扶持的“煤、电、油、运”行业和急需发展的领域，发挥金融服务科学发展、促进社会和谐的作用。二、22国家开发银行简要介绍配合国家区域发展战略，积极关注西部大开发、中部崛起、振兴东北老工业基地和东部率先发展。国家开发银行贷款余额东部地区占比52.2%，中西部地区占比46.6%。二、23三、v 支持范围：配合国家建设机场布局规划，国家开发银行支持所 有大、中、小型机场的新建、改扩建；支持大型机场集团的兼 并、重组以及“走出去”业务。v 资本金比例：一般要求机场建设项目资本金比例不低于项目总 投资的35%。v 贷款期限：国家开发银行贷款期限较长，对大中型机场建设项 目贷款期限原则上不超过20年，对小型机场建设项目，贷款期 限原则上不超过15年。国开行机场行业信贷政策及特色金融服务1.机场行业项目融资政策24三、v 信用结构：大中型机场项目贷款一般采用经营收费形成的应收 帐款质押、资产抵押或保证担保等形式。v 对年旅客吞吐量超过1000万人次的大型机场，国家开发银行可 根据机场公司的信用能力，给予一定额度的信用贷款。v 对大型机场集团建设的小型机场项目，可借用机场集团的信用 能力，采用统借统还的方式。v 对财务状况较差的小型机场独立借款项目，如经营收费权质押 、资产抵押或保证担保能力不足时，可通过地方政府组织增信 等方式，落实财政补贴等其他还款来源补充还款。国开行机场行业信贷政策及特色金融服务1.机场行业项目融资政策25三、v 国家开发银行至1994年成立以来，累计承诺机场类贷款项目79 个，承诺贷款约430亿元，支持了53个机场的新建和改扩建工 程,是机场建设项目贷款的主力银行之一，积累了丰富的机场 建设项目融资经验。v 在贷款支持机场建设的同时，国家开发银行为机场提供财务顾 问服务，曾为首都、云南等多家机场的建设及营运资金管理、 重组上市和发行债券、融资安排等方面提出意见和建议。v 随着我国金融体系的完善，大中型机场直接融资比例扩大是大 势所趋。国家开发银行将积极关注优质客户的融资需求和趋势 ，继续为客户提供财务顾问、发行债券、信托担保等多元化的 服务。 国开行机场行业信贷政策及特色金融服务（1）行业融资及咨询经验2.特色金融服务26三、v 机场项目建设及资金回收周期长。国家开发银行资金主要依靠 发行债券获得，具有期限长、资金量大、贷款期限和发行债券 期限相匹配等特点，受贴现利率和存款准备金率等调控手段的 影响较小，能够长期、持续的支持机场项目建设。v 技术援助贷款是开行特有的贷款品种，主要用于项目的规划、 设计，分为A、B两类。A类：主要对象为准政府性质的融资平 台，用于开展规划工作，利率为0，信用贷款，单次申请额 =200万元。B类：主要对象为行业主管部门以及大型企业集团 ，用于重大项目前期工作，年利率为3.6%，原则上要求提供担 保，单次申请额= 2亿元。国开行机场行业信贷政策及特色金融服务（2）特色贷款产品27三、v 曾为国内多家机场建设提供软贷款资金支持，用于机场补充建 设资本金和企业兼并重组资金（商业化改革过程中，软贷款暂 时叫停，我行正在积极争取恢复软贷款）。v 对于吞吐量较小、盈利能力不佳，但有融资需求的小型机场， 国家开发银行充分利用多年来与地方政府建立的良好合作关系 ，以地方政府信用平台贷款等方式，通过政府融资平台向机场 建设单