第八章 金融衍生工具市场 金融衍生工具创新的发展主线 表1 1 金融衍生工具创新的发展主线 创新年份 创新内容 创新目的 世纪年代的金融创新 世纪年代初 出口信用 信用风险 世纪年代初 可转换债券 投资风险 世纪年代初 自动转账 （ATS） 突破管制 年 可赎回债券 增强流动性 年 可转让大额存款单 增强流动性 世纪年代末 出售应收账款 信用风险 世纪年代的金融创新 世纪年代初 平行贷款背对背贷款 突破 管制 年 联邦住宅抵押贷款 信用风险 年 外汇期货 汇率风险 年 NOW账户、 超级NOW账户 突破管制 年 货币市场基金 （MMF） 突破管制 年 货币市场储蓄账户 （MMDA） 突破管 制 创新年份 创新内容 创新目的 年 外汇远期 汇率风险 年 浮动利率债券 （FRB） 利率风险 年 股票期权 投资风险 年 股票期货 投资风险 年 浮动利率票据 （FRN） 利率风险 年 个人退休金账户 （IRA） 突破管制 年 股金汇票账户 （SDA） 突破管制 年 与物价指数挂钩的公债 通胀风险 年 票据贴现 （ND） 流通便利 年 利率期货 （IRF） 利率风险 年 外币掉期 汇率风险 年 国库券期货 利率风险 年 政府长期债券期货 利率风险 年 场外货币期权 汇率风险 年末 投资组合管理 （IPM） 投资风险 年末 全球性资产负债管理 经营风险 世纪年代的金融创新 年 债务保证债券 信用风险 年 货币掉期 汇率风险 年 零息债券 创造信用 年 票据发行便利 （NIFS） 创造信用 年 双重货币债券 汇率风险 年 利率掉期 利率风险 年 利率可调抵押贷款 （ARM） 利率风险 年 股票指数期货SIF 投资风险 年 零息国库券收据 （TIGR） 创造信用 年 政府债券自然增值凭证 创造信用 年 可调股息率优先股 （ARPPS） 经营风险 年 抵押担保债券 （CMO） 创造信用 年 股息可调可转换优先股 投资风险 年 附卖权证券 （TOPS） 投资风险 创新年份 创新内容 创新目的 年 外汇期货期权 汇率风险 年 由价格调整股息率优先股 投资风险 年 货币市场有限股 （MMP） 创造信用 年 远期利率协议 （FRA） 利率风险 年 欧洲美元期货期权 利率风险 年 永久性浮息票据 （PERP） 创造信用 年 投资组合保险 （IPI） 投资风险 年 汽车贷款证券 （CABS） 流动风险 年 国债自然增值凭证 （CATS） 创造信用 年 流动收益期权票据 （LYON） 防范风险 年 背对背认购证 （BBW） 防范风险 年 可变期限债券 （VMB） 创造信用 年 保证无损债券 经营风险 年 掉期期权 转嫁风险 年 参与债券 （PC）、抵押债券 （MB） 经营风险 年 瑞士认股权证 （SH） 创造信用 年 受保护的复合认购证 防范风险 年 货币市场存单 （MMCD） 突破管制 年 计划分偿的CMO 创造信用 年 超级股票 （SS） 转嫁风险 年 可赎回信托单位 （P&S） 转嫁风险 年 平均期权、 复合期权 转嫁风险 年 赎回股权累计优先股 防范风险 年 非捆绑式股票单位 （USU）