第十讲 通货膨胀与失业 （第31章）龙志和 教授本章基本假定我们在对短期进行的研究中所作 的关键假设是，工资和价格的调 整不够快，从而不能保持劳动市 场和产品市场在充分就业实现均 衡。P703本章中心思想在本章，我们将更详细地考察通货膨胀 调整的基础。三个因素对解释通货膨胀是如 何随时间而变动是重要的： 尽管工资的调整不够迅速从而不能保持供求 相等，只要需求不等于供给，经过一段时间 工资会作出反应。 工资和价格取决于工人和企业对通货膨胀的 预期。 经济有时会经历通货膨胀冲击。P703基本假定：价格和工资的粘性要点一：价格和工资的调整由于若干原因 可能是缓慢的，企业可能面临大的调整成 本。企业可能调整产出和就业而不是价格 和工资，这是由于改变工资和价格风险可 能更大。合同可能限制工资调整的灵活性 ，最低工资立法也可能阻碍货币工资的削 减。 P720“提要”回顾：工资和价格调整缓慢的原因工资由于合同等方面的原因可能调整缓慢 。 在产品市场上，需求和供给变动时，价格 的调整可能是缓慢的。偶然性的供求 变动可能使改变价格的不确定性大于简单 地调整生产水平。由于害怕损失销售额， 企业可能在提高价格上动作缓慢，企业可 能发现作为替代的调整生产水平更可取， 除非它们认为竞争对手也将改变价格。 P703本章内容短期通货膨胀调整1、相对于潜在GDP的产出波动与通货膨胀2、预期与通货膨胀3、供给冲击与通货膨胀 ADI曲线与SRIA曲线的结合1、短期均衡2、长期均衡短期通货膨胀调整相对于潜在GDP的产出波动与 通货膨胀1、菲利普斯曲线2、短期通货膨胀调整曲线（SRIA）预期与通货膨胀 供给冲击与通货膨胀菲利普斯曲线要点二：在其他条件不变的情况下，在短 期，较高的失业是与较低的通货膨胀相联 系的。这一关系被称为菲利普斯曲线。 P720“提要”20世纪50年代，在英 国任教的菲利普斯发 现：英国失业率与货 币工资增长率之间存 在反向关系。失业率%货币工资增长率%人们发现:其一，货币工资率的变动，在很大程度上会转 化为通货膨胀率的变动，因而，今天人们讨论 菲利普斯曲线时，通常用通货膨胀率替代货币 工资率。其二，当劳动的需求与供给之间不平衡显著时 ，货币工资率变动明显(即通货膨胀率变动显著 )；而劳动供求关系的变动(即失业率的变动)又 与实际产出与潜在GDP缺口有关，因而，产出 水平与通货膨胀率间存在一定关系。菲利普斯曲线的实证研究实证研究发现，菲利普斯曲线有两个特点 很突出：第一，失业率总是正的。第 二，菲利普斯曲线看起来在移动。 P705 我们先讨论为什么失业率总是正的，并把 产出水平与通货膨胀率联系起来，得到通 货膨胀调整曲线。 对于第二点，我们下面 将结合人们的预期及供给的冲击，讨论菲 利普斯曲线为什么会发生移动。自然失业率与周期性失业 自然失业率是经济处于潜在GDP并且周期性失业 为零时的失业率。 P707“摘要” 围绕自然失业率的实际失业率波动被称为周期性 失业。 周期性失业波动是通货膨胀升降重要原因：当实 际产出低于潜在水平，从而周期性失业超过自然 失业率时，劳动市场萧条，工资上涨缓慢，通货 膨胀率则下降；当实际产出高于潜在水平，从而 周期性失业低于自然失业率时，劳动市场紧张， 工资上涨迅速，通货膨胀率上升；当实际产出等 于潜在水平时，周期性失业等于自然失业率，通 货膨胀率不变。产出 周期性失业 工资 上涨率 通货膨胀率，故产出 水平变动（准确地说，是实际产出水 平与潜在GDP间的缺口）与通货膨胀 率间存在一定联系，这种联系被称为 短期通货膨胀调整曲线。通货膨胀调整曲线要点三：在其他条件不变的情况下，降低 产出是与降低通货膨胀相联系的。这种关 系称为通货膨胀调整曲线。 P720“提要” 当产出上升到高于潜在水平时，失业率下 降到低于自然失业率，而通货膨胀上升。 当产出低于潜在水平时，失业率上升到高 于自然失业率，通货膨胀下降。产出与通 货膨胀之间这种关系被称为短期通货膨胀 调整曲线（SRIA）。P706短期通货膨胀调整曲线（SRIA ） 当经济从YF扩张到Y1时，通货膨胀率就会从0上 升到1。产出的扩张使失业率下降到低于自然失 业水平，但会使工资上升更快，通货膨胀率上升 。SRIA产出（Y）通货膨胀率（ ）YFY110短期通货膨胀调整曲线（SRIA）， 显示了给定预期通货膨胀率，相对于 潜在GDP的每一产出水平的通货膨胀 率。SRIA曲线有正的斜率。如果产出增 加到高于潜在水平，通货膨胀就上升 。如果产出下降到低于潜在水平，通 货膨胀就下降。短期通货膨胀调整相对于潜在GDP的产出波动与通货膨胀预期与通货膨胀1、附加预期的通货膨胀调整曲线2、非加速通货膨胀的失业率3、长期通货膨胀调整曲线供给冲击与通货膨胀 菲利普斯曲线不稳定，即短期通货膨胀调整曲线（ SRIA曲线）不稳定的原因有一个简单的解释：周 期性失业不是影响工资的唯一因素，对通货膨胀的 预期也是一个主要的因素。 P707 短期通货膨胀调整曲线（SRIA曲线）所反映的是 ，给定通货膨胀预期时，通货膨胀与产出间的关系 ，即实际产出越高于潜在GDP，通货膨胀率也就越 高。 如果人们对通货膨胀率的预期发生变动， SRIA曲 线便会出现移动。通常随着人们对通货膨胀的预期 提高， SRIA曲线将向上移动。反映随着通货膨胀 预期变化的SRIA曲线，被称为附加预期的SRIA曲 线。产出Y通货膨胀率LRIA预期通货膨胀率0预期通货膨胀率1预期通货膨胀率 2Y1YF12当经济处于潜在产出YF水平时，预期通货膨胀率为零。如果政府通过货币和 财政政策，将产出水平扩张到Y1，通货膨胀就会上升到1。对对于政府的扩张扩张 ，人们们会预预期通货货膨胀胀上升(比如预预期为为1)，SRIA曲线线就会上移，从而提高 了与任何给给定产产出 相联联系的通货货膨胀胀率。只有当产产出回到潜在水平后，实实 际际和预预期的通货货膨胀胀率才会相等(图图中为为1)。如果政府试图试图再次将产产出扩扩大 到Y1，只能使SRIA向上推到2。直到恢复潜在产产出时时才会稳稳定。附加预期的通货膨胀调整曲线要点四：与任何特定周期性失业水平或产 出缺口相关的通货膨胀水平将随通货膨胀 预期提高而上升。因此，如果政府要把失 业保持在一个极低的水平，通货膨胀就将 持续上升，因为通货膨胀的上升进入了个 人预期。附加预期的通货膨胀调整曲线反 映了通货膨胀预期的作用。 P720“提要”非加速通货膨胀的失业率 (NAIRU)要点五：当实际通货膨胀率等于预期通货 膨胀率时，通货膨胀率将保持稳定。这种 情况下的失业率称为非加速通货膨胀的失 业率(NAIRU)。这是从另一个角度说明， 当实际产出水平等于潜在GDP时，通货膨 胀率是稳定的。一个重要的结论当产出保持在高于潜在水平 (失业率保持在 NAIRU以下)时，通货膨胀率上升；当它 保持在潜在水平以下(失业率保持在 NAIRU以上)时，通货膨胀下降。一个经 济体不能将其失业率保持在NAIRU以下， 而不面临持续上升的通货膨胀。 这一结论一个重要的含义是关于宏观经济 政策的一个共识：政府不应该试图运用宏 观经济政策把失业率保持在NAIRU以下， 或把产出保持在潜在水平以上。 P709NAIRU的移动要点六：非加速通货膨胀的失业率 (NAIRU)会由于劳动力结构的变动或劳动 市场与产品市场的竞争加剧而变动。 NAIRU或自然失业率是一个常数。它变动 的一个原因是劳动力结构的变化。统计上 人们常提到总体失业率，然而，劳动力中 各群体的失业率是不同的：青少年、妇女 人群的失业率通常较高。此外，产品市场 竞争及政府政策的变动都会影响NAIRU。长期通货膨胀调整曲线(LRIA)许多经济学家相信，在长期中，产出与通 货膨胀之间不存在取舍(替代)关系。长期 中，经济将趋向于充分就业均衡，此时的 通货膨胀率会保持稳定。故反映通货膨胀 预期充分调整情况下，通货膨胀率与产出 之间的长期关系，称为长期通货膨胀调整 曲线(LRIA)，它是位于充分就业GDP水 平上的垂线。产出Y通货膨胀率LRIA预期通货膨胀率0预期通货膨胀率1预期通货膨胀率 2Y1YF12适应性预期与理性预期 经济学中的预期(expectations)是指对于不确定 因素（如未来利率、价格或税率）的看法或意见。 一般将预期分成三种类型： 静态预期，即将前期的变量作为当期变量的预期： 适应性预期，即将前几期对该变量的预期加权平均 以形成当期对该变量的预期： 。 理性预期：即最大限度的充分利用所得到的信息作 出的预期，理性预期不会犯系统性的错误： ，其中 为t-1期所掌握的信息集合 。卢卡斯等人将理性预期与货币主义的一 些重要观点结合起来构成理性预期学派 的基本理论。他们假定各经济主体在形 成预期时使用了一切可以获得的有关信 息尤其是当前的信息，并对这些信息进 行理智的整理。因此，他们认为如果没 有外部随机干扰的话，人们的预期几乎 是完全正确的。因而，政府的宏观经济 政策会被人们预期而失效。理性预期与附加预期的SRIA曲线要点七：由于理性预期，政策的变动会直 接反映到通货膨胀预期中；附加预期的通 货膨胀调整曲线可能会在可信的政策变动 宣布时立即向上移动。 卢卡斯认为，附加预期的SRIA曲线的向上 移动可能会迅速得多。市场参与者没有必 要等到通货膨胀实际发生才把它嵌入自己 的预期。他们可以理性地预期通货膨胀。 P711影响人们预期调整的因素预期调整的快慢取决于经济环境。当通货 膨胀在相当长时期中一直稳定时，家庭和 企业可能会把通货膨胀率作为既定的。 但是，在经历了高而多变的通货膨胀 的经济中，家庭和企业认识形成准确通货 膨胀预期的重要性。在这种情况下，预期 往往对政府影响通货膨胀的政策变动作出 高度灵敏的反应。P711影响人们预期调整的因素预期的调整取决于公众对政府信誉的认同 度。如果企业和家庭相信政府将降低通货 膨胀率，那么就可以使通货膨胀预期几乎 一夜之间下降。这使附加预期的SRIA曲线 向下移动。当然，关键是政府要使其他人 相信，它会成功地使通货膨胀下降。要建 立这种信誉是很困难的，特别是如果政府 有对通货膨胀失控历史的时候。P712产出牺牲率牺牲率定义为，为使通货膨胀率下降1个百 分点，必须保持在NAIRU以上为期一年的 失业率。 P710 牺牲率的一个替代指标是用损失的产出来 衡量降低通货膨胀的成本，称为产出牺牲 率。潜在GDP的移动 要素禀赋结构和产业结构会导致潜在GDP 的变动，由此会使SRIA曲线发生移动，使 度量实际产出与潜在GDP间缺口更为困难 。产出Y预期通货膨胀率=0预期通货膨胀率=0LRIAE1E0通货膨胀率YF0YF10短期通货膨胀调整相对于潜在GDP的产出波动与通货膨胀 预期与通货膨胀供给冲击与通货膨胀通货膨胀冲击要点八：对于给定的产出和通货膨胀预期 ，像原油价格波动之类的通货膨胀冲击将 影响通货膨胀。例如，原油价格的剧烈上 涨使SRIA 曲线移动。基础原材料、能源价格的上涨，对通货膨胀的影响 通常大于工资水平的上升。这种情况被称为通货膨 胀冲击，它使SRIA曲线发生暂时性移动。对于给定 的通货膨胀预期和产出，正的通货膨胀冲击提高了 实际通货膨胀率。 P717小结：影响通货膨胀的因素预期的通货膨胀实际产出与潜在 GDP的缺口通货膨胀的冲击实际的通货膨胀本章内容短期通货膨胀调整1、相对于潜在GDP的产出波动与通货膨胀2、预期与通货膨胀3、供给冲击与通货膨胀ADI曲线与SRIA曲线的结合1、短期均衡2、长期均衡ADI曲线与SRIA曲线的结合通货膨胀与总支出(产出)反向变动关系被称 为总需求-通货膨胀曲线(ADI曲线)。它反