融资案例：汇源果汁汇源债务危机n与可口可乐联姻失败。n大规模投资，资金需求急增。（果汁果乐和果汁奶生产线：2009年9月汇源从欧洲订了60条生产线，2010年将新建10家新厂，用于生产果汁果乐。另外，汇源购置了10条果汁奶饮料生产线，每条生产线投入1亿多元。）n5年来首份亏损（7225万）的半年报n为债务违约所纠缠。为汇源提供贷款的银行包括工银亚洲、渣打银行、国家开发银行、中国银行、中信嘉华银行、民生银行等18家银行。 与可口可乐联姻失败n2008年9月，可口可乐公司宣布以24亿美元收购中国本土品牌汇源果汁66%的股份。n商务部具体阐述了未通过审查的三个原因：第一，如果收购成功，可口可乐有能力把其在碳酸饮料行业的支配地位传导到果汁行业。第二，如果收购成功，可口可乐对果汁市场的控制力会明显增强，使其它企业没有能力再进入这个市场。第三，如果收购成功，会挤压国内中小企业的生存空间，抑制国内其它企业参与果汁市场的竞争。 汇源果汁财务状况（2010中报）（亿元人民币）贷款金额原定还款期2.5亿美元2012年4月30日 起分三期清还0.56亿美元2010年9月至 2012年间，起分 四期清还总负债41.3流动负债40.62011年6月底前清 偿长期负债26其中3.06亿美元 因技术性违约被 重新分类为流动 负债。手头现金及 现金等价物12.3汇源果汁两笔技术违约贷款缓解债务危机措施之一：汇源控股兑换600万美元可转债 负债比率微降n2010年9月29汇源果汁发布公告：集团收到其股东中国汇源控股（是上市公司汇源果汁的大股东和债券持有人,也是创始人朱新礼间接全资拥有的公司）通知,后者表示要以每股5.1港元的价格,兑换600万美元(约合4015万元)可换股债券,其董事会主席朱新礼持股比例将因此上升至41.89%。n汇源中报显示,其负债中未清偿的银行贷款有近26亿元,可换股债券为6.93亿元,资产负债比率由2009年的29.5%增至2010年中的70.3%,超出了银团65%的“红线”。而此次约4015万元的可换股债券兑换完成后,可换股债券部分将降为6 .5亿元,负债率略微下降至69.4%。虽然要达到银团要求还需有2亿的偿债,但显然正在往此方向努力。2.5亿美元银团贷款豁免条款2010年10月13日，汇源的公告，在与银团谈判后有关2.5亿 美元贷款获得豁免。银行团同意将：n负债对有形资产净值比例限制，由最高0.65倍放宽至不高于 0.7倍;n负债对未计利息、税项、折旧及摊销前盈利（EDITDA）的最高 比例由不高于5倍上调至最高7.75倍；nEDITDA对综合利息开支由“不得低于4.5倍放宽至不得低于4.0 倍；n上述三项财务承诺修订有效期限为“2010年7月1日至2011年6 月29日期间”。（1）汇源须向贷款银行支付额度为尚未偿还本金额（ 2010年6月30日2.5亿美元贷款）0.5%的款项，即125万美元；（2）汇源必须在豁免之日起一个月内提前偿还2500万美元 ；（3）从豁免日期至该公司中期/年度业绩公布之日止期间有 关贷款的利息的年利率须增加0.5%。2.5亿美元贷款豁免条件2010年10月26 汇源发布公告称：n4200万美元(截至2010年6月30日结余的5600万美元至 10月22日降为4200万美元)银团定期贷款已获得违约 豁免。n豁免条件为,须向放款银行支付尚未偿还本金额0.5% 的款项即21万美元,同时须自豁免日期起计一个月内 偿还420万美元,年利率也必须在豁免日期至中期/年 度业绩期间增加0.5%。0.56亿美元银团贷款豁免条款及条件