中国商业保理行业发展报告 2 0 1 4 Year 2014 Annual Report of China Commercial Factoring Industry 第一部分 全球保理市场发展状况 第二部分 我国商业保理行业发展环境 第三部分 2014年我国商业保理行业发展状况 第四部分 我国商业保理行业2015年发展展望目 录 一、复苏缓慢、格局分化的世界经济 二、逆经济周期而行的全球保理业第一部分 全球保理市场发展状况 2014年，世界经济复苏依旧艰难曲折，发达经济体经济运行和宏观政策分化加剧，发展中经济体增长放缓。国 际金融市场和大宗商品价格大幅波动，地缘政治等非经 济扰动因素增多。 中国经济持续减速、欧元区经济增速疲软、全球油价下 滑，俄罗斯卢布大跌，成为了2014年经济大事件。预计 2015年世界经济形势将好于上年，但不确定因素增多。 一、复苏缓慢、格局分化的世界经济 2014年世界经济仍处在国际金融危机后的深度调整之中，低增长、低通胀、低需求与高债务、高失业、高泡沫交织在一起。 各国深层次、结构性问题并没有解决。加上人口老龄化加剧、新经济增长点尚在孕育、内生增长动力不足等因素，世界经济复苏之路依旧艰难曲折。（一）2104年世界经济运行的主要特点主要国际组织对2015年世界经济形势预测如下： 1.全球经济增速有望达到3%，较上年有所提高。 2.全球贸易增长将有所加快。 据世界银行2015年1月份预测，2015年全球贸易量将增长4.5%，增速 比上年加快0.5个百分点。据联合国2014年12月份预测，2015年全球 贸易量将增长4.5%，增速比上年加快1.1个百分点。 3.全球通胀率将继续走低，三大经济体失业率将进一步 下降。（二）2015年世界经济预测与展望1.总体经济情况。2014年我国国内生产总值首破60万亿，达到636463亿元，同比增长7.4%，增速滑落至1990年以来的新低。 2.国内市场销售稳定增长。2014年社会消费品零售总额262，394亿元，比上年增长12.0%，扣除价格因素，实际增长10.9%。网上零售额27，898亿元，比上年增长49.7%，其中限额以上单位网上零售额4，400亿元，增长56.2%。3.进出口贸易持续低速增长。按人民币计价，2014年我国全年进出口总值26.43万亿元，比上年增长2.3%。按美元计价，去年我国进出口、出口及进口的同比增速分别为3.4%、6.1%和0.4%，连续三年未达目标。（三)新常态下的中国经济 总体来看，中国经济发展的空间和韧性较大，全面深化改革 将进一步激发经济发展活力，长期持续发展的基本面没有变 化，2015年将保持7%左右的增长速度。但同时也要看到，中 国经济面临的内外部形势依然复杂严峻。 在这样的宏观背景下，一方面为包括保理业务在内的服务于 实体经济的新型融资工具提供了广阔发展空间，同时又由于 经济下行、市场风险加大，也对保理行业风险管控能力提出 了更高的要求。（三)新常态下的中国经济 （一）金融危机以来全球保理业务增速达到同期经济增速的四倍 根据国际保理商联合会（FCI）的统计，2009至2013年间，全球保 理业务的规模扩大了0.74倍，净增加了9，500亿欧元，实现了年 均14.8%的增长，增速约为同期全球GDP增速的4倍。其中，国际保 理的年均增长率达24.8%，远远高于国内保理13.1%的年均增长率 ，几乎是国内保理业务年均增长率的近2倍。 金融危机期间，世界各地有很多银行等金融机构倒闭，但FCI会员 中无一家倒闭。这从一个侧面说明，相对于银行流动资金贷款等 产品，保理业务作为自偿性融资产品其风控模式的先进性。二、逆经济周期而行的全球保理业二、逆经济周期而行的全球保理业（二）全球保理市场区域分布据FCI统计，欧洲在全球保理市 场中占有绝对优势，是最大的保 理市场，其2013年保理业务量占 全球总量的60%，达到13，540亿 欧元，较2012年增长了4.3%。亚 洲第二，业务量占全球总量的 27%，达到5，990亿欧元，同比 增长了4.7%。美洲地区第三，业 务量占全球总量的9%。 据国际保理商组织（IFG）估计，截止2013年底，全球大概有3000多个业 务比较活跃的商业保理公司，其业务量总计超过3400亿欧元，约占全球业 务量的15%。 2013年部分国家前5大商业保理公司业务量占其本国保理业务量的83%，这 些公司基本都有着银行背景，同时非银行背景的保理商越来越多。 全球保理行业平均每个雇员要为10个客户服务，大部分的保理公司则是1 个雇员服务5个客户。2013年，全球保理商平均每个客户的业务量为400万 欧元，比2012年的420万欧元有所下降。有追索权保理依旧占有主导地位 ，为51%。 国际保理商组织（IFG）所做的问卷调查，2013年有15%的受访者认为保理 是个有效的金融工具，这个数字在2012年为11%。这显示市场对保理的认 知度在不断提高。与此同时，有74%的受访者对保理业发展环境充满信心 ，持谨慎乐观态度。（三）商业保理公司数量众多日趋活跃据FCI3月26日在马德里发布的最新数据，总体来讲，全球保理产业继续保持前进的势头。2014年全球保理业务同比增长3.6%，总量达到2.311万亿欧元，创历史新高。但是，2014年保理业务增速低于2013年1个百分点，也远低于近20年来年平均11%的增长率。国内保理1.853万亿欧元（+1.37%），占80%，国际保理4850亿欧元（+14%），占20%。国际保理业务增速是国内保理业务增速的10倍多，是未来保理业务增长的驱动力。欧洲继续领跑各大洲保理市场，规模位居全球首位，2014年保持9.8%的增长，达到1.487万亿欧元，是2011年以来增长最高的一年，原因是占据欧洲约90%市场份额的商业银行将战略重点转向了保理业务。英、法、德、意等欧洲最大的保理市场均保持增长，其中立陶宛（+101%，55.5亿欧元），土耳其（+29%，412.3亿欧元），瑞士（+24%，38.3亿欧元），增速位居前三，英国（+22%,3761亿欧元）总量第一、增速第四。2014全球保理业继续保持增长亚洲地区呈现负增长（-5.6%，6030亿欧元），是亚洲金融危机以来第一次萎缩。特别是日本（-33.9%，510.7亿欧元）和台湾地区（-31.4%，500.5亿欧元）萎缩三成多，中国大陆（+2.8%，3886.2亿欧元）连续第四年成为全球最大保理市场，也是亚洲最活跃的保理市场，占亚洲总量的64%。金融危机以来，亚洲保理市场保持快速增长，但2014年却是最富挑战的一年，尤其是大中华地区。亚洲保理业务的亮点出现在跨境保理中，在全球跨境保理中亚洲占比超过了50%。美洲（+2%，1960亿欧元）保理市场保持增长，其中前四位市场分别是：美国增长16.6%，达到976亿欧元；巴西增长0.7%，达到317.8亿欧元；墨西哥（-9.2%，254.9亿欧元），智利（-45%，140.3亿欧元）。非洲（+8.6%，250亿欧元）保理市场亦保持增长，其中摩洛哥（+52%，42亿欧元）是非洲最强劲的市场。亚洲保理市场最富挑战的一年 我国保理业务自2011年以来已连续4年在全球市场占据第 一的位置。在2009至2013的5年间，中国在全球保理业务 发展中发挥了重要作用，以年均54%的速度增长。2013年 全球保理业务量相比2009年扩大了0.74倍，而同期，中国 保理业务量扩大了4.62倍，净增长了3，108亿欧元，增量 占全球增量的33%。 此外，从2008年1月开始，中国出口双保理业务量就跃居 世界第一，并一直保持至今。(四)我国连续四年稳居全球最大保理市场 由于我国经济下行压力加大、贸易融资整体风险上升，2014年我国银行保理业务出现了一定程度的萎缩。据中国银行业协会保理专业委员会统计，2014年上半年，我国国内保理业务量合计1.07万亿人民币，同比下降了12.84%，国际保理业务量合计536.27亿美元，同比也下降了9.77%。 银行保理业务的收缩一方面使得商业保理公司从银行获得再保理融资愈加困难，同时也促使更多的保理业务需求转向商业保理公司，给商业保理行业提供了更多的发展空间。据中国服务贸易协会商业保理专业委员会不完全统计，2014年全国商业保理业务量约为800亿元人民币，融资余额约为200亿元人民币。(四)我国连续四年稳居全球最大保理市场第二部分 我国商业保理行业发展环境 一、我国保理市场需求分析 近年来，随着国内外贸易买方市场的普遍形成，赊销等信用交易比例已占到70%以上。庞大的贸易规模和越来越高的信用交易比例，必然产生巨量的应收账款，并引发对保理业务的巨大需求 (一)企业应收账款规模持续上升 2014年，受世界经济复苏明显放缓和国内经济下行压力加大的影响，国际国内市场需求总体不足，我国各行业产能过剩问题较为突出。在此背景下，企业应收账款规模持续上升，回收周期延长，应收账款拖欠和坏账风险明显加大，企业周转资金紧张状况进一步加剧。 （1）总体分析 根据国家统计局的数 据，2011年-2014年， 全国规模以上工业企 业应收账款总额和流 动资产总额均持续增 长，但是增长趋势逐 渐放缓。应收账款占 流动资产的比重逐渐 增加。1.全国规模以上工业企业应收账款状况 （2）行业分析 2014年，全国规模以上工业 企业应收账款总额较大的十 大行业依次为计算机、通信 和其他电子设备制造业、电 器机械和器材制造业、汽车 制造业、通用设备制造业、 专用设备制造业、化学原料 和化学制品制造业、非金属 矿物制造业、金属制品业、 煤炭开采和洗选业、黑色金 属冶炼和压延加工业。1.全国规模以上工业企业应收账款状况 （1）总体情况 2013年度深沪两市上市公 司报告期末应收账款合计 22，010亿元，较2012年同 期增长了14.98%。从2008 年-2013年，全国上市公 司应收账款净额逐年增加 ，增长速度呈现先升后降 的趋势。2.上市公司应收账款状况 （2）分行业情况 2011年-2013年全国应 收账款总额前十大行业 分别为机械工业、建筑 业、采矿业、化学工业 、医药工业、电力、燃 气及水的生产和供应业 、钢铁工业、电信业、 服务软件业和运输业。2.上市公司应收账款状况 （3）分地区情况 全国应收账款总额位于前列的省市均处在经济发达地区。 一般来讲，上市公司数量越多的地方，应收账款总额越大。但北京市由于总部经济的原因，尽管上市公司只有238家，但其应收账款总额要大大高于其他省市。2.上市公司应收账款状况(二)应收账款回收风险加大 1.商业银行不良贷 款率持续上升 根据中国银监会发布的 数据，截至2014年12月 末，银行业金融机构不 良贷款率为1.64%，商 业银行不良贷款率为 1.29%，是2010年以来 的最高水平。不良贷款率持续上升的原因 国际著名的信用保险公司科法斯自从2003年来便开始进行 中国企业信用管理调查，2014年为第12届。 2014年10月至11月，来自不同行业的882家企业参与了该 项调查。该调查显示八成的中国企业在2014年受到付款逾 期困扰。由于企业仍旧面临高杠杆、高融资成本及低利润 （产能过剩所致）的挑战，预计企业的拖欠状况在短期内 无法取得改善。2.企业逾期付款现象严重 调查结果显示，2014年中国整体付 款形势颇为严峻。 这一调查结果与中 国银行业监督管理 委员会披露的不良 贷款数据一致，企 业拖欠风险上升不 容忽视。（1）2014年企业逾期账款处于较高水平 2014年中国经济7.4%的增速已是近24年来 最缓增速。为此政府 采取了一系列稳增长 的措施，如在除5大 城市之外取消了限购 并颁布宽松货币措施 ，使得房地产市场显 露出稳定的早期迹象（2）