证券投资学第七章第七章 证券投资技术分析证券投资技术分析股票交易基本操作股票交易基本操作第七章第七章第七章第七章第七章第七章第七章第七章l l证券投证券投 资技术资技术 分析分析第三节 市场指标分析 (略)第四节 证券投资方法 (略)第三节 市场指标分析 (略)第四节 证券投资方法 (略)第七章第七章l l证券投证券投 资技术资技术 分析分析第七章第七章l l证券投证券投 资技术资技术 分析分析第一节 技术分析概述一、技术分析的涵义与目的 （一）技术分析涵义：以证券价格的动态和变动规 律为分析对象，借助图表和各 类指标，通过对证券市场行为 的分析，以预测证券市场末来 变动趋势的分析方法。第一节 技术分析概述一、技术分析的涵义与目的 （一）技术分析涵义：以证券价格的动态和变动规 律为分析对象，借助图表和各 类指标，通过对证券市场行为 的分析，以预测证券市场末来 变动趋势的分析方法。第一节 技术分析概述一、技术分析的涵义与目的 （一）技术分析涵义：以证券价格的动态和变动规 律为分析对象，借助图表和各 类指标，通过对证券市场行为 的分析，以预测证券市场末来 变动趋势的分析方法。第一节 技术分析概述一、技术分析的涵义与目的 （一）技术分析涵义：以证券价格的动态和变动规 律为分析对象，借助图表和各 类指标，通过对证券市场行为 的分析，以预测证券市场末来 变动趋势的分析方法。第一节 技术分析概述一、技术分析的涵义与目的 （一）技术分析涵义：以证券价格的动态和变动规 律为分析对象，借助图表和各 类指标，通过对证券市场行为 的分析，以预测证券市场末来 变动趋势的分析方法。（二）技术分析的目的研究股价末 来变动趋势l证券价格变动趋势的类型：l1、涨势l2、跌势l3、盘整 二、技术分析的假设与要素（一）技术分析假设 1、市场行为涵盖一切信息 2、证券价格沿一定趋势运动 3、历史会重复（二）技术分析的要素 1、成交价 2、成交量 3、时间三、技术分析的主要理论道氏理 论l根据道氏理论，股票价格运动有三种趋势，即 长期趋势、中期趋势和短期趋势。l 长期趋势（又称基本趋势）是指股价广泛或 全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续 的时间通常为一年或一年以上，股价总升（降 ）的幅度超过20。对投资者来说，长期趋势 持续上升就形成了多头市场（称为“牛市”）， 持续下降就形成了空头市场（称为“熊市”）。 l 中期趋势（又称次级趋势或修正趋势）是 指在股价上升趋势中出现急速下跌（回挡）， 或在股价下降趋势中出现迅速回升（反弹）的 现象。因为中期趋势经常与长期趋势的运动方 向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也 称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从 周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一 般为股价长期趋势的或。l 短期趋势（又称日常波动），它反映了股 价在几天之内的变动情况。中期趋势通常由 个或个以上的短期趋势所组成。三、技术分析的主要理论道氏理 论三、技术分析的主要理论道氏理 论2478.381999.48第二节 图形分析一、股价图形分析l（一）点线图l（二）直线图l（三）线图 （三）线图lK线是一条柱状的线条，是由影线和实 体组成。影线在实体上方的叫上影线 ，表示最高价。影线在实体下方的叫 下影线，表示最低价。实体部分表示 一定时期的开盘价和收盘价 。收盘价 高于开盘价用红线表示，称为阳线， 收盘价低于开盘价，用黑色表示，称 为阴线。 l由于图表形状颇似一根根蜡烛，加上 这些蜡烛有黑白之分，因而也叫阴阳 线图表。 l这种图表源于日本，被当时日本米市 的商人用来记录米市的行情与价格波 动，后被引入到股市及期货市场。一、 K线的画法上影线实体下影线最高价收盘价开盘价最低价阳线一、 K线的画法上影线实体下影线最高价开盘价收盘价最低价阴线一、 K线的画法一条K线记录的是某种股票某一 时间段（如一天）的价格变动情 况，把K线按时间顺序排列在一 起，就组成了K线图。在短线分析中常用5分、15分、 30分和60分K线图，日常分析中 常用日线、周线和月线分析。二、 K线的种类（一）大阳线此种图表示最高价与收盘价相同， 最低价与开盘价一样，上下没有影 线。表示强烈的涨势，股市呈现高潮， 买方疯狂涌进，不限价买进。握有 股票者，因看到买气的旺盛，不愿 抛售，出现供不应求的状况。 （二）上影阳线：上升阻力型一种带上影线的红实体。开盘价即最 低价。买方略胜一筹。具体情况仍应 观察实体与影线的长短。（1）红实体比影线长，表示买方仍 是市场的主导力量，后市继续看涨。（2）实体与影线同长，买方把价位 上推，但卖方压力也在增加。二者交 战结果，卖方把价位压回一半，买方 具有优势。（3）实体比影线短，在高价位遇卖 方的压力、卖方全面反击，买方受到 严重考验。大多短线投资者纷纷获利 回吐，如出现在高价区，则后市看跌 。 （三）下影阳线：先跌后涨型一种带下影线的红实体。总体来讲，买方力量较大，但实 体部分与下影线长短不同，买方 与卖方力量对比不同。（1）实体部分比下影线长，买 方实力很大。（2）实体部分与下影线相等， 买卖双方交战激烈，但买方占主 导地位，对买方有利。（3）实体部分比下影线短，买 方优势不太大，如卖方次日全力 反攻，则买方的实体很容易被攻 占。 （四）等影阳线：反转试探型一种上下都带影线的红实体。反转 信号。如在大涨之后出现，表示高 档震荡，如成交量大增，后市可能 下跌。如在大跌后出现，后市可能 反弹。（1）上影线长于下影线之红实体： 影线部分长于红实体表示买方力量 受挫折。红实体长于影线部分表示 买方虽受挫折，但仍占优势。（2）下影线长于上影线之红实体： 红实体长于影线部分表示买方虽受 挫折，仍居于主动地位。影线部分 长于红实体表示买方尚需接受考验 。 （五）大阴线最高价与开盘价相同，最低价 与收盘价一样，上下没有影线 。一开始，卖方就占优势。市场 处于低潮。握有股票者不限价 疯狂抛出，造成恐慌心理。市 场呈一面倒，直到收盘、价格 始终下跌，表示强烈的跌势。 （六）下影阴线：下跌抵抗型一种带下影线的黑实体，开盘价是 最高价。（1）实体部分比影线长，卖方占了 比较大的优势。（2）实体部分与影线同长，卖方仍 占优势。（3）实体部分比影线短，卖方只占 极少的优势。后市很可能买方会全 力反攻，把小黑实体全部吃掉。（七）上影阴线：先涨后跌型 这是一种带上影线的黑实体。收盘 价即是最低价。卖方占优势，并充 分发挥力量，使买方陷入“套牢”的 困境。（1）黑实体比影线长，表示买方把 价位上推不多，卖方力量特别强大 ，局势对卖方有利。（2）黑实体与影线相等，买方把价 位上推，但卖方力量更强，占据主 动地位。卖方具有优势。（3）黑实体比影线短，卖方虽将价 格下压，但优势较少，明日入市， 买方力量可能再次反攻，黑实体很 可能被攻占。 （八）等影阴线：反转试探型一种上下都带影线的黑实体。这也是一种反转试探。如在大 跌之后出现，表示低档承接， 行情可能反弹。如大涨之后出 现，后市可能下跌。 （九）十字线型：收盘价与开盘价 相同一种只有上下影线，没有实体的图 形。买方与卖方几乎势均力敌。上影线越长，表示卖压越重。下影 线越长，表示买方旺盛。上下影线 看似等长的十字线，可称为转机线 ，在高价位或低价位，意味着出现 反转。 （十）“”型又称空胜线，开盘价、收盘价、最 低价相同。总体看卖方稍占优势， 如在高价区，行情可能会下跌。“”图形又称多胜线，开盘价、收 盘价、最高价相同，局势对买方有 利，如在低价区，行情将会回升。 （十一）“一”型（四价合一）此形不常见，即开盘价、收盘 价、最高价、最低价在同一价 位。只出现于交易非常冷清， 全日交易只有一档价位成交。 冷门股此类情形较易发生。3、线的应用l（1）分析实体的长短l（2）分析上影和下影的长短（三）线图（一）趋势线趋势线是技术分析中，通过两 个高峰或低谷而连成的直线。 在股票价格运动中起支撑或阻 力的作用。二、股价趋势分析1、趋势线的种类上升趋势线：通过上升趋势中的两 个依次提高的低点的直线。上升趋 势线具有支撑作用。下降趋势线：通过下降趋势中的两 个依次降低的高点的直线。下降趋 势线具有阻力作用。上升趋势线 下降趋 势线下降趋势线：阻力上升趋势线：支撑2、趋势线的有效性必须确实有趋势存在； 趋势线被触及的次数；斜率，45度线是相当重要的趋势 线；时间跨度。3、趋势线的突破趋势线被有效突破后，其效力发生转化 ，上升趋势线被突破后，具有阻力作用 ；下降趋势线被突破后，具有支撑作用 。l趋势线突破的有效性确认原则：收盘价突破:仅以最高价或最低价突破无 效 被突破后的交易时间：连续两天以上突破的价位：连续两天创新价的突破与成交量配合的突破。向上突破时必须 有较大成交量的配合才是有效的。下降趋势线：阻力支撑有效突破（二）支撑与阻力、支撑与阻力的 意义 、支撑与阻力的 形成 （）历史上的成 交密集带 （）百分之五十 原则 （）历史最高点 或最低点 、支撑与阻力的 判断、支撑与阻力的 分析要点 （）支撑能止住 回档、阻力会止住 反弹 （）支撑线与阻 力线的突破是有效 突破 （）支撑线与阻 力线有互换性 （）支撑线与阻 力线的突破是观察 中长期趋势的重要 信号l支撑线又称抵抗线，是指能够阻止 价格下跌，甚至可能回升的价格区 域。支撑线是每一个谷底的横向切 线。l压力线又称阻力线，是指能够压制 价格上涨，甚至可能回落的价格区 域。压力线是每一个峰顶的横向切 线。（二）支撑与阻力峰顶谷底阻力线支撑线（一）支撑线与阻力线的作用 1.暂时阻止股价向某一方向继续运动， 此时趋势未发生根本变化； 2.彻底阻止股价向原方向继续运动，此 时趋势已逆转。支撑线和阻力线的作用可以从投资者 心理、成本及其获利程度等角度来理 解。支撑压力压力图多头增仓 空头补仓 新多介入空头抛空 多头减仓 新空介入（二）支撑线与阻力线的转化当支撑线与阻力线被有效突破时，支撑 与阻力的作用就会相互转化。即压力变 为支撑，支撑变为压力。转化的关键是是否有效突破，通常：（1）根据收盘价突破支撑或压力线的距 离，越远越确实，可以注意突破支撑和 阻力线的3%、5%、10%价位；（2）根据突破后的交易时间，有人认为 三日有效。即突破后股指（股价）在新 的价位区停留三天以上为有效。阻力有效突破， 变支撑有效突破， 变支撑有效突破， 变阻力支撑支撑阻力线有效突破， 变支撑（三）支撑线和压力线的有效性价格在此区域停留的时间停留越 长越难破；此区域累积成交量的大小越大力 度越强；（四）支撑区和压力区的判断价格成交密集区；相对与绝对高或低价位；（三）缺 口B 缺口A 缺口缺口是买卖双方力量比较悬殊的表现。在分析中认 为，缺口具有吸引力，总是要被封闭指大幅度跳高或跳低开盘而形 成的一段没有交易的、在图形 中出现空档的价格区域一般在有重大利好或利空消息 时，会出现缺口二、整理形态（四）楔形（1）楔形同旗形的形成过程差不多， 也是先要有一根旗杆的形成。（2）在旗杆升起之后，进行楔形的整 理，整理的过程是由两条逐渐聚拢的趋 势线构成。股价在两条逐渐聚拢的趋势 线内上下波动，波动的幅度越来越小， 成交量也随着股价波动的变小而逐渐减 少，形成一个上倾或下倾的三角形。（3）在原来趋势上选择突破方向。同 旗形整理一样，楔形整理突破时应该有 成交量的配合（四）竭尽缺口(exhaustion gaps) 1、常见于价格上涨（或下跌） 末期，标志行情将结束；2、上涨行情中常出现天量、下 跌行情中常出现地量；3、短期内被封闭；4、如出现岛形缺口则更确实。一、反转形态l反转形态是股价由涨势转为跌势，或由 跌势转为涨势的信号。l比较典型的