第九章 外汇与汇率 第一节 外汇一、外汇的概念外汇（foreign exchange）是国际汇兑的简称，它有动态和静态两种含义。外汇的动态含义是指把一国货币转换成另一国货币，用以清偿国际间债权债务关系的交易过程。静态的外汇是指以外币表示的在国际结算中使用的各种支付手段和各种对外债权。目前国际货币信用领域所广泛使用的“外汇”概念，指的是外汇的静态含义。静态的外汇又有广义和狭义之分。广义的外汇概念通常用于国家的管理法令之中，是指一切用外币表示的资产。主要包括：（1）外国货币，包括钞票和铸币；（2）外国有价证券；（3）外币支付凭证；（4）其他外汇资金。狭义的外汇是指以外币表示的可用于进行国际间结算的支付手段。通常所说的外汇，是指外汇的狭义概念。外汇必须具有三个基本特征：1、普遍接受性2、可兑换性3、可偿性二、外汇市场n（一）定义n 指进行外汇买卖的交易场所或网络，是外汇供给者、需求者以及中介机构所构成的买卖外汇的交易系统。（二）分类n1、有形市场：具体市场n2、无形市场：抽象市场（三）外汇市场的参与者1、外汇银行2、外汇经纪人3、中央银行4、进出口商及其他外汇供求者（四）外汇市场交易1、即期外汇业务（1）银行同业拆放（2）国际贸易结算（3）套汇两角套汇：n香港：1HK 7.7807n纽约：1HK 7.7507n 在纽约用775.07万港元买100万美元，在香港卖出，得778.07万港元，获利3万港元。三角套汇：n伦敦：12n法兰克福：1DM3.8n纽约：1 DM1.93在法兰克福用380万马克买100万英镑；在伦敦卖出100万英镑，得200万美元；在纽约卖出200万美元，得386万马克，获利6万马克。2、远期外汇业务（1）套期保值通过卖出或买入等值远期外汇，轧平外汇头寸来保值的一种外汇业务。（2）投机根据对汇率变动的预期，有意保持某种外汇的多头或空头，希望从汇率变动中赚取利润的行为。第二节 汇率汇率（Exchange Rate）又称汇价，是两种不同货币之间的比价，也就是以一种货币表示的另外一种货币的相对价格。一、汇率的定义一、汇率的定义二、汇率的标价方法1、直接标价法以一定单位的外国货币为标准，折成若干位的本国货币来表示。2、间接标价法以一定单位的本国货币为标准，折算成若干单位的外国货币来表示。1、根据银行买卖外汇的角度，可以分为买入汇率、卖出汇率、中间汇率2、按照银行外汇收付的方式，可以分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率3、根据外汇买卖交割期，可分为即期汇率和远期汇率三、汇率的种类三、汇率的种类4、根据外汇管制情况，可分为官方汇率和市场汇率5、从经济分析角度，可分为名义汇率和实际汇率； 6、有效汇率，是国际金融研究和决策中的经常用到的一个重要概念，指某种加权平均汇率。 第三节 汇率制度一、定义汇率制度（exchange rate regime），是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率的变动方式等问题所作的一系列安排或规定。包括：（1）确定汇率的原则与依据；（2）维持与调整汇率的方法；（3）管理汇率的法规、制度和政策等；（4）制定、维持与管理汇率的官方机构。二、汇率制度1、固定汇率制指一国将本币与外币之间的比价基本固 定，并且将汇率波动幅度限制在一定范围之内 的汇率制度。固定汇率制包括长期不变的固定汇率制 度和可调整的固定汇率制度。前者主要是指国 际金本位制下的固定汇率制度，后者是指布雷 顿森林体系下的固定汇率制度。浮动汇率制是指政府对汇率不加以固定，也不规定上下波动界限，听任外汇市场根据外汇供求状况，自行决定本国货币对外国货币的汇率。 2 2、浮动汇率制、浮动汇率制（1）浮动汇率制按其浮动的方式，可分为：单独浮动 钉住浮动 联合浮动 （2）按政府是否干预汇率的浮动，可分为：自由浮动 管理浮动3、固定汇率制与浮动汇率制的比较（1）浮动汇率制对经济的有利影响（2）浮动汇率制对经济的不利影响