金融风险管理金融风险管理Financial Risk ManagementFinancial Risk Management第六章 信用风险和管理（上）主要内容l信用风险概述 l贷款种类、特点和贷款收益率的计算 l信用要素分析 l信用评分法 l信用评级及应用 lCreditMetrics l结构化信用模型：默顿方法 l巴塞尔协议对信用风险的衡量 l中资银行当前的信用风险管理 l构建中国银行业现代信用风险管理制度信用风险概述信用风险概述l定义：l信用风险是指由于借款人或市场交易对手违约而导 致的损失的可能性；更为一般地讲，信用风险还包括 由于借款人的信用评级的变动和履约能力的变化导致 其债务的市场价值变动而引起的损失可能性。l信用风险的古老历史，也是最为复杂的风险种类。l对信用风险的研究可包括风险的衡量与管理，信用 风险的衡量是问题的核心和管理的前提，也是研究的 重点。l方法众多，篇幅巨大，我们只选择几个小点进行了 解。信用风险分类l信用风险可以分为以下两类：l一、道德风险l指借款者蓄意骗取银行资金给银行带来损失的可能 性。l道德风险产生的原因是信息不对称。l南充之行的感悟（部分台商的行为）l二、企业风险l指由于借款企业的经营状况不佳而不能按期还本付 息的风险。信用风险分类l企业在经营过程中可能面临的风险类型：l1.财产风险企业的财产由于社会的、自然的或 政治经济的风险而发生损失，从而影响其还本付息能 力的风险。l2.个人风险企业的主要负责人的离开、死亡或 主管人员经营不善使企业遭受损失的可能性。l3.责任风险企业在发生侵权行为时或其他情况 下，对他人造成的损害需负的赔偿责任。贷款种类、特点和贷款收益率的计算贷款种类及特点l按国际银行业的传统，贷款可分为以下四类：l工商业贷款l房地产贷款l个人消费信贷l其他贷款l贷款性质的不同，授信时所采用的信用评分系统或 相关权重不同。工商业贷款l一、工商业贷款 l工商业贷款是商业银行贷款的主要形式和重要利润 来源。 l按贷款期限可以分为： l1.短期贷款用于工商业企业流动资金需求和其 他短期资金需求。 l2.中长期贷款用于固定资产投资、开办新的工 厂等需求。 l值得一提的是，工商企业贷款中，大笔金额的贷款 通常是辛迪加贷款。工商业贷款l按有无抵押物，工商业贷款可以分为：抵押贷款和无抵押贷款l按利率是否固定，工商业贷款可以分为：固定利率贷款和浮动利率贷款房地产贷款l房地产贷款主要分为商业房地产贷款和居民住房按 揭贷款。l特点：l1.与工商业贷款相比，房地产贷款期限通常较长， 一般在10年至30年左右，贷款规模一般不如工商业贷 款的规模大。l2.房地产贷款，特别是住房按揭贷款在很大程度上 受到政策的影响。个人消费信贷l定义：l狭义的个人消费信贷是指除住房按揭贷款以外的其 他消费品贷款。l广义的个人消费信贷在狭义个人消费信贷的基础上 ，还包括住房按揭贷款及其他与住房消费有关的贷款 ，如住房装修贷款。l值得一提的是，美国采用的是狭义消费信贷；而中 国通常使用广义概念。个人消费信贷l狭义的个人消费信贷包括信用卡贷款、汽车消费贷 款、助学贷款、个人旅游贷款等。l按借款者可否再贷款期间内按事先承诺的贷款额度 无限次的借入资金，可分为：l1.可循环贷款，如信用卡贷款。l2.非循环贷款，如汽车消费贷款其他贷款l其他贷款包括农业贷款、经纪人保证金贷款、国际 贷款等未包含在上述三种贷款中的所有贷款。贷款收益率的计算l资产收益的计算的一般方法、实证研究中收益数据 的处理方法、算术平均收益与几何平均收益，偏误问 题。l贷款收益率l（一）合同承诺的贷款收益率l（二）贷款预期收益率l（三）风险调整后的资本收益率（RAROC）贷款收益率的计算l（一）合同承诺的贷款收益率的计算l影响贷款收益率的主要因素有：l（1）贷款基础利率；l（2）贷款信用风险补偿；l（3）贷款相关费用；l（4）其他非价格条款（如补偿性存款余额、准备 金要求）贷款收益率的计算l贷款基础利率（BR）反映了银行做出一笔贷款 时的加权资本成本或边际筹资成本。 l信用风险补偿（m）是银行根据借款者的信用 风险状况收取的风险补偿。用m表示每贷出一元所要 求的信用风险补偿。 l贷款相关费用（f）主要指贷款申请费用，用f 表示每贷出1元所要求的申请费用。 l补偿性余额（b）借款者必须保留在银行账户 中的那部分资金，一般以活期的形式保留。用b表示 每1元贷款中要求借款者在银行账户中保留的金额。贷款收益的计算l准备金要求准备金率用R表示。l设k为贷款承诺收益率，则贷款收益率的计算l随着竞争激烈，银行要求的贷款申请费用和补偿性 存款余额在不断降低。如果贷款申请费用和补偿性存 款余额均为零，则贷款收益率为：k=BR+ml当贷款基础利率确定时，影响贷款收益率的重要因 素就是信用风险补偿m.贷款收益率的计算l（二）贷款预期收益 l贷款的预期收益率是指考虑了借款者的违约概率时 ，预期的贷款能给银行带来的收益率。 l设贷款预期收益率为E（r），则： l E（r）=p（1+k）+（1-p)（1+k） lp贷款偿还概率； 违约时的贷款实际回收率 ； l银行的预期收益率由两部分组成：一部分是借款者 以p的概率按合同还本付息时的银行收益p（1+k）； 另一部分是借款者违约时，银行以的回收率所得到 的收益（1-p)（1+k） 。贷款收益率的计算l若贷款实际回收率为零，则公式简化为：l E（r）=p（1+k）l贷款中的“逆向选择 ”和“道德风险”问题贷款收益率的计算当kk*时，可通过k 的提高来提高E（r ），因为k提高的正效 应大于p下降的负效 应；当k k*时，“逆向 选择”和“道德风险” 问题使得p下降的负 效应大于k提高的正 效应，导致E（r） 随着k的提高而下降 。理论上，最佳的合同承诺贷款收益率为图中的k*.贷款收益率的计算l二.模型lRAROC（risk-adjusted return on capital），即风险调整后 的资本收益率。l只有当某项贷款的RAROC高于银行股东要求的股权收益率 （ROE），既考虑风险调整因素后，该贷款能提高股东的股 权收益率时，这项贷款才能通过。否则，就不值得贷款，或 只能通过调整贷款条件提高其盈利。贷款收益率的计算l贷款收益是贷款利息与其他收费之和。大多数银行 采用未预期到的违约率与违约时贷款损失比例的乘积 来代表贷款风险。即：信用要素分析信用要素学说l3C要素学说 l4C要素学说 l5C要素学说 l6C要素学说 l4F学说 l6A学说 l5P学说 l10M学说 l信用方程式信用要素的重要性l建立信用评估指标体系，首先要确定资信评估要评 价哪些内容？即资信评估的要素。为了确定资信评估 的要素，我们应先分析一下有哪些因素会对资信状况 产生影响以及产生什么影响。 l信用要素对我们进行信用分析和资信评估十分有用 ，它将指导我们按照什么内容进行信用分析，根据哪 些方面进行资信评估。 3C要素学说l衡量企业的信用要素，最早出现的是三“C”学说 。lCharacter（品格）lCapacity（能力）lCapital（资本）Character（品格）l企业的品格是指企业和管理者在经营活动中的品德、性格、 行为、作风，企业的品格主要通过企业管理者的行为表现出 来。绝太多数人认为，品格是企业信用要素中最为重要的因 素之一，在很大程度上决定着企业信用的好坏。l企业的品格也是一样，对于别人授予的信用，应本着按时偿 还债务的意愿和诚意办事，不论遇到何种困难和打击，甚至 倒闭，都应以最大的努力偿还债务，保持最好的作风，这样 的企业和经营者可以说品格优良是授信的优良对象。反之 有些授信者虽然经济富有、地位显赫。但是言而无信、拖 欠他人货款、撕毁签约、抛弃信用，这样的企业和经营者品 格恶劣，不适宜授之以信。Capacity（能力）l能力是仅次于品格的信用要素。 l能力的含义较广，既包含经营者经营、管理、资金 运营、信用调度等方面的个人能力，又包包括企业自 身规模决定的营运、获利和偿债等的企业能力。经营 者能力和企业能力相辅相成，缺一不可。 l有时，虽然经营者有卓越的才华，但由于企业自身 力量有限，无法取得更大的发展；有时，经营者平庸 无能，虽然权掌庞大企业，最终难逃倒闭的命运。 l考察企业的能力应从企业能力和经营者能力两方 面人手，舍弃其一都会失之偏颇。Capital（资本）l考察企业的资本更准确地说是考察企业的财务状 况。l一个企业的财务状况，基本反映出了该企业的信用 特质。一个品格高尚，能力卓越的企业，倘若其资本 来源有限，或者资本结构失调，大量依赖别人的资本 ，就会直接危及企业的健康。l授信资本结构，资本安全性、流动性、获利能力等 财务状况，是授信者考察的主要方面。4C要素学说l1910年，美国费城中央国民银行(The Central National Bank 0f Philadephia)的银行家维席波 士特将三“c”学说加以改进，又增加了一个“C”- -Collateral(担保品)。波士特认为，除了反映企 业特质最基本的三“c”外，担保品的重要性也不容 忽视。 Character（品格）lCapacity（能力）lCapital（资本）lCollateral(担保品)担保品的重要性l如果受信者能够提供出足以偿还授予信用价值的担 保品，即使其他三项要素不佳。授信者又有何担心的 理由呢?实际情况也确实如此。许多信用交易都是在 担保品作为信用媒体的情况下顺利完成的，担保品成 为这些交易的首要考虑因素。l虽然担保品可以减少授信者潜在的风险，但对于授 信者本身却不能起到改善其信用状况的目的。授信者 都希望通过正常途径收回债务，而不是处理担保品。 因此，担保只起到促使授信的作用，而并不是授信的 必要条件。5C要素学说l1943年，美国弗吉尼亚州开拓移民商业银行 (Stateplauter Bank ofCommerceTrusts)的银行家 爱德华又在四“C”的理论上再加上一“C” Condition(又称Circumstance，环境状况)。lCharacter（品格）lCapacity（能力）lCapital（资本）lCollateral(担保品)lCondition(环境状况)。环境状况l环境状况，又称经济要素(Economic Factor)。l凡是一切可能影响企业经营活动的因素，大至政治、经济、 环境、地理位置、市场变化、季节更替、战乱等，小到行业 趋势、工作方法、竞争等都是体现在状况这一要素之中。l经济要素要有别于其他四个要素，是企业外部因素造成的企 业内部变化，不是企业自身能力所能控制和操纵的。l近50年来，尤其是20世纪的后20年，全球范围内政治稳定， 经济发展的态势良好，商业繁荣，在这种情况下，状况要素( 经济要素)对企业信用造成的影响较之其他四要素而言，就显 得次要了。6C要素学说lCharacter（品格）lCapacity（能力）lCapital（资本）lCollateral（担保品）lCondition（环境状况）lCoverage Insurance（保险）l“保险”一词有广义、狭义之分。狭义的保险只表 示保险公司提供的传统保险业务，而广义的保险含义 则广泛得多。凡是涉及债权保障方面的作业方式和业 务，都统称为“保险”。比如信用保险、保理、信用 证等众多具有保障作用的业务都是“保险”业务。 l保险这个“c”的重要性在近代，尤其是现代商业 活动中逐渐体现出来的。 l同“担保品”性质一样，保险也是通过减少授信者 的潜在风险，达到获取信用的目的。但保险是通过第 三方“保证”取得信用。l而“担保品”一般却只是自己提供，所以保险比担 保品的运用更加广泛。随着社会商业服务业的成熟， 为客户提供“保证”服务的机构和品种越来越多，很 多信誉良好的企业已经可以通过“纯信誉”借助服务 机构的保险获取授信者的信用，而不用自己提