商业银行经营管理学 第九章 国际业务第一节 国际业务的营运机构简介第二节 贸易融资与国际贷款第三节 外汇买卖第四节 离岸金融业务第九章 国际业务第一节 国际业务的营运机构简介 国际业务部 国外分行(Foreign Branch) 国外代表处 国外代理行 国外子银行(Foreign Subsidiary) 国际联合银行 银行俱乐部(欧洲银行集团)第二节 贸易融资与国际贷款一、 进出口押汇二、 短期贸易贷款：打包放款三、 票据承兑四、 购买应收帐款五、 出口信贷六、 福费廷七、 银团贷款一、进出口押汇 含义n进出口商进行交易时，出口商将汇票，连同提单、保单、发票等全套货运单据向银行抵押，借取汇票金额一定百分比的资金。由银行凭全部货运单据向进口商收回贷款的本息。 分类n进口押汇和出口押汇n凭汇信押汇（如出口信用证押汇）和不凭汇信押汇（如出口托收押汇，需提供保证人签字的保证书） 二、短期贸易贷款：打包放款出口地银行在出口商备货过程中因出口商头寸不足而向出口商提供的一种短期资金。银行向出口商提供的这种短期贸易贷款是支持出口商按期履行合同义务、出运货物。由于早先该贷款解决受益人包装货物之需，故俗称打包放款。申请打包放款时，出口商通常需提供贸易合同、出口批文或许可证及银行要求的其他材料出口押汇与打包放款的区别垫款依据不同：押汇以包括货运单据在内的全套单据作为垫款依据，打包放款以提交的信用证为要求预付货款凭证。行为时间不同：押汇发生在在发货后，打包放款发生在发货前。融资金额不同：银行在押汇下可预付全部金额，打包放款仅付信用证金额一部分。手续繁简不同：押挥手续复杂出口商要填总质权书、押汇申请书、找保人填具保证书，打包放款简单出口商只需提交信用证，签立一份合同。三、票据承兑票据一旦由银行开出并承兑，承兑银行就有义务在规定日期支付规定的金额。经过银行承兑的汇票，持票人可以在汇票到期之前到市场上贴现，筹措资金。四、购买应收帐款银行为了满足客户应收账款筹资，往往发放应收账款担保贷款或购买客户的账款。购买应收账款的银行被称为客账经纪商。银行购买应收账款后，应收账款的信用风险和收款风险由客户方转移过来。保理业务是购买应收帐款的一种方式又称保付代理业务，是在保理商与以赊销方式销售货物或提供服务的供货商之间存在的持续有效的安排。保理商对应收账款给予以下服务：现金收购所有应收账款承担因债务人清偿能力不足而产生的坏账损失收取应收账款保留销售分户账并提供有关应收账款的其他账务服务进口商出口商出口地银行进口保理商（7）发货并寄交单据及发票（1）保理方式下贸易合同（12）扣除费用及融资额后付款（5）对进口商进行资信调查（11）到期付款（10）催收（13）付款（8）提交发票副本，提出融资要求（9）85%以内的发票金额融资（6）确定、通知信用额（4）需要确定信用额 度的进口商名单（3）签定保理协议（2）提出申请出口商进口商出口保理商进口保理商（8发货并寄交单据及发票）（1）保理方式下贸易合同（3）签定委托协议（7）确定信用额度（5）需确定信用额度的进口商名单（11）定期提供应收账款清单（6）对进口商进行资信调查（12）催收（13）到期付款（15）结清款项（2）签定保理协议（4）需确定信用额度的进口商名单（10）85%以内的发票金额融资（9）提交发票副本，提出融资要求五、出口信贷含义n由政府支持，用以鼓励本国商品出口，加强本国商品的国际竞争力，由本国商业银行或其他金融机构为支持本国出口商扩大出口而提供较低利率优惠贷款的一种融资方式。 分类n卖方信贷w出口地银行向本国出口商提供的中、长期贷款，以便出口商向进口商提供延期或分期付款等优惠的付款条件，来增加其产品对进口商的吸引力。n买方信贷w出口地银行提供给进口商或进口地银行的一种利率较为优惠的出口信贷。六、福费廷(Forfaiting)含义n出口商把经进口商承兑并经进口地银行担保后，期限在半年以上（一般为5-10年）的远期汇票，以贴现方式无追索权地售给出口商所在地银行或其他金融机构，实现提前取得现款的目的。特点n金额大、周期长n实质是汇票让售n业务比较复杂，各项费用较高又称“包买票据业务”由于包买票据是以无追索形式为出口商贴现远期票据的金融服务，提供这种金融服务的主体叫包买商，包买商可以是出口商所在地的银行，也可以是具有中长期信贷能力的其他金融机构。当其与出口商达成包买业务协议并购入出口商转让的票据后，包买商便成为该项延期付款交易的信贷机构，并承担向进口商分期收回货款的责任及与之相关的风险。出口商进口商包买商担保人（4）签定贸易合同（5）发货（7）交寄包付票据或保涵（10）提示票据要求付款（12）付款（6）担保申请书（11）收取票据（9）无追索权贴现（8）已适当背书的票据（3）签定包买合同（2）报价（1）询价涉及担保人的包买票据业务流程出口商包买商进口商开证行出口方 银行（4）签定贸易合同 （8）发货（6）开出信用证（5）开证申请书（10）交单要求承兑（11）承兑通知（7）通知信用证（12）退还票据（9）交单（16）付款（15）到期索偿（14）无追索权贴现（13）包买票据与单据（3）签定包买合同（2）报价（1）询价采用远期信用证的包买票据业务流程保理业务和包买票据的区别项目包买票据业务保理业务业务 性质包买商从出口商处无追索权地买断经 过承兑或担保的远期票据或其他应收 账款债权凭证的金融服务是集结算、管理、担保和融资为一体的 综合性业务交易 对象包买票据项下贸易商交易的对象主要 是大型资本货物保理项下贸易商交易对象多为普通货物期限需要出口商提交经过担保的票据，其 融资期限较长，一般在半年以上，可 长达10年，属中长期融资通常不要求提交经过担保的票据，融资 期限较短，属短期融资融资 金额出口商不仅可按票面金额获得净额融 资，而且可通过无追索权卖断远期票 据或其他应收账债权凭证来转移所有 风险出口商可获得发票金额80%的融资， 同时承担与汇价、迟付等有关的风险七、银团贷款含义n是由一家或数家商业银行牵头，多家或数十家银行为参与行，共同向某一借款人提供的金额较大的中长期贷款银团成员n牵头行、经理行、参与行、代理行第三节 外汇买卖一、 外汇交易的方式二、 银行参与外汇买卖原因三、 银行经营外汇交易的策略一、外汇交易的方式现货交易n交易双方以即期外汇市场的价格成交，并在成交后的第2个营业日交割的外汇交易。远期交易n买卖交易双方成交后，按双方签订的远期合同，在未来的约定日期进行外汇交割的交易方式。外汇期货交易外汇期权交易外汇互换交易二、银行参与外汇买卖原因 规避外汇风险 调节货币结构 调剂外汇头寸第三节 外汇买卖23外汇交易风险管理的方法RCHp：为外币应付款项避险的实际成本NCHp：为外币应付款项避险的名义成本NCp： 外币应付款项不避险时的名义成本通过远期买入或卖出锁定将来买卖外汇的本币收益。计算外币应付账款的避险实际成本：1、利用远期外汇市场避险24例：D银行将在90天后向英国银行支付10万英镑，今天英镑90天的远期汇率为:1.4/，D银行为了估计英镑未来的汇率水平，分析了汇率水平的概率分布，通过估计避险所花费的实际成本来确定在哪一个概率下规避风险的成本比不避险的成本大.并在此基础上计算避险成本的实际价值。252、利用货币市场避险 通过货币市场短期借款为将来外币的应收账款或应付账款规避风险。 如果在不久的将来有一笔外汇收入，则可以先借入一定数额的外币，并立即将所借入的外币转换成本国货币 如果将支付外汇，则可以提前买入外汇存入银行，或借入本币，并立即换成外汇存入银行 如果存在利差和交易成本，货币市场避险与远期外汇市场避险结果不同。26为外币应收账款避险的例子:2004年3月1日英国一家银行，将在3个月后（2004年6月1日）收入500万欧元，该银行得到以下行情：利率：欧元为2%-2.8% , 英镑为2%-2.6%即期汇率:1=1.4742-533个月远期汇率:1=1.4782-93银行允许借整数金额.27利用货币市场避险的操作过程2004年3月1日n该银行按2.8%的利率借入500万欧元,并立即按即期汇率1.4753/ 卖出欧元,得到本币3389141n将所得的英镑按2%利率存入银行3个月n按照1.4782/买入3个月远期35000欧元(即3个月欧元借款利息)2004年6月1日n收入款项500万欧元用于偿还债务本金n交割3个月远期合约,付23677.45英镑,用所得35000欧元偿还利息n得到英镑=3389141X(1+2%X3/12)-23677.45=3382409.3n比原来(得英镑3379977=500万/1.4793)多得3382.4英镑283、利用期货市场避险：例1n4月4日，合约单位为500000墨西哥比索的6月份期货合约的价格为0.09/PS，投机者预期比索将贬值，便卖出比索的期货合约.到6月17日(结算日)，如果比索的现货汇率为0.08/PS，则立即按现货汇率买入比索,使投机者获得5000美元收益，即卖出比索所收入的45000美元与现货市场上买入比索所支付的40000美元之差.n4月4日,卖出期货合约,到结算日将得到45000美元n6月17日,买入比索现货,即期支付40000美元n6月17日结算先前卖出的期货合约,即卖出比索收入45000美元. 如果预期失误,投机者将受到损失294、利用外汇期权避险外汇期权合约的两个主要用途：用于抵补外汇风险外汇投机30外汇期权交易的盈亏分析假定期权金额为25000英镑,协定价格为1.80/,两个月后到期,期权费为1000(相当于0.04/)。图3-1中纵轴表示期权买方的收益或损失,横轴为到期日的英镑即期汇率。如果到期时英镑的即期汇率小于协定价格,期权持有者将不会行使期权,因为在即期外汇市场买进英镑更便宜.持有者最大的损失是他付出的期权费,即1000(不考虑这笔期权费的利息成本)。如果到期时英镑的即期价格大于协定价格,期权持由者将行使期权,按1000/的协定价格从期权的卖方那里。31买进25000英镑,然后立即在即期市场以较高的价格卖出这笔英镑,获得一定的收益,再减去期权费,得净收益：25000 (S-1.80)-1000其中S为到期时即期市场汇率.假如S= 1.85/, 期权买方的净收益为25000 (1.85-1.80)-1000= 250假如即期汇率为1.84/,期权买方将行使期权,但既无收益也无损失,因为期权费(1000)加上行使期权的美圆费用(45000)恰好等于卖出即期英镑的收入(46000)。这一汇率被称为盈亏平衡汇率。32看涨期权买方的收益与风险收益（+） 损失（-）协定价格 盈亏平衡价格即期价格（$/）无价 平价 有价10005000-500-100033卖方收益与损失正好相反,形成“镜像效应”。当到期英镑即期价格小于协定价格时，买方放弃。卖方也无任何义务，净赚1000期权费，当英镑即期价格大于协定价格时，买方行使期权，卖方只能按协定价卖出25000，如果卖方没有英镑，就必须在市场以较高的价格买入所需要的英镑，从而有损失；卖方的盈亏平衡点为1.84/, 当即期英镑价格小于1.84时,卖方获得净收益,最多为1000;当即期价格大于1.84时,卖方有损失。34看涨期权卖方的收益与风险协定价格 盈亏平衡价格即期价格（$/）有价