国内外铜市场供求分析国内外铜市场供求分析北京北京XXXX科信息开发有限公司科信息开发有限公司www.zjpxzx.com下载 n2004年中国铜工业发展状况n世界铜工业的发展趋势n2005年铜的供应与需求n2005年价格预测2004年中国铜工业发展情况n概况n生产n消费n效益n外贸概概 况况n2004年中国有铜矿采选企业116家，生产主要集中在江 西、湖北、云南、安徽、甘肃、山西六省 ，2004年这 六省的产量为47.8万吨，占全国总量的78.9。n冶炼企业192家，粗炼能力168万吨/年，精炼能力240 万吨/年。其中粗炼能力主要集中在江铜、铜陵、云铜 等国有大型企业，而精炼能力则除了这些企业之外， 在上海、浙江等地一些企业也有较大产能生产现状生产现状n2004铜精矿含铜产量达到60.7万吨，比2003年增长了 7.14n精铜产量206.1万吨，增长14.88%n铜材产量416.5万吨，增长15.67据有色金属工业协会统计：精铜与铜材产量保持较高增速生产集中度（前10家企业产量比重）547628消费2004年中国精铜消费量为330万吨，增长11.92004年中国铜消费结构图主要用铜产品产量快速增长电力投资加大有 效拉动了铜需求 的快速增长中国铜生产行业效益n2004年中国116个铜矿采选企业共实现工业总产值（现价 ）69.97亿元，比2003年增长72.9；实现销售收入69.74 亿元，比2003年增长67.3；实现利润总额8.63亿元，比 2003年的2.67亿元大幅增长223.0；资产收益率从2003 年的3.78上升至10.0。n2004年中国192家铜冶炼企业共实现实现产品销售收入 774.11亿元，比2003年增长60.0；实现利润总额24.83 亿元，比2003年增长273.8。n2004年中国铜行业销售收入和利润的大幅增长，主要得益 于铜价的大幅上涨。 中国铜外贸格局n2004年74种铜产品实现进口额127.23亿美元，同比增 长50.5n出口额21.43亿美元，同比增长122.6n外贸逆差从2003年的74.91亿美元上升为105.80亿美元 ，占有色金属产品外贸逆差总和的83.97。铜原料铜金属铜材4730232004年中国铜外贸逆差构成铜原料进口量大幅增长 2004年，中国 进口铜精矿288 万吨，比上年 增长7.91 进口废杂铜396 万吨，增长 25.17精铜进口下降 出口大增 2004年，中国 进口精铜120万 吨，比上年下 降11.6 出口精铜12.4 万吨，增长 92.4 净进口量107.6 万吨，下降 16.7世界铜工业的发展趋势供求关系2004年主要精铜生产国产量2004年全球铜产量为1589万吨，增长4.5全球领先的铜精矿生产国产量受铜价大涨的 刺激，2004年 全球铜精矿产 量增幅达到8 以上，但产量 的增长主要来 自下半年全球领先的矿铜生产企业产量2004年主要精铜消费国(地区)消费量及增幅2004年全球精铜消费量达到1676万吨，增长8.8国际铜工业发展趋势n资源性的生产向第三国家转移 n国际铜工业跨国公司在全球范围内占有资源 n铜矿资源不足国家鼓励开发海外铜矿资源 n联合重组加快，产业集中度提高 n依靠科技进步，生产成本不断降低 资源性的生产向第三国家转移n世界上铜矿资源最为丰富的国家有智利、美国、秘鲁 、波兰、赞比亚等 ，1990年除美国外的其他四个国家 占当年世界矿山铜产量的30.5% ，到2004年上升至50 左右n美国尽管铜资源也非常丰富，但矿山铜产量却从1990 年的159万吨降至2004年的113万吨n随着国外公司的投资，近年来印尼的矿山铜产量也出 现大幅增长，2002年达到116.3万吨，不过此后因事故 不断，2004年降至80万吨n铜矿资源丰富的智利、秘鲁、波兰、赞比亚、印尼等 国家由于生产成本低，矿山铜产量还将进一步增长 国际铜工业跨国公司在全球范围内占有资源n目前世界上最大的五家铜矿企业中，除规模最大的智 利国家铜公司因占有本国优势资源，没有参与开发海 外铜矿资源外，其余四家（分别是Phelps Dodge、BHP Billiton、Rio Tinto、Grupo Mexico）均为跨国公司 ，在全球范围内开发铜矿资源 n目前国外每年用于铜矿地质勘探的投资多为跨国铜业 公司的投入，通过风险探矿，Phelps Dodge、Rio Tinto、BHP Billiton等跨国公司掌握了超过千万吨的 后备铜资源。 铜矿资源不足国家鼓励开发海外铜矿资源n日本、德国等发达国家铜矿资源不足，对开发利用海 外铜矿资源十分重视，专门制定了开发利用海外铜矿 资源的政策，支持企业到海外投资开发铜矿资源。n由于大量利用海外铜矿资源，日本、德国等发达国家 虽然国内铜矿资源有限，但是仍然保持了世界主要铜 产品生产国的地位。不仅满足了本国需求，而且还向 其他国家出口铜产品。n目前，随着冶炼产能与铜需求的大幅增长，我国早已 面临资源供应紧张的局面。尽管国内铜冶炼企业近年 来准备在海外开发铜矿，但进展不大。联合重组加快，产业集中度提高 LG、日矿合资组建 LG-Nikko 北德精炼公司收购H K PD收购Cyprus Amax Grupo Mexico收购Asarco BHP与Billiton合并 英美公司收购智利Disputada（25万吨） 1999年2001年2002年2004年 Codelco收购Enami公司的Ventanas精炼厂近期有关诺兰达和WMC的收购问题仍在进行中依靠科技进步，生产成本不断降低 n为降低成本，近十年来铜生产企业大力发展湿法冶炼技术 （SX-EW）n1994-2004年间，全球湿法铜产量增幅约为220，而原 生铜总产量的增幅约为44。湿法铜所占比重也响应从 8.8上升至20左右湿法冶炼技术主要优势 可以处理低品位铜矿和尾矿 工艺流程简单，投资小，生产成本低 西方国家湿法冶炼与火法冶炼成本比较 湿法冶炼：45美分/磅（1000美元/吨） 火法冶炼：70-75美分/磅（1550-1650美元/吨）2005年铜的供应与需求n 生产加速增长n 消费增速回落生产主要铜矿产量变化20042005 铜铜精矿矿 Escondida+15.8+12.6 Sossego+9.0+8.0 El Teniente+9.0+4.4 Chino+5.0+2.9 Robinson+1.0+5.6 Grasberg-18.4+26.3 Nifty0+2.5 冬瓜山、阿舍勒+1.0+3.6 小计计+22.4+65.9 全球总计总计+88.5+104.8 SX-EW+4.0+15.2单位：万吨铜生产主要冶炼产量变化冶炼炼厂所属公司20042005TuticorinSterlite+9.2+2.8DahejIndo Gulf+1.0+5.0Rayong泰国铜业 公司+4.0+10.5Khatoon-AbadNICICO+1.5+2.5Toyo住友金属公司-1.1+1.1AltonorteCodelco+7.5+4.2中国主要冶炼炼企业业+23.3+22.7小 计计+45.4+48.8全球总计总计+78.8+99.22005年中国精铜产量将有较大增幅2004年2005年计计划2005年增减总产总产 量206.1235.0+28.9 江铜41.5 45.0 +3.5 铜陵37.1 40.0 +2.9 云铜22.5 28.0 +5.5 大冶14.8 17.0 +2.2 金川13.1 17.0 +3.9 白银6.3 7.7 +1.4 大昌6.1 6.5 +0.4 金田4.2 6.0 +1.8 烟台4.9 6.0 +1.1 合计计 150.5 173.2+22.7 n2005年中国铜产量将大幅增长产能扩张国际市场铜精矿供应充裕，加工费上升铜精矿加工费急速攀升n高铜价以及铜精矿加工费大幅上升将分别刺激 矿山、冶炼厂大幅提高产量，预计2005年全球 精铜产量将比2004年增长8左右n但是，受冶炼厂检修主要集中在第一、二季度 的影响，将限制上半年的产量增速部分冶炼厂2005年检修时间表 日期冶炼炼厂检检修时间时间产产能日期冶炼炼厂检检修时间时间产产能 （天）（天） 1月丘基卡马 塔215004月Glogow II60210Altonorte212905月Ronnskar9240 Caletones28490铜陵金昌30100 Hayden46210Dahej25260 2月Rayong20165直岛30270 Ventanas21150东洋38300 3月铜陵金隆45150Ventanas25150 云南铜业21200Harjavalta21170 菲律宾联 合铜业 公 司15210Paipote2195Pirdop21220Poterillos212108月小阪15100 3/4 月Hibi1023010月小名滨7290 Ilo2233010/11月Chagres15162 翁山3044011月佐贺关25470产能单位：千吨/年消费n受主要铜消费国家经济增长率将普遍出现 回落的影响，预计2005年全球铜需求的增 长率也将回落至4左右部分主要铜消费国(地区)04/05年消费增速对比电力投资将继续刺激国内铜需求增长n继2001年、2002年和2003年分别批准开工2140万千瓦、 2337万千瓦和3111万千瓦的电站项目后，2004年国内已经 批准开工的电站项目达6110万千瓦，投产5100万千瓦。 2005年预计将投产7000万千瓦，高于2004年，从而促进该 行业的铜需求以更快的速度增长。n预计2005年中国经济增速将有所回落，而且高铜价也会在 一定程度上抑制铜需求，因此我们预计2005年中国铜需求 增长速度将低于2004年，但仍有望达到9.1%，从而使精铜 需求量达到360万吨左右。2005年全球仍将存在一定量供应缺口n在产量和消费量增长率的一升一降的情况下，预计 2005年全球精铜的供求关系将向平衡方向发展，但仍 然会出现一定量的供应缺口，但缺口将主要产生于上 半年。供求平衡表200320042005e 全球市场场产产 量1520.21587.91720.0消费费量1540.31675.51743.0供需平衡-20.1-87.6-22.1中国市场场供应应量312.9314.3360.0消费费量295.0330.0360.0供需平衡17.9-15.70价格预测n受全球精铜供应短缺量大幅减少的影响，2005年铜价将从 2004年的高位回落。但由于市场仍处于供应短缺之中，库 存仍将保持在较低水平，而且市场普遍对中国市场的需求 较为乐观。因此，如果不出意外的话，回落的幅度将较为 缓慢，应该不会出现急剧暴跌的行情，而且上半年尤其是 第一季度铜价仍将维持在较高水平。 n预计，2005年LME当月期铜的平均价约为2800美元/吨，较 2004年的2865美元/吨稍低2.27%。而随着国内供应紧张形 势的加剧，为吸引进口铜来满足国内需求，预计2005年国 内的铜价将会扭转2004年持续疲软的状态，国内外期铜的 比价有望升至10左右，SHFE当月期铜2005年的平均价预计 为28000元/吨，比2004年的27554元/吨高1.62。 谢谢！谢谢！