定向增发业务模式设计资产管理部 2011.2定向增发业务模式设计1定向增发存在投资机会 2价值链需要五个增值环节 3我们在定向增发业务中的优势 4设计具备弹性的业务模式（合作） 5建议成立子公司和有限合伙公司定向增发背景资料 定向增发是上市公司向10名以内的特定投 资者进行非公开融资行为 一般需锁定1年 一般折价发行：2007年以来303家增发公司 中，有287家折价发行，平均折价率为27% 单个项目平均规模在15亿左右定向增发存在投资机会折价 率股价 涨幅低风 险高 回报平均潜在收益46%定向增发存在投资机会举例：X上市公司 定向增发当日股票市场价格6元 对投资者非公开发行的价格为5元 一年后，该公司股价达到8元 则： 收益 = 折价+股价涨幅=1元+2元=3元 收益率= 3元/5元100%=60%