第五部分1、具有双重免税特征的债券是（） 。A、短期国库券 B、长期国库券C、公司债券 D、市政债券2、短期国库券通常以（）方式发行。A、平价发行 B、溢价发行C、折价发行 D、其他方式3、关于收益率曲线，以下说法错误的是（ ）A、收益率曲线反映的是一定时点不同期限债券的收益率与到期期限之间的关系。B、收益率曲线上的每一点代表了不同期限债券在所有时间的收益率。C、收益率曲线可能向上，也可能向下。D、收益率曲线表示的就是债券的利率期限结构。4、关于市场无偏预期理论，以下说法错误的是（ ）A、利率期限结构完全取决于市场对未来利率的预期B、远期利率在量上等于未来相应时期的即期利率C、长期债券与短期债券互为理想替代物D、在某特定时期内，长期债券与短期债券的收益率可能不一样 5、简述无偏差预期理论。6、关于流动性偏好理论（The liquidity preference theory） ，以下说法正确的有（ ） 。A、存在价格风险的情况下，长期债券和短期债券的互为理想替代品B、长期投资者将比短期投资者索要更高的收益C、未来的即期利率（远期利率）将包括利率预期和流动溢价。D、向上的收益结构并不能导出未来预期利率上涨的结论7、简述流动偏好理论 8、关于债券的性质，以下说法正确的有（） 。A、债券期限越长，到期收益率就越高B、债券被提前赎回的可能性越大，其到期收益率就越高C、低票面利率债券到期收益率比高利率票面利率债券的到期收益率低D、流动性越差，所要求的到期收益率就越高E、违约可能性越大，所要求的到期收益率就越高9、债券的价格随着到期收益率的降低而（） 。A、降低 B、升高 C、不变10、如果债券的收益率在整个生命期内不变，则折价或溢价的大小将随着到期日的临近而逐渐（） 。A、减小 B、增大 C、不变11、债券收益率下降会引起债券价格的上升，且上升的幅度要（ ）债券收益率以同样比率上升引起债券价格下降的幅度。A、大于 B、小于 C、等于12、什么是久期，久期的计算？第四部分1、股东的权利包括（ ）A、投票选举权B、按比例分享公司支付股利C、公司破产后，公司清偿债务后，按比例分享剩余财产权利D、优先认股权2、公司回购自己公司股票的原因有（ ） 。A、对收购和接管的反击方式B、公司向公众股东发出信号，认为股票的价格低估了C、公司可以改变资产负债比率D、用现金利润代替现金红利，可以获得税收方面的好处。3、动量策略指的是（ ） 。A、股价最近明显上涨，买入B、股价最近明显下跌，卖出C、股价最近明显上涨，卖出D、股价最近明显下跌，买入4、逆向策略指的是（ ） 。A、买入其他人避免并认为是亏损的股票B、卖出其他人狂热追逐并认为会盈利的股票C、卖其他人避免并认为是亏损的股票D、买入其他人狂热追逐并认为会盈利的股票5、在其他条件不变的条件下，销售利润率提高将导致 ROE 的（ ）A、降低B、提高C、不变D、不能确定6、在其他条件不变的条件下，资产周转率的提高将导致 ROE 的（ ）A、降低B、提高C、不变D、不能确定7、某公司过去一年支付红利为 0.8 元/股,预计下年 1.0 元/ 股,再下一年 1.3 元/股,在此之后预期红利每年按 10%,无限增长 ,该公司股票的必要收益率为 15%。求该股票的价值。8、红利不相关定理指的是（ ） 。A、红利跟股票价值无关B、红利发放策略跟股票价值无关C、高股利将导致股票价值增加D、低股利将导致股票价值增加9、基金业绩评价方法中，反映单位系统风险收益的指标是（ ）A、Sharpe 比率B、Jensen 指数C、Treynor 比率D、M2 数值10、基金业绩评价方法中，反映单位总体风险收益的指标是（ ）A、Sharpe 比率B、Jensen 指数C、Treynor 比率D、M2 数值第三部分1、风险厌恶者，对于风险资产的选择将要求（ ） 。A、正的风险溢价B、负的风险溢价C、零风险溢价D、以上答案都对2、风险证券 D、E 按照一定比例构成资产组合，当它们的相关系数在（ ）时，具有最大方差， （ ）时具有最小方差。（A）（B）（C）3、以下说法正确的有（ ）A、可行集合是所有可能组合在均值 -标准差坐标系上的集合B、可行集包括有效集C、有无风险证券的组合的有效集是一直线D、最佳资产组合位于有效集上E、最佳组合依据投资者的效用函数而定F、依据分离定理，所有投资者具有相同的最佳组合4、已知证券 A 和 B，其收益收益风险特征和相关特征如下：证券 预期收益 标准差A 0.2 0.2B 0.4 0.3求：1）写出两只证券构成的可行集的方程（不允许卖空） ，并画出简图2）求这两只证券构成的最小方差组合。3）当无风险证券 rf=0.06 时, 求出有效集,并画出可行集的简图。5、某投资者选择资产组合 P 包括无风险证券和风险组合 AB，两者比例为 0.3:0.7，组合AB 中证券 A 和 B 的比例分别为 0.4:0.6，证券 A、B 及无风险证券收益风险特征和相关特征如下：证券 预期收益 标准差A 0.1 0.1B 0.4 0.3无风险证券求投资者组合 P 的预期收益率和标准差。6、最优风险组合 AB 中证券 A 和 B 的比例分别为 0.4:0.6，证券 A、B 及无风险证券收益风险特征和相关特征如下：证券 预期收益 标准差A 0.1 0.1B 0.4 0.3无风险证券已知效用函数 ，求投资者无风险证券与最优风险组合的比例。 7、CAPM 模型的假设条件有哪些？（ ）A、投资者通过期望收益率和标准差两个指标来评价投资组合的优劣。1E0D 0.5AB0.5fr0.50.5fr2PPU0.5ABB、没有税收和交易成本C、投资者投资期限相同D、信息充分和免费获得E、投资者对每只股票的期望收益率、标准差均有相同的预期。8、关于 CAPM 模型假设，以下说法正确的是（ ）A、CAPM 模型假设是一个苛刻的假设，现实生活不一定完全满足。B、CAPM 模型假设意味着投资者面临相同的有效集。C、CAPM 模型假设下，投资者选择不同的组合原因在于他们各自的无差异曲线D、 CAPM 模型假设下，投资者选择不同的组合原因在于投资者选择了不同的风险证券组合9、市场模型中，证券的贝塔值大于 1，说明（ ）A、该证券是防御型证券B、该证券是进攻型证券C、该证券对市场的收益敏感性大D、该证券对市场的收益敏感性小10、CAPM 模型与市场模型与的区别在于（ ） 。A、CAPM 模型是一个理论模型，市场模型是一个实证的回归模型B、CAPM 模型描述的是单个证券期望收益率与市场组合的收益率的关系，而市场模型采用的是整个市场组合的一部分证券。C、两式虽都含有 值，但含义是不一样的，市场模型依据市场指数测定，CAPM 则根据市场组合测定，iI 是 iM 的一个估计值D、以上答案都不对11、投资分散化的作用在于（ ）A、降低了证券收益B、降低了证券的总风险C、降低了证券的个别风险D、降低了证券的市场风险E、使组合的风险平均化F、在既有证券风险基础上，可以提高收益风险比值12、APT 模型与 CAPM 模型相比，其特点是（ ）A、APT 依据无套利原则B、APT 不需要 CAPM 模型苛刻的假设条件C、APT 的缺点是没有说明那些决定因素D、APT 的缺点是没有说明有哪些决定因素第二部分1、根据投资对象不同，投资分为（实物投资）投资和（金融投资）投资。2、金融投资的结果形成（金融）资产。3、证券投资收益包括（资本收益）和（红利或利息）两部分。4、证券的本质是代表一组权利的（凭证） 。5、有价证券的买卖一般通过（经纪人）进行。6、投资者以 950 元价格购买某证券，在 1 年后以 1000 元卖出，其间获得 50 元利息，则投资该证券当年的收益率为（ ） 。A、5%B、5.26%C、10%D、10.53%7、证券市场按证券阶段分为（初级（发行、一级） ）市场和（ 二级（交易） ）市场。8、 （ D ）在纽约股票交易所会员中处于核心的地位。A、佣金经纪人 B、委任经纪人C、场内经纪人 D、专营商9、SPRING 公司的边际税率是 40%，则其投资于优先股的边际税率是（ 8）%。10、有 2 种证券，优先股收益率 6%，公司债券收益率 8%，某公司边际税率为 40%，则该公司倾向于购买哪种证券？慈善机构倾向于哪种证券？优先股、债券11、某个人投资者边际税率为 30%，免税债券收益率为 2%，公司债券收益率为 5%，该投资者将选择哪种证券？等价债券收益率是多少？公司债券、2.857%12、某投资者有股票 A 和 B，其中股票 A 上涨了 10000 元，股票 B 下跌了 5000 元，收到股息 2000 元，其资本收益和股息收入的边际税率皆为 20%，计算其总纳税额？13、投资者加入 Keogh 和 IRA 计划，可以享受（ ）的好处。A、不纳税 B、延迟纳税（投资后纳税）C、没有好处D、不确定 14、有效市场假说（EMH）的内涵是（ ） 。A、投资者无法利用已有信息牟取超额利润（除非偶然的因素）B、证券价格反映了投资价值。C、公平交易D、交易成本低15、弱式效率（weak-form efficient）市场指的是（ ） 。A、投资者不能运用以前价格信息获取超额利润（除非偶然因素）B、投资者不能运用公开信息获取超额利润（除非偶然因素）C、投资者不能运用所有可知信息获取超额利润（除非偶然因素）D、以上说法都不对16、半强式效率（semistrong-form efficient）市场指的是（ ） 。A、投资者不能运用以前价格信息获取超额利润（除非偶然因素）B、投资者不能运用公开信息获取超额利润（除非偶然因素）C、投资者不能运用所有可知信息获取超额利润（除非偶然因素）D、以上说法都不对17、强式效率（strong-form efficient）市场指的是（ ） 。A、投资者不能运用以前价格信息获取超额利润（除非偶然因素）B、投资者不能运用公开信息获取超额利润（除非偶然因素）C、投资者不能运用所有可知信息获取超额利润（除非偶然因素）D、以上说法都不对18、有效市场理论对投资的隐含意义是（ ） 。A、证券价格随机波动B、技术分析用处不大C、基本分析用处不大D、技术分析无用，基本分析有用E、专职投资者不一定能够连续取得好的业绩F、被动投资管理，也能取得与主动管理一样的业绩19、未来不确定通货膨胀对固定收益证券投资构成了（ ）风险。A、利率风险B、购买力风险C、政策风险D、信用风险20、目前投资者对某固定收益证券的名义利率是 5%，实际利率是 2%，当未来实际通货膨胀率达到 5%时，投资者将因实际通货膨胀而（ ） 。A、获得好处B、吃亏C、没有影响D、情况不确定