-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 2018 年钢铁行业春季策略：业绩夯实 估值待提升(附股)【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 2017 年业绩预告密集发布，钢企业绩 夯实截止 2018 年 1 月 30 日，24 家钢 企中有 22 家发布 2017 年业绩预告，盈 利均为正。其中，共 3 家扭亏为盈，分 别是*ST 重钢、*ST 华菱和山东钢铁， *ST 重钢、*ST 华菱有望于今年取消退 市风险警示；钢企业绩普遍翻倍，八一 钢铁、韶钢松山、包钢股份增幅均在 20 倍以上；单体企业盈利最高的仍是宝钢-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 股份，全年实现归属于上市公司股东的 净利润 191-198 亿元。宝钢股份每年 50%以 上的归属于上市公司股东的净利润用于 现金分红，今年将有 100 亿元左右的现 金分红。另，约一半上市钢企 2017 年 四季度业绩季环比增长，验证前期判断。2018 年全年需求有支撑，关注雄 安新开工在 2018 年钢铁行业年度策略报 告从业绩改善到估值回归中，我们 乐观看待 2018 年需求，上半年地产或 继续有不俗表现，下半年制造业或有望 接力地产投资，雄安新区建设或为基建 投资带来边际增量。雄安新区将从规划 编制向规划实施阶段做准备，到 2020 年雄安新区对外骨干交通路网基本建成， 起步区基础设施建设和产业布局框架基 本形成。目前确定新开工的雄安相关项-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 目包括投资额 8 亿元的雄安市民服务中 心项目和投资额 334 亿元的京雄铁路。2018 年春季策略：乐观看节后， 供给或不足华北地区施工自 2017 年 10 月起 即受到环保压制，采暖季结束后，前期 压制的需求叠加雄安等新项目开工，华 北建筑用钢需求有望集中爆发。华南、 华东的需求或早于华北，但易受到南方 春雨影响，难以判断节奏。当前钢材总 库存低位，后期供给也将减量：采暖季 期间部分低成本高炉-转炉产能停产， 高成本、高供给弹性的独立电弧炉产能 利用率提高，但近期受到钢材现货价格 的压制，独立电弧炉也出现减量，叠加 钢企检修增多，预计目前到采暖季结束， 产量及库存累计将低于去年同期。节后 库存将处于低位，供需错配时间有望拉 长。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 周期行业产能扩张受限，业绩确 定性高、估值待提升与其他行业板块 2017 年业绩预 告相比，钢铁板块业绩夯实，未有严重 低于市场预期情况出现。2018 年，行业 层面盈利继续看增长，钢企业绩稳定乃 至有增长，市场将提振钢铁板块估值。 2018 年股市资金增量有限，且 14、15 年并购的小非减持较多，预计股市将承 压，继续抱团有业绩、市值大、流动性 好的白马股，预计银行、地产、消费类 仍是首选。在流动性偏紧张的情况下， 首推关注钢铁龙头宝钢股份，业绩佳， 每年 50%以上的归属于母公司股东净利 润用于现金分红。若流动性边际有改善 或白马估值偏高，则推荐关注新钢股份、 南钢股份、三钢闽光、*ST 华菱、韶钢 松山等低 PE、优质钢铁标的。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 风险提示：宏观经济变化；产业政策等。【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】