-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 “它经济”接连 IPO 能否诞生消费牛股【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 继“狗粮第一股”佩蒂股份登陆 A 股之后， 以宠物食品为主营业务的中宠股份也获 得 IPO 批文,并于 8 月 21 日上市。这两 家公司的成功上市，掀起了宠物企业争 相 IPO 的浪潮。而新三板共有 7 家主营 业务涉及宠物产业的公司，他们也都在 寻找时机冲击 IPO。一个“宠物经济”板块在 A 股市场 呼之欲出，并有望成为大消费领域的重 要一翼。作为前所未有的新消费， “它经 济”在中国尤其是年轻人群中方兴未艾， 灿若朝霞之初起，具有巨大的行业潜力。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 那么，在“宠物经济”领域，未来能否诞 生消费牛股，提供优质投资标的？从全球看，宠物市场主要集中于 欧美与日韩等发达国家。美国是全球宠 物产业第一大消费国，2016 年美国宠物 产业消费金额达 627.5 亿美元。当前， 中国宠物行业也进入了高速发展时期。 2015 年中国宠物行业市场规模约达 978 亿元，预测到 2020 年将保持年均 32.8%的 高速发展，有望突破 2000 亿元大关， 中国成为全球宠物食品行业增长最快的 区域。宠物市场高增速的直接原因，是 宠物数量的增加。根据狗民网数据，中 国宠物总量超过了 1 亿只，从城市拥有 犬只的占比来看，北京最高为 7.5%， 全国则为 1.7%，虽然是否能达到美国 的 70%尚不确定，但养宠数的增长存在-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 一定的增长空间这一点毋庸置疑。宠物市场高增速的第二个原因， 是宠物们的“消费升级”和品类延伸。宠 物日益成为家庭一员,被视为“家人”，吃 穿住行都得到重视。胶原蛋白、外贸服 装、漱口水、电动洗脚机,这些原本属于 人类追求的消费品,如今却被摆上了宠物 用品的柜台。宠物用品已经从最基本的 猫粮、狗粮、宠物玩具,发展到现在几乎 涵盖吃穿住行等各个方面。根据2016 年度中国宠物行业白皮书显示,约四成 的主人每月为宠物花费 300 至 400 元,近 三成的人为宠物花费 400 元以上。近年, 宠物服务市场不断细分完善,训练、摄影、 托运、养宠咨询、保险、殡葬等业务广 受资本关注,蕴含着无限商机。宠物市场未来发展前景光明的第 三个原因，是养宠人群的年轻化趋势。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 年轻人群对宠物不惜花费，选购宠物用 品时也更注重质量，对价格敏感度相对 降低。数据统计，在每年新增的养宠人 群中，25 岁左右的年轻人占到了 30% ，80 后、90 后、00 后成为养宠主力， 其中女性占比 70.4%。 2017 年轻人消 费趋势数据报告显示,年轻人月均宠物 支出达 631.7 元。上述三点，决定了国内宠物市场 在今后多年内都是高增速的新消费产业， “它经济”确实多金。这从几家宠物上市 公司的利润也可以看出端倪。观察佩蒂 股份和中宠股份的招股书，营收利润都 很惊人，其中佩蒂股份 2016 年净利润 为 8036 万元，同比增长 38%，其 2015 年净利润为 5821 万元，同比大增 106%。而中宠股份 2016 年实现净利润 7457 万元，同比增长 34%，2015 年其 净利润为 5568 万元，同比增长 379%。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 行业带动公司高速发展只是一个 方面，这几家具有快消品性质的宠物企 业要想成为消费牛股也并不容易。其一，公司毛利率、净利率偏低， 而这两大指标是巴菲特选择消费牛股的 主要依据。中宠股份 20142016 年毛利 率为 19.04%、23.45%、26.89%，净利 率为 1.24%、8.12%、9.91%。佩蒂股份 同期毛利率为 23.98%、27.37%、29.52%， 净利率为 6.98%、11.65%、14.62%，两 者相差不大。其二，缺乏自主品牌，这是公司 成长为优秀消费公司的障碍。两个公司 均以海外市场为主，而海外市场增速有 限，国内市场才是重要看点。与佩蒂股 份相比，中宠股份虽然拥有自主品牌， 但品牌影响力提升空间很大。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 目前，全球宠物食品市场基本被 玛氏、雀巢等几家大企业所垄断，它们 同时也基本占据了我国国内中高端市场 七成以上的市场份额。国内几家宠物企 业要想借力 IPO 成长为优秀公司，必须 打响自己的品牌，有序推进品牌战略， 进而实现“进口替代”，才能具有成为消 费牛股的可能性，而目前还相距甚远。(作者系资本市场研究人士 朱邦凌) 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】