-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 8 月 M2 增长 8.9%创新低 消费贷继续爆发环比增 1094 亿【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 9 月 15 日，央行发布的金融统计 数据显示，8 月 M2 同比增长 8.9%，创 历史新低。“今年以来，在加强金融监管背 景下，金融去杠杆效果逐步显现，同业 业务增速放缓，货币派生效应减弱，同 时 M2 去年同期基数较高，致使本月 M2 增速创下历史新低。 ”民生银行首席 研究员温彬称。M2 低迷之外，新增信贷和社融 数据均超出预期。具体而言，8 月新增-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 人民币贷款 1.09 万亿元，其中居民短期 贷款（主要为消费贷）增加较多。“居民消费贷增长较快主要有两 方面原因，一是可能有部分房贷需求反 映到了这里，不过央行在查，以后消费 贷会收敛；二是各家银行都在大力推个 人消费贷，可以看到今年个人消费贷利 率是显著下降的。 ”招商证券宏观分析师 闫玲称。需要说明，居民消费贷款的快速 增长近期引发广泛讨论，市场关心消费 信贷资金是否违规流入房地产市场。“消费贷超预期肯定跟凑首付有 关系，因为首付比要求较高，不少人会 用消费贷的形式。 ”华泰证券首席宏观分 析师李超对 21 世纪经济报道记者表示。与此同时，社融继续保持较快增-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 长。8 月份社会融资规模增量为 1.48 万 亿元，比上年同期多 186 亿元。其中表 内贷款仍是主要融资途径，占比 75%； 表外融资主要方式是信托贷款，新增 1143 亿元；委托贷款和未贴现银行承兑 汇票新增 160 亿元。M2 低增速8 月 M1 增速、M2 增速双双不及 预期。央行数据显示，8 月末广义货币 （M2）余额 164.52 万亿元，同比增长 8.9%，增速分别比上月末和上年同期低 0.3 个和 2.5 个百分点。李超认为，M2 增速维持在低位 核心原因是基础货币增速下降，央行货 币政策维持稳健中性操作，实质上是一 种边际增速收缩的策略，基础货币增速 的收缩加上无法一直扩张的货币乘数，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 M2 长期增速势必回落或者维持在较低 的位置。不过，对于 M2 低增速无需过于 担心。央行发布的二季度货币政策执 行报告 （下称“报告”）称，需要全面 客观认识 M2 低增速。一是过去 M2 增速高于名义 GDP 增速较多与住房等货币化密切相关，而 目前住房商品化率已经很高，货币需求 增长相应降低。二是近些年 M2 增长较 快还与金融深化有关，主要体现为同业、 理财等业务发展较快，但金融深化进程 并非是线性的，为了兴利除弊也会有一 定起伏，近期 M2 增速有所降低正是加 强金融监管、缩短资金链条、减少多层 嵌套的合理反映。报告称，预计随着去杠杆的深化 和金融进一步回归为实体经济服务，比 过去低一些的 M2 增速可能成为新的常-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 态。同时，随着市场深化和金融创新， 影响货币供给的因素更加复杂，M2 的 可测性、可控性以及与经济的相关性亦 在下降。与此同时，M2-M1 的负“剪刀差” 结束走阔、再度缩窄，表明资金脱虚向 实。具体而言，8 月 M1 同比增长 14.0%，M2-M1“剪刀差”为-5.1%，前值 -6.1%。M2 持续低迷的同时，社会融资 规模保持较快增长。8 月社融新增 1.48 万亿元，累计同比增长 13.1%，不过需 要注意， “社融+地方债”呈现回落态势。 中信固收团队称，8 月社融（加地方债） 后为 2.07 万亿元，同比减少 4309.71 亿 元，环比减少 1774.87 亿元，不及上月 与去年同期，表明社会整体融资需求渐 渐步入回落态势。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 消费贷环比增 1094 亿新增信贷超预期。8 月新增人民 币贷款 1.09 万亿元，同比多增 1413 亿 元，环比增加 2645 亿元。分部门看，住户部门贷款增加 6635 亿元，其中，短期贷款增加 2165 亿元，中长期贷款增加 4470 亿元；非 金融企业及机关团体贷款增加 4830 亿 元，其中，短期贷款增加 695 亿元，中 长期贷款增加 3639 亿元。中信固收团队分析称，企业新增 贷款较上月有所回升，短期贷款虽有所 好转但仍不及上半年；企业中长期贷款 连续 2 个月下滑，主要源于当前实体融 资成本偏高，叠加下半年银行信贷额度 受限，使得企业投资意愿不足。最值得关注的无疑是增长迅猛的-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 居民短期贷款。8 月居民中长期贷款占 新增贷款比例降至 41%，较上月回落 14 个百分点；然而居民短期贷款的占比 提升到 20%，较上月提升 7 个百分点。 从规模来看，8 月居民短期贷款增加 2165 亿元，环比、同比分别增加 1094 亿元、696 亿元，是年内的第三高点。居民中长期贷款主要为住房按揭， 而短期贷款一般为消费贷。今年以来， 消费贷的快速增长也引发关注。21 世纪 经济报道记者据 wind 统计，今年 1-8 月居民新增短期贷款达 1.28 万亿，累计 同比多增 8231 亿。为何居民消费贷款会增长如此快 速？海通证券宏观首席分析师姜超在一 份研报中指出，短期消费性贷款的爆发 式增长可能与地产销售密不可分。地产 销售仍在增长，但去年下半年以来银行 房贷额度逐渐受限，部分居民购房贷款 或借道短期消费贷款完成，导致居民短-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 贷的高增长。一位股份制银行华中地区支行行 长称，大家都抢着做消费贷款，因为一 是现房抵押风险小，二是利率上浮比较 多，我们执行上浮 40%左右的利率，三 是客户质量较优质，一般都是白领。他同时表示，消费贷款用途上很 多都是去买房了。 “因为房子涨价快，一 般拿钱去经营的比较少，钱拿去做生意 叫经营性贷款，这个我们很谨慎。 ”另有北京地区银行零售部门负责 人称，现在老百姓的消费场景越来越多， 消费贷增长是大势所趋，用来购房应该 不是主流，因为消费贷购房期限错配。 特别今年是金融严监管年，大家的合规 意识还是很强。虽然银行业务人士观点不一，但 个别银行将消费贷款用于购房的案例确-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 实存在。近日某银行因将个人消费贷款 资金挪用于购房等原因，被当地银监局 处罚。此外，近期江苏、北京、深圳三 地银监局和人民银行分行先后发文，提 示辖内银行个人其他消费贷款大幅增长， 存在部分资金违规流入房地产市场的风 险，并要求加强个人消费贷款管理，防 范信贷资金违规进入房地产市场。不过前述华中地区支行行长认为， 规定落地可能较为困难。 “资金用途可以 包装，现在一般消费贷买房也不会直接 给房产公司，都会倒几手。 ”前述支行行 长称， “要是严格防范的话，可以看发票、 实地检查，不过工作量太大。 ”【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】