-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 6 家拟 IPO 公司仅过会 2 家 毛利率偏高牵出疑点【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 在新一届发审委履职后，每次的 审核结果都受到格外关注。10 月 31 日 的发审委会议结果更是“出人意料”：6 家拟 IPO 公司中，3 家未通过、1 家暂 缓表决，只有 2 家公司顺利通过审核。 引人注意的是，在被否公司中，稳健医 疗具有中概股回归的背景，而被否企业 还普遍存在毛利率高于同业上市公司的 问题，由此牵连出的财务疑点被发审委 特别关注。具体来看，获发审委审核通过的 公司是主营瓷砖的蒙娜丽莎集团股份有 限公司（简称“蒙娜丽莎”）和主营危废-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 品回收的鑫广绿环再生资源股份有限公 司（简称“鑫广绿环”） ；被发审委否决 的是哈尔滨森鹰窗业股份有限公司（简 称“森鹰窗业”） 、海宁中国家纺城股份 有限公司（简称“海宁家纺城”） 、稳健 医疗用品股份有限公司（简称“稳健医 疗”） ；另有中源家居股份有限公司（简 称“中源家居”）被暂缓表决。中概股回归公司受挫被否公司中，稳健医疗属中概股 回归，且该公司是国内生活护理品牌 “全棉时代”的母公司。发审委首要关注 的就是私有化过程中的瑕疵。发审委提 出，稳健医疗实际控制人李建全控制的 Winner Medical Group Inc在美国终止 上市及私有化交易中，实际控制人用于 收购股权的资金来源，是否存在使用境 内资金支付私有化费用的情形，是否取 得外汇管理部门的批准，是否符合我国 有关税收、外资、外汇管理等方面的法-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 律法规规章，是否存在违法违规情形。 稳健医疗还被要求说明在美国间接上市、 后通过私有化退市并申报 A 股 IPO 的 具体原因及其商业合理性，是否符合我 国相关监管部门当前的最新监管政策和 监管要求。另一个比较关键的是关于公司规 范运作与内控的问题。发审委提出，稳 健医疗出资行为存在瑕疵，存在较多会 计差错，报告期内公司接连受到 16 起 行政处罚，公司代表应进一步说明，公 司受到环保、税务、食品药品监督、人 力资源、社会保障和海关等部门的处罚 是否构成重大违法违规，是否存在“最 近 36 个月内违反工商、税收、土地、 环保、海关以及其他法律、行政法规， 受到行政处罚，且情节严重”的情形。毛利率高于同行引关注在被否决的公司中，稳健医疗、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 森鹰窗业毛利率高于同行的现象均被发 审委特别关注。对于森鹰窗业，发审委关注到， 公司经销渠道收入占比逐年上升，经销 商客户数量逐年增加，经销方式下的单 位售价、毛利率都高于工程渠道和直接 销售。发审委要求公司结合对经销商的 销售策略，报告期爆款产品和非爆款产 品的比例等，说明经销售价高于直销和 工程渠道的原因及其商业合理性。并结 合销售政策、经销模式、直销模式、工 程渠道销售下不同产品的成本、原材料 价格变动、产品价格变动等情况，说明 经销毛利率高于直销和工程渠道，且不 同报告期变动幅度不相一致的原因及其 商业合理性。此外，还要说明公司毛利 率远高于同行业平均水平的原因及其合 理性。审核稳健医疗时，发审委也表示， 公司日用消费品业务由于定位契合消费-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 者需求而呈现出爆发式增长，日用消费 品的销售渠道以电子商务为主。报告各 期，公司日用消费品的毛利率均高于同 行业可比上市公司的毛利率。此外，公 司应收账款 1 至 180 天未计提坏账比例， 而同行业均按照 5%计提坏账比例。公 司应进一步说明，日用消费品收入逐年 增长与同行业收入的变化趋势是否一致， 收入逐年增长是否具有可持续性；对于 电商客户的收入确认是否正确，其核算 是否符合企业会计准则的规定；还有， 公司毛利率较高的原因是什么。【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】