-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 5 月 CPI 数据今日公布 可能降至 7.7%【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 市场预期 PPI 还将继续上升；如果 PPI 涨幅超过 CPI，制造业和交通运输业利 润将被大幅压缩 汪时锋 中国 5 月份的工业品出厂价格指 数（PPI）较去年同期上涨了 8.2，尽 管低于此前市场的预期，但已经是连续 第五个月刷新三年来 PPI 最高纪录，通 胀形势令人忧心。 按照既定日程，国家统计局将于-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 今天公布 5 月份居民消费价格指数 （CPI） 。有媒体援引消息人士的话说， 这一数字将大幅降低至 7.7。如果消 息属实，那么 5 月份将出现 PPI 涨幅反 超 CPI 的局面。 自 2003 年末至 2007 年 1 月，由 于价格扭曲和价格改革的滞后，中国的 PPI 指数一直高于 CPI 指数。从 2007 年 2 月开始，由于食品价格上涨，PPI 的涨幅才低于 CPI 的涨幅。 如果 PPI 涨幅超过了 CPI，国内 制造业和交通运输业的利润将会被大幅 压缩，同时，PPI 上涨可能引致 CPI 中 非食品价格涨幅超过 2，使消费物价 涨幅难以大幅削减。 市场预期，已经处于高位的 PPI 还将继续上升，国际原油为代表的大宗 商品价格继续上涨和国内资源价格改革 的适时启动将是主导未来 PPI 上涨的两-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 大原因。 启动价格改革时机未明 根据国家统计局昨日发布的数据， 5 月份的原材料、燃料、动力购进价格 上涨 11.9。石油、煤炭、钢材等原材 料价格的上涨是推升 PPI 的主要因素。 5 月份采掘工业上涨 25.9，原料工业 上涨 10.9，均高于其他行业产品的价 格涨幅，其中原油出厂价格年同比涨幅 已经高达 30.9。 法国巴黎资本亚洲有限公司北京 代表处联席董事兼高级经济师孟原对 第一财经日报表示，考虑到政府对 成品油和电力价格的管控，PPI 的潜在 上涨压力将更为严重。 中国目前已经出现能源紧张迹象。 受制于国际原油价格上升所带来的成本 压力，国内的成品油和柴油供给在部分-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 地区已经出现了短缺；而电力企业购煤 资金紧张也可能会在夏季导致电荒。 市场预期，从 5 月开始，以 CPI 计量的国内通胀水平将逐季回落，这为 国家开展资源价格改革创造了有利时机。 提高能源价格有助于缓解能源供给紧张 局面，部分东亚国家已经开始调整国内 油价。 不过，国家发改委副主任、能源 局局长张国宝上周参加中美印韩日五国 能源部长会议时强调说，中国现行的成 品油价格政策有利于社会经济稳定。上 述表态表明，国家可能暂时不会放松油 气价格管制。 摩根士丹利大中华区首席经济学 家王庆分析认为，中国政府的财政实力 使得中国有能力较其他亚洲国家将成品 油价格调整延缓更长时间，7 月中旬可 能具有出台上调成品油价格的政策机会，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 并可能会通过渐进的调价来减缓对经济 的影响。 孟原也对记者表示，目前国家对 成品油等能源行业的损失补贴已经占到 了约为去年 GDP 的 3和财政收入的 10，价格改革政策的时间节点也有可 能会在奥运会之后，但不排除因能源供 给形势加剧而提前调价。 油价短期走势扑朔迷离 在外部因素上，推升国内 PPI 上 涨的石油价格可能还未触顶。 供需已不再是拉动国际石油价格 上涨的最主要因素，因为当前的石油供 需情况已远远优于历史上的两次石油危 机，美元疲软和基于大宗商品贸易的投 机行为则更为显著影响到石油价格的波 动。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 不过，最近美欧之间的关于通胀 的政策交锋使得石油价格在短期内的走 势看起来有些扑朔迷离。 基于对欧元区内通胀的担忧，欧 洲央行行长特里谢上周就暗示欧洲央行 可能最早在 7 月升息。市场对欧元走强 预期进一步加大了美元下滑的压力，从 而在过去一周内推动油价继续上升。 另一方面，美国联邦储备委员会 官员们近来针对通货膨胀的强硬言论， 以及美国总统布什“美国经济的长期实 力将在美元汇率上得到体现”的言论则 暗示，美国不排除用政策工具提振美元。石油期货市场开始预期，美国政 府最早有可能在 9 月升息,但许多分析师 认为,鉴于房屋和金融市场状况依然疲弱,这 种可能性不大。而且昨日的石油价格就 在美国存货将连续第四周下滑的预期下-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 继续上升。 摩根士丹利的分析师 Hussein Alidina 预计,油价在 7 月初前可能升至 150 美元。这无疑将继续增加中国通胀 压力。 国家发改委价格监测中心就预测 说，当前刺激和抑制生产资料价格上涨 的因素并存,但以刺激生产资料价格上涨 的因素为主,预计二季度生产资料价格总 体上仍将保持惯性上涨态势,并仍将给通 胀带来压力。 【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】