-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 IPO 监管风暴背后有深意 或根据市场运行确定是否加快 IPO【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 面对证监会在年中启动的新一轮 IPO 核查，谁也不敢掉以轻心，800 多 家 IPO 排队企业、上百家的中介机构， 都绷紧了心弦在忙活着，企业急自查机 构忙梳理，唯恐“带病申报”的帽子落在 自身的项目上。市场人士指出，此次 IPO 核查是 与资本市场改革相互交织、滚动前进的， 除了缓解越积越多的 IPO 排队企业外， 更是针对性治理 IPO 领域频发的证券市 场违法违规，为注册制改革铺路的必然 举措。监管风暴的深意：或根据市场运-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 行确定是否加快 IPO今年以来，证监会在市场监管方 面不断出台重大举措，从规范并购重组 到推出借壳上市新规，这些都让市场各 方感受到了监管升级的气息，在借壳上 市越来越难之下，企业不得不重新回到 IPO 上市的方向上。但由于历史问题， 目前排队等待 IPO 的队伍非常庞大 截至 7 月 14 日，中国证监会受理首发 企业 883 家，其中，已过会 116 家，未 过会 767 家。未过会企业中正常待审企 业 720 家，中止审查企业 47 家。业内人士指出，考虑到当 A 股市 场逐渐趋于稳定，A 股的融资功能也会 逐渐恢复，为了尽快让这些符合条件的 企业能够上市融资，证监会未雨绸缪， 开始启动新一轮 IPO 大检查。据了解，此次核查将全面覆盖 IPO 各个环节，全面覆盖发行人、控股-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 股东和实际控制人、中介机构等各类主 体，全面覆盖不披露、不及时披露、虚 假披露等各种违法行为，在具体检查方 法上，证监会将进行分类核查筛选，结 合 IPO 企业信息披露质量抽查制度，针 对“信息披露风险较大的项目”集中展开 线索筛查；根据抽查工作情况，对内控 不力、风险较大的审计评估、法律服务 等中介机构进行专项核查。同时，证监 会也会根据市场热点问题追踪挖掘各种 财务造假线索，并广泛收集各类市场信 息情报，通过稽查执法大数据系统和专 门的财务分析工具，对历史财务报表、 媒体揭披问题、市场关联信息进行数据 挖掘。市场预计此次力度更大范围更广 的检查会让更多的企业主动终止 IPO。 以现有制度安排，排队企业一旦违法， 就算主动撤回申请，该负的责任也逃不 了，所以那些“带病申报”的企业也会因 此大为减少。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 一位市场人士指出，在大检查结 束后，IPO 审核发行节奏有望加快，但 是，谁也不知道这轮核查啥时候会画上 句点。普华永道中国内地及香港市场主 管合伙人林怡仲预计，考虑到当前经济 大环境及监管部门 IPO 专项核查行动等 多方面因素，预计下半年 A 股 IPO 数 量或将维持与上半年相当，预计 2016 年全年 A 股 IPO 为 120 宗左右，融资 规模在 600 亿-800 亿元左右。上半年，证监会共下发了 70 家 首发企业批文，其中 63 家公司首发上 市，共募资 317 亿元，平均每家企业募 资 5.03 亿元。不过，一位券商投行人士稍显乐 观，这源于近期的一个细微监管动作， 即 7 月 8 日，证监会按法定程序核准了 13 家企业的首发申请，这是今年证监会 下发的批文中数量最多的一次。该券商-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 投行人士指出，业内都在观望，看这一 趋势会否持续。上述投行人士指出，这或许是监 管层开展 IPO 核查的要义，在开展 IPO 核查风暴的过程中，根据市场运行情况 来确定是否要加快 IPO 发行步伐， 毕 竟当前的从严、全面的监管信号已经让 不少市场参与主体开始谨慎起来。从发审委询问审核企业问题逐渐 增多和趋细，到欣泰电气、大有能源 (5.980, 0.00, 0.00%)涉嫌欺诈发行被调查， 再到证监会发言人张晓军表示“最近 36 个月内存在环保方面违法违规企业不得 IPO”的表态，监管层对 IPO 的审核明显 收紧和放缓，而这一趋势还将长久持续。券商投行人士表示，此次 IPO 核 查是与资本市场改革相互交织、滚动前 进的，除了缓解越积越多的 IPO 排队企-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 业外，更是针对性治理 IPO 领域频发的 证券市场违法违规，为注册制改革铺路 的必然举措。在启动注册制之前，信息 披露制度、退市制度等会逐渐完善。市场参与者的百态图：企业急自 查机构忙梳理欺诈发行强制退市的下场、信披 不合格被否的先例已经让正在排队队列 中的 IPO 企业和中介机构开始焦虑： “监管层来真的，下一个触及红线的违 法违规者会是谁，千万不要是我。 ”一家处在排队中段的拟上市企业 董秘指出，从监管层前期集中查处 6 家 审计评估机构开始，保荐方就灵敏地感 觉到了 IPO 监管正在趋严，他们帮助我 们在做自查，主要是梳理财务数据是否 符合规定、信息披露是否完整，这一工 作开展有一段时间了。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 手持多个保荐项目的一位券商投 行高管也证实了此事，他指出，当前基 本大部分中介机构都在协助企业就上市 手续展开自查，以确定其是否符合当前 的上市发行资格，毕竟不少企业已经排 队多年，受这两年经济波动影响财务数 据有了较大变化。目前，有两类拟上市企业较为着 急，一种是产业处于下行周期，或经营 环境发生重大变化，可能导致在 IPO 申 报期间业绩大幅下滑的行业，如传统制 造业企业；一种是发行人募资金项目不 符合国家环境法律法规，未能保持经营、 财务独立性，与大股东产生的关联交易 较多，且关联交易价格公允性容易产生 争议的企业。“上述两类现在处于进退两难的 境地，主动退出 IPO 通道可惜，但若不 退出审核被否或者核查时未通过，则耽 搁了大量的时间成本”。上述投行高管-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 表示，一般这种情况，保荐方也会审慎 考量，毕竟做一单可能会被否的项目风 险较大，行业内声誉也会受影响。据悉，今年前五个月，证监会终 止审查了 17 家企业的首发申请，其中 主要问题就在于“企业申报时符合发行 条件，但随着生产成本、市场价格、行 业竞争等经营环境的变化，企业不再符 合公开发行上市的条件”或“少数企业、 保荐机构急于先上报、先排队，隐瞒企 业存在的影响发行条件的问题，在条件 尚不成熟时就上报材料，在审核过程中 问题逐渐暴露”。该投行高管分析，监管层认为目 前排队的公司存在类似的财务造假、信 息披露等问题，核查的主要目的是打击 违规行为，利润只要是真实且符合上市 条件即可，并不意味着非要劝退多少 IPO 公司，但也不排除有些企业达不到 发行标准，主动撤回首发申请，未来被-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 终止审查公司的家数可能会增多。【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】