-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 IPO 重启箭在弦上 三类公司直接受益【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 关于进一步改革和完善新股发行体制 的指导意见征求意见期结束，新股随 时可能登陆 A 股市场 本报记者 沈 明 6 月 5 日， 关于进一步改革和完 善新股发行体制的指导意见征求意见 期结束。自 2008 年 9 月 25 日华昌化工 登陆 A 股市场以来，新股发行上市已搁 浅超过八个月，过会未发行的公司已累 积达 32 家。按照官方说法，该征求意 见结束并正式发布后，即会安排新股发 行。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 IPO 十年历程再回首 回顾 A 股近 10 年的新股发行频 率，可以发现，IPO 项目审批、放行节 奏几乎完全跟着股票市场表现走。 以时间为序，我们撷取 A 股近 10 年历史上的 4 个重要时段，比照上证 综指的走势与 IPO 情况，上述结论将更 加清晰。 1999.5.19-2001.6.14：股指、IPO 比翼齐飞。这是近 10 年来让人记忆犹 新的一轮波澜壮阔的大牛市。其间新发 266 家上市公司。 2004.8.31-2006.6.7：熊市%2B 股 改叫停 IPO。2004 年 8 月 31 日，证监 会暂停审批新股上市。此后，股市继续 下滑至 998 点。A 股在 15 个月内无新 股上市，这在 IPO 历史上绝无仅有。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 2006.6.7-2007.11.13：大牛市催 生超级 IPO。由于上市公司股改逐步推 进，股市迎来千载难逢大牛市。06 年融 资额 1339 亿，07 年融资额 4780 亿。 2008.9.17 至今：金融风暴堵死 A 股 IPO。08 年第三季度，A 股 IPO 数 量只有 18 个。至 9 月 17 日，证监会发 审委停止审核新股，IPO 大门关闭。 重启后回升概率较大 统计资料显示，在此次暂停之前， 我国股市曾经历过 6 次较长的新股发行 暂停和重启 IPO，有 5 次是重启前下跌、 重启后企稳回升。根据莫尼塔统计指出， 这 6 次重启 IPO 后的一个月内，上证综 指上涨概率高达 83.3。IPO 重启后月 涨幅最高的一次出现在 1995 年 6 月 30 日，当月 IPO 融资规模只有 1.7 亿元， 是 6 次重启当月融资规模最小的一次。-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 月度融资规模最大的出现在 2006 年 6 月，达到 232 亿元，而上证综指表现依 然强劲，涨幅达 5.76。IPO 重启后一 个月指数惟一一次下跌出现在 2001 年 11 月 29 日，而当月融资规模只有 49.3 亿元。从融资规模统计发现，随着融资 规模的扩大，股指也并未被拖垮，这说 明融资规模与指数走势没有明显的相关 性。 从历史上这 6 次 IPO 重启的具体 情况分析，1995 年至 1996 年的前三次 IPO 重启与 2005 年至 2006 年的后两次 IPO 重启，我国经济都不在萧条期， GDP 增长都在 10以上，这种市场背 离产生的内在上涨力量完全能对冲掉重 启 IPO 的资金压力。 然而，2001 年的第四次 IPO 重 启情况恰恰相反，当时经济相对低迷， GDP 增速 8，而股市却在高位，这使 得 IPO 重启后市场改变了方向。令不少-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 投资者担心的是，本次 IPO 重启的背景 与历史上第四次 IPO 重启情况相似。国 海证券分析师认为，这是一种累积了经 济下行与股市上行的背离。那么历史是 否会重演呢？我们将拭目以待。 两种代表性观点 金融海啸下，A 股市场在去年下 半年急挫，市场悲观情绪浓厚，当时确 实不是在市场集资的好时机，而中国证 监会执行的“平衡资金供求，控制新股 发行节奏”原则，没有让 IPO 展开，防 止对市场资金再带来冲击，被视为政府 救市的重要政策之一。今年以来，A 股 市场回暖，宽松货币政策下，市场资金 充裕，IPO 重启势在必行，那么此举对 市场的影响如何？归结各券商报告观点 主要分为以下两种： 乐观预期：不影响向上趋势 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 以金元证券、申银万国、平安证 券等为代表的研究机构认为，IPO 重启 不影响股市趋势，无须过于担心。若资 本市场的“平稳发展”，是建立在没有新 增供给的基础上，这样的市场本身就是 不健康的，这种环境下出现的上涨也是 理念错误、不堪一击的。可持续的上涨 行情，一定是扩容与增值、融资与业绩、 发行者与投资者、一级市场与二级市场 能够实现共赢，并且是循环增强的。承 受不了 IPO 重启冲击的上涨，是跛足的， 难以持续，不要也罢。IPO 重启，可看 作是对 2008 年 11 月开始的这波上涨， 进行定性检验。 谨慎判断：阶段性调整确立 以银河证券、海通证券为代表的 机构认为，市场阶段性调整趋势基本确 立。近期对机构投资者的调研发现，乐 观者的主要理由有经济见底回升趋势确 立、股市运行趋势良好、投资者心态稳-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 定等方面，更多的是心理层面，而心理 层面的基础是最不坚实的。IPO 重启对 市场的短期影响而言，增加了股票供应 数量，加大市场震荡在所难免。在市场 自身上升动力减弱的背景下，IPO 重启 是促使股市运行趋势发生转变的重要催 化剂，本轮反弹基本宣告结束，阶段性 调整基本确立。【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】